在長假期間，國內(nèi)金屬期貨市場(chǎng)通常會(huì)受到倫敦金屬市場(chǎng)暴漲暴跌的“偷襲”。但昨日，以滬期銅為首的國內(nèi)金屬市場(chǎng)對(duì)倫敦市場(chǎng)還以“顏色”。在LME因復(fù)活節(jié)而休市期間，滬期銅在繼上周五大漲1000多元/噸后，昨日在尾盤時(shí)又以上漲2600多元/噸（4％）的幅度封于漲停。據(jù)一些市場(chǎng)人士反映，滬期銅的突然走強(qiáng)主要同周五現(xiàn)貨市場(chǎng)瞬間走強(qiáng)有關(guān)。國內(nèi)的一家大型貿(mào)易企業(yè)在周五時(shí)，突然向多家企業(yè)購買 1000噸銅。“由于該企業(yè)在現(xiàn)貨上所占份額較大，它的這次較為公開的采購舉動(dòng)引發(fā)了現(xiàn)貨商和投機(jī)者‘做多’的敏感神經(jīng)。”多家上海的交易商認(rèn)為。
據(jù)在上海物貿(mào)大廈（國內(nèi)金屬現(xiàn)貨交易市場(chǎng)）工作的多家貿(mào)易企業(yè)回憶，上周五市場(chǎng)一直沒有太多的異樣，直至一家大型貿(mào)易企業(yè)詢問多家現(xiàn)貨企業(yè)要求購買 1000噸銅之后，整個(gè)市場(chǎng)的敏感神經(jīng)似乎被瞬間觸動(dòng)。現(xiàn)貨價(jià)格最先做出反應(yīng)，從較期貨當(dāng)月價(jià)格貼水600元/噸，一下躍升至貼水200元/噸。期貨市場(chǎng)緊隨現(xiàn)貨，當(dāng)日在沒有LME價(jià)格的指引下，滬期銅大幅反彈，主力0706合約大漲了1450元/噸，漲幅超過了2％。與此同時(shí)，另一個(gè)國際期銅市場(chǎng) COMEX只漲了0.95美元/磅，漲幅只有0.28％。
“可以說，周五和昨日滬期銅市場(chǎng)的走勢(shì)較為獨(dú)立。而這種獨(dú)立可能主要同市場(chǎng)對(duì)此大型貿(mào)易企業(yè)的收購行為的解讀有關(guān)。根據(jù)國內(nèi)銅現(xiàn)貨現(xiàn)在每天5000至 6000噸買賣的流通量計(jì)算，1000噸銅的買入量其實(shí)也不算什么，但是由于該買入的企業(yè)在市場(chǎng)上占有率較高，并且在前一輪銅價(jià)大漲的行情中，該企業(yè)不論在期貨還是現(xiàn)貨的操作手法都較為成功，因此它的一舉一動(dòng)市場(chǎng)都特別關(guān)注。”上海一交易商將市場(chǎng)這兩天的操作心態(tài)向記者分析道，“當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨商和投機(jī)者都普遍將此行為解讀為，國內(nèi)現(xiàn)貨供給過剩的狀況會(huì)改善，以及認(rèn)為該大型貿(mào)易企業(yè)看好銅后市，便一起跟著做多，這是一個(gè)‘蝴蝶效應(yīng)’。”昨日，滬銅的現(xiàn)貨價(jià)格維持在較期貨當(dāng)月價(jià)格貼水200元/噸的狀態(tài)。
香港龍策投資貿(mào)易有限公司陸承紅也認(rèn)為，滬銅在倫銅休假期間較為強(qiáng)勁的反彈，的確同近兩日國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)有一定的關(guān)系。該大型貿(mào)易商基本都是同國內(nèi)的一些銅廠訂立長單。“可能提供給這些廠家的貨不夠了吧！”陸分析道，“不過由于該貿(mào)易企業(yè)在市場(chǎng)上所占的份額以及影響力較大，四處尋找購買銅的舉動(dòng)被市場(chǎng)傳遞著，然后被解讀為：看好后市。”
而同國內(nèi)期銅近兩日強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)不同的，國際投行對(duì)于中國近期的銅現(xiàn)貨需求則都調(diào)降至“開始減弱”。麥格理在商品日評(píng)中寫道。“對(duì)于第二季度銅價(jià)走勢(shì)，很大程度上依賴于中國買家的買入行為是否能持續(xù)。滬銅和倫銅之間的套利行為已經(jīng)退化，這似乎意味著中國買家在價(jià)格高點(diǎn)的買入興趣再次減少，這可能限制倫期銅的價(jià)格。”瑞銀在金屬日評(píng)中分析認(rèn)為：“近期LME的亞洲倉庫，尤其是韓國釜山倉庫的庫存增加了5000噸，扭轉(zhuǎn)了亞洲庫存下降的趨勢(shì)，這可能是中國需求飽和的第一個(gè)信號(hào)。”標(biāo)準(zhǔn)銀行也寫道：“我們感到LME的反彈似乎有些過度，速度太快。我們又看到消費(fèi)商在調(diào)整他們的消費(fèi)活動(dòng)來對(duì)抗金屬價(jià)格的大幅上漲，尤其是中國的消費(fèi)商。”一家歐洲金屬貿(mào)易企業(yè)上海辦事處一業(yè)務(wù)員也同樣表示，由于近期國內(nèi)銅現(xiàn)貨出現(xiàn)了過剩的現(xiàn)象，因此在近幾周沒有進(jìn)口更多銅的計(jì)劃。
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