周五倫銅在大跌之后小幅回升，期價(jià)反彈收于7732美元，庫(kù)存減少250噸，現(xiàn)貨升水略加升為42美元。鋁鋅維持偏軟走勢(shì)，鋁價(jià)下跌收于2814美元，盡管庫(kù)存繼續(xù)減少，現(xiàn)貨貼水也繼續(xù)小幅擴(kuò)大，期價(jià)在2880美元的阻力非常明顯。期鋅盤(pán)中試圖反彈，收盤(pán)與前日持平于3475美元，庫(kù)存繼續(xù)小減，現(xiàn)貨貼水維持不變。
 
 　　周五基本面平靜，市場(chǎng)談?wù)撝抢妥杂筛墼谟∧岬你~礦可能出現(xiàn)勞資糾紛的事情，但對(duì)價(jià)格影響不大，技術(shù)因素主導(dǎo)行情。強(qiáng)勢(shì)中的回調(diào)出現(xiàn)獲利平倉(cāng)和一些買(mǎi)入，震蕩格局不變，技術(shù)上看，期價(jià)如果很快突破８千美元將引發(fā)空頭大量止損從而推高價(jià)格，但這里壓力很大，還需觀(guān)察等等。從基本面看，目前正處在消費(fèi)旺季，LME保持庫(kù)存下降，現(xiàn)貨升水格局，上周中國(guó)庫(kù)存也開(kāi)始減少，但現(xiàn)貨維持疲軟狀態(tài)，而中國(guó)進(jìn)入４月以后進(jìn)口一直虧損，預(yù)計(jì)進(jìn)口量會(huì)明顯減少，近兩日倫敦庫(kù)存減少的速度開(kāi)始放慢，總體來(lái)說(shuō)隨著時(shí)間的推移和價(jià)格的上漲，利多因素在減弱，但不支持立刻大跌。技術(shù)上看，銅價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)大漲目前處于重要技術(shù)壓力位處，期價(jià)開(kāi)始高位震蕩，如果能夠在短時(shí)間內(nèi)突破８千壓力，則漲勢(shì)繼續(xù)，反之，則可能在不斷涌出的獲利盤(pán)壓力下展開(kāi)調(diào)整走勢(shì)。今日滬銅(73360,2150,3.02%)再度強(qiáng)勢(shì)回升，期價(jià)跳空高開(kāi)后震蕩上行，早盤(pán)大量的增倉(cāng)顯示多頭主動(dòng)買(mǎi)入能量很大，今天是４月摘牌日，現(xiàn)貨達(dá)到71300元，現(xiàn)貨跟漲較好，比價(jià)在長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月處于進(jìn)口虧損水平之后重新回到進(jìn)口水平之上，這給出了國(guó)內(nèi)在進(jìn)口停滯一段時(shí)間后現(xiàn)貨得到消化重新走強(qiáng)的信號(hào)，如果中國(guó)重新進(jìn)口，無(wú)疑將給倫敦以支持。受此影響，遠(yuǎn)月多頭繼續(xù)買(mǎi)入推高價(jià)格，午盤(pán)后主力合約７月創(chuàng)出了本輪反彈的新高，從滬銅創(chuàng)新高配合總持倉(cāng)的持續(xù)大幅增加看，市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)格局，其經(jīng)過(guò)短暫強(qiáng)勢(shì)調(diào)整后繼續(xù)走高的可能性很大。倫銅電子盤(pán)受到滬銅漲幅激勵(lì)上漲到7920美元，期價(jià)重返５日均線(xiàn)上方，本輪調(diào)整與倫銅在6800－6900調(diào)整沖擊7千關(guān)口的格局非常類(lèi)似，期價(jià)面臨重要技術(shù)阻力位時(shí)保持著強(qiáng)勢(shì)格局，有望在短時(shí)間內(nèi)突破壓力位。倫銅如果突破８千阻力，將有可能在止損盤(pán)的推動(dòng)下沖擊歷史高點(diǎn)８８００元。操作上，建議背靠５日均線(xiàn)少量買(mǎi)入，等待倫銅突破。
 
 　　鋁鋅維持偏弱走勢(shì)，鋁價(jià)在2880之上存在較重的保值盤(pán)，但LME和上海庫(kù)存都持續(xù)小幅減少，說(shuō)明現(xiàn)貨庫(kù)存還是在旺季得到一定的消化，期價(jià)有回升的基礎(chǔ)，而滬鋁(19870,110,0.56%)在上周已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)現(xiàn)貨的小幅升水，期價(jià)在前期超跌后也有回升要求。但滬鋁在2萬(wàn)之上現(xiàn)貨保值拋盤(pán)很重，期價(jià)回升的空間不大，近期將繼續(xù)這種窄幅震蕩回升，操作價(jià)值不大。
 
 　　鋅盡管庫(kù)存減少，但期價(jià)表現(xiàn)溫和，跟隨走勢(shì)較明顯，由于現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊，目前庫(kù)存連續(xù)小幅減少，將對(duì)價(jià)格形成支持，而技術(shù)上看期價(jià)在3200一線(xiàn)得到反復(fù)支撐，回落空間很小，有望在庫(kù)存繼續(xù)減少的支持下震蕩回升。技術(shù)上看，倫鋅如果在3400一線(xiàn)得到支持，將再次測(cè)試２月高點(diǎn)，而滬鋅在投機(jī)盤(pán)的介入下期價(jià)震蕩幅度較大，如果期價(jià)在32000一線(xiàn)站穩(wěn)，則有望繼續(xù)上漲。操作上，鋅為跟隨品種，可以少量逢低買(mǎi)入（倍特分析師：鄧宏）
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