昨日倫銅繼續上漲，關于中國3月銅材進口保持高速增長的消息刺激多頭人氣，銅價盤中摸高7945美元，收于7850美元，成交放大到10萬手之上，持倉幾無變化，庫存繼續減少2100噸，現貨升水提高至50美元，對去年老空頭的擠倉顯然成為這一階段憶速拉升行情的本質。鋁鋅表現較弱，期價沖高回落，倫鋁盤中沖高2910,收于2870,較前日微跌，持倉繼續大增8千余手，顯示對于2880這一線是否要突破多空雙方爭奪激烈。鋁庫存減少2千噸，但現貨貼水略有擴大，近日出現的庫存緩慢減少勢頭還沒有對現貨造成影響。倫鋅沖高3690美元，但收盤3545,較前日小跌15美元，庫存減少了1750噸給盤面的短暫刺激未能維持，現貨貼水維持在10美元以上。
 
 　　中國3月銅及銅材進口量達到30萬噸是刺激銅價強勢上漲的主要動力，而庫存保持下降，特別是近期歐美地區庫存一直在流出，顯示歐美季節性增長對現貨造成的影響，增加了對LME市場空頭的壓力，而技術上對于去年老空頭的擠倉無疑加強了市場的強勢。目前銅價雖經大幅上漲，但持倉一直維持平穩，成交也比較溫和，看不出明顯的多空平倉離場跡象，上漲動能維持，目前期價距離區間高點8000－8200也不過一步之遙，我們關注這一線是否出現大面積的空頭止損。滬銅(73480,2750,3.89%)經過連續補漲之后昨日回落整理，今日期價高開，現貨貼水大幅收縮，早盤一直維持在72000之上小幅波動，午盤后期價開始大幅增倉上行，期價一度觸及漲停位，到收盤時期價仍站在本次反彈新高，７月增倉過萬，遠月投機盤活躍，由于價差過大，吸引了不少的套利盤拋在７月，但整體強勢不變。期價的有力陽線應該體現了對倫敦繼續上漲的預期。目前倫銅最吸引人的就是多空在8000－8200的區間上軌進行的爭斗如何收場，外盤進入高度敏感區，目前的強勢下我們相信擠倉還會繼續，空頭止損可能將銅價打出意外的高價。操作上，多頭繼續。
 
 　　鋁價雖暫時未能突破2880壓力，但跟漲意愿明顯，現貨雖然并不強勢，但倫滬兩市都出現庫存的減少，現貨價格震蕩上行還能夠維持一段時間。滬鋁(19880,70,0.35%)今日現貨報價繼續回升，并且現貨出現升水，也支持價格繼續上漲，滬鋁將繼續挑戰2萬壓力。
 
 　　倫鋅未能得到中國因素的支持，屬于跟漲走勢，但期價創出新高，反彈走勢維持，如果得到庫存減少的支持，期價將有望突破2月高點，拓展反彈空間。目前滬鋅現貨跟漲不積極，期鋅正好在5日均線上做整固，其上漲勢頭繼續，操作上，少量多單繼續。
 
 　　（倍特分析師：鄧宏）
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