牛市再現(xiàn)！
 
 　　昨日晚間倫敦金屬交易所（LME）銅期貨開盤后立即收復(fù)亞洲電子盤失利，價格被直挺挺地拉至7900美元/噸上方，最新報7887.5美元,漲132.5美元,盤中最高到達(dá)7947.5美元。截至昨日，倫銅已經(jīng)走出了9連陽的走勢。“整個基本金屬市場在銅牛的帶領(lǐng)下似乎已經(jīng)止不住腳步。”倫敦的一位交易員感嘆。交易員們普遍認(rèn)為，雖然在基本面上難以找到任何利空消息，但如此9連陽走勢已經(jīng)難用基本面解讀，更多是投機(jī)資金不斷抬升價格和多頭主力擠倉空頭。
 
 　　“現(xiàn)在我已經(jīng)很難下結(jié)論說一些基本金屬包括銅的價格已經(jīng)到了最高點了！”澳大利亞聯(lián)邦銀行金屬分析師David Moore昨日表示。近期倫銅的走勢讓人自然聯(lián)想到去年4、5月份的行情。當(dāng)時倫銅只用了7、8天的時間，將價格從7200美元/噸拉至8800美元/噸；現(xiàn)在也僅是9天時間，倫銅價格就從6200美元/噸被拉上7900美元/噸。Moore認(rèn)為8000美元/噸的關(guān)口似乎也會被輕而易舉突破。
 
 　　長城偉業(yè)分析師景川認(rèn)為，去年和今年基本金屬之所以都會在差不多時間發(fā)動牛市行情，主要有以下兩方面的原因：一是從基本面上看，通常情況下，4、5月份一直都是基本金屬的消費旺季，LME庫存通常都會有所下降；二是從資金面上看，每年的二季度都是資金非常充裕的時期，是國際基金的新財政年度，在過去的財政年度末，基金都會為了粉飾賬面而平掉頭寸，從基本金屬市場暫時清算離場，但它又會從每年的第二季度開始重新進(jìn)入基本金屬市場。
 
 　　據(jù)香港龍策投資貿(mào)易有限公司陸承紅介紹，除過去一直從事基本金屬投資的基金外，最近又有新基金被基本金屬的這種強(qiáng)勁勢頭所吸引。“據(jù)我了解，國際市場上一些過去從未投資過基本金屬的基金，現(xiàn)在已經(jīng)使用資產(chǎn)中3％至5％的資金介入基本金屬市場，理由是它們看好未來10年的基本金屬市場。”陸承紅介紹。
 
 　　又據(jù)LME交易商介紹，現(xiàn)在整個市場充滿著一些特別激進(jìn)的基金玩家，而一些有真實貿(mào)易背景的現(xiàn)貨企業(yè)以及消費商則已經(jīng)被這種價格嚇退出局。“盡管這些現(xiàn)貨商們知道整個市場趨勢正在走牛，但它們害怕如此高的價格可能會帶來更大的風(fēng)險。”一交易商說道。
 
 　　陸承紅還進(jìn)一步認(rèn)為，整個市場并不排除部分多頭主力逼空在5300至5600美元/噸附近建倉空頭主力的可能，當(dāng)時倫銅的持倉量從22萬手放大到了25至26萬手之間，這就說明有不少空頭主力進(jìn)入，而隨著價格的不斷上揚(yáng)，持倉也經(jīng)歷了逐步下降的趨勢，從7200美元/噸時的24萬手，降至近幾日7700美元/噸時的23萬多手。“這些在5000多美元/噸時建立的空頭主力在這個過程非常難受，賬面的浮動虧損正在逐步擴(kuò)大。”陸承紅表示，只有當(dāng)持倉降至22萬手附近，這個“軟逼倉”舉動可能才會結(jié)束。
 
 　　瑞銀華寶的金屬評論也分析了引發(fā)本輪銅強(qiáng)勁走勢的這個“軟逼倉”因素。“我們曾預(yù)期如果銅價設(shè)法突破7000美元/噸大關(guān)，那更多的空頭平倉可能會繼續(xù)帶動銅價進(jìn)一步走強(qiáng)。情況也的確如此，最新的CFTC數(shù)據(jù)證實這點，在投機(jī)者增加買盤支撐漲勢后，截至4月3日COMEX的投機(jī)凈空頭總計15.46萬噸，當(dāng)周下降2.75萬噸（15％），較30萬噸以上的近期高點下降了49％。”
 
 　　4月11日LME庫存統(tǒng)計顯示，銅下降了2100噸，為175500噸，只能維持全球不到4天的消費量；而最新公布的中國海關(guān)數(shù)據(jù)又顯示，中國一季度銅進(jìn)口增加58％。現(xiàn)在所有的基本面也非常支持銅價。不排除基金利用此繼續(xù)推高價格。“如果基金要繼續(xù)對剩余空頭擠倉的話，那么價格走勢將會更為強(qiáng)勁。”陸承紅估計道，“在去年倫銅走上8800美元/噸的歷史高點時，每日的漲幅都達(dá)到了500美元/噸。”
 
 　　到記者截稿時，LME其他基本金屬也全部泛紅。倫期錫上漲了1.23%；倫期鋁上漲了1.16%；倫期鋅上漲了0.84%；倫期鎳上漲了0.21%；倫期鉛上漲了0.15%。
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