進(jìn)入4月以來，國際銅價春節(jié)攻勢運(yùn)行節(jié)奏明顯加快，隨著7000美元心里關(guān)口的突破，本輪上升行情再度被強(qiáng)化，市場的交易情緒也被極大地調(diào)動起來，參與熱情高漲，成交活躍。幾個月前籠罩在銅市上的陰霾已蕩然無存。
 
 　　在金融動蕩加劇、美國房地產(chǎn)不斷下滑、消費者信心指數(shù)趨弱的情況下，國際金屬市場在強(qiáng)勁的銅價帶動下呈現(xiàn)整體上揚(yáng)之勢，且在一些基金新的財政年度剛剛開始時，銅價就產(chǎn)生了行情的飛躍，使得去年年底的弱勢格局發(fā)生急劇轉(zhuǎn)變。巨大的落差令一些國際機(jī)構(gòu)迷惑不解，以至于前不久在CESCO銅研討周上保持樂觀態(tài)度的機(jī)構(gòu)也因銅價的快速走高而變得謹(jǐn)慎了 。一些機(jī)構(gòu)對市場的急劇走高難以接受，曼氏金融認(rèn)為市場進(jìn)入超買，后市有可能回落；麥格里指出，中國買家在價格高點買盤興趣減少，限制銅價的上行；標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為反彈過度，需要等待消費跟隨；美林則指出，倫敦銅庫存下降而上海銅庫存增加顯示庫存穩(wěn)定，并且全球銅庫存還將上升。可以看出，銅價的加速上升已經(jīng)令機(jī)構(gòu)難以接受，但僅僅是在程度上而不是上升的本身。因此市場有可能出現(xiàn)一定整理，但總體強(qiáng)勢格局在短期內(nèi)是難以逆轉(zhuǎn)的。
 
 　　那么，造成這種反差狀況的緣由是什么呢？
 
 　　作為全球最大的銅消費國--中國的消費狀況在國際銅市場中扮演著重要的角色，CESCO銅研討周的與會人士顯然是把焦點投向了中國消費。事實上，中國在今年年初的進(jìn)口的確從表觀上刺激了銅價，精煉銅、銅精礦以及廢銅進(jìn)口都出現(xiàn)非常明顯的增加。一些曾經(jīng)依據(jù)中國去年進(jìn)口減少而得出中國消費減弱結(jié)論的機(jī)構(gòu)大呼上當(dāng)，盡管我們認(rèn)為無論是去年進(jìn)口的減少，還是今年的大幅增加，并不代表中國消費出現(xiàn)大的落差，但市場顯然是相信目前的進(jìn)口增加是消費的大幅提高所致。而穩(wěn)健的中國經(jīng)濟(jì)以及始終強(qiáng)勁的中國消費的確是銅價春季攻勢的催化劑。
 
 　　中國工業(yè)增加值的大幅提高意味著工業(yè)品需要將得到明顯提升，進(jìn)口數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁似乎驗證了這種需求。庫存的不斷下降也證實銅正在源源不斷地運(yùn)往中國，而倫敦市場銅的注銷倉單仍然穩(wěn)定在1萬噸之上，也提示目前的庫存下降格局將得到維持，并將繼續(xù)對銅價構(gòu)成支持。中國方面，在進(jìn)口連續(xù)兩個月大幅增加后，基差的變化使得進(jìn)口贏利的局面消失，一些進(jìn)口合同被迫取消使中國銅價出現(xiàn)了強(qiáng)于國際市場的補(bǔ)漲動作，進(jìn)一步加強(qiáng)了中國消費強(qiáng)勁的氛圍。
 
 　　上海銅價近期加速上升，補(bǔ)漲行情明顯，從運(yùn)行看，目前的上升行情已經(jīng)與去年5月份下跌以來的行情屬同等級別，而不僅僅是針對下跌的反彈行情，大B浪性質(zhì)再次得到確認(rèn)，市場將繼續(xù)上行。倫敦市場在7000美元突破后的加速行情明顯與前兩個月的上升節(jié)奏不同，市場運(yùn)行在加速行情當(dāng)中。由于銅價短期內(nèi)突破上升通道，技術(shù)上仍然有一定的調(diào)整要求，但銅價的強(qiáng)勢難以在短期內(nèi)改變。"中國因素"將繼續(xù)引領(lǐng)國際銅價的春季攻勢向縱深反展。
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