正如大豆、玉米市場(chǎng)在7-8月份所顯現(xiàn)的“天氣市”特點(diǎn)一樣，在第二季度這種需求炒作最為激烈的時(shí)間段，銅市的上漲火焰很難很快熄滅。　　
 
 　　上周五LME三個(gè)月期銅早盤(pán)上漲，期間價(jià)格回落，終盤(pán)收于7705美元，上漲15美元。滬銅周一則高開(kāi)高走，主力0707合約最高達(dá)到73750的年內(nèi)新高，終盤(pán)收于73360，上漲2150點(diǎn)。　　
 
 　　應(yīng)該說(shuō)在8000美元的首次超越嘗試失敗后，市場(chǎng)產(chǎn)生了一些疑慮，但多重利好因素的紛至沓來(lái)，卻及時(shí)地為多方補(bǔ)充了能量。　　
 　　首先是美元的破位下行。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹走勢(shì)均存在不確定性，人們依舊擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在年底陷入衰退，令美元承壓。同時(shí)，破位后的技術(shù)性賣(mài)盤(pán)更是火上澆油，推動(dòng)美元指數(shù)突破去年12月份的82.24低點(diǎn)，開(kāi)始向82點(diǎn)大關(guān)迫近。美元的大幅走弱，給金屬市場(chǎng)帶來(lái)了大量的避險(xiǎn)保值買(mǎi)盤(pán)，作為金屬領(lǐng)頭羊的銅市更是受益頗多。　　
 
 　　我們?cè)賮?lái)分析一下目前市場(chǎng)的持倉(cāng)狀態(tài)。CFTC最新公布的交易商持倉(cāng)報(bào)告顯示，不包括指數(shù)基金在內(nèi)的傳統(tǒng)基金截至3月10日的凈持倉(cāng)為空單10024手。在價(jià)格已經(jīng)接近8000美元高位區(qū)域的時(shí)刻，傳統(tǒng)基金卻仍握有大量空單，使得投資者產(chǎn)生了一絲擔(dān)心。　　
 
 　　今年的行情與去年同期較為類(lèi)似，2006年4月11日傳統(tǒng)基金凈持倉(cāng)僅為1428手空單。去年銅市的牛市行情，很大程度上是由于中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局的空單被逼倉(cāng)所導(dǎo)致。那么，今年傳統(tǒng)基金手中依然較為龐大的空頭頭寸，會(huì)不會(huì)為銅價(jià)的進(jìn)一步上揚(yáng)提供題材呢？　　
 
 　　中國(guó)海關(guān)周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，3月銅精礦進(jìn)口總計(jì)為31萬(wàn)噸，前3個(gè)月銅精礦進(jìn)口達(dá)到104萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)16％；3月進(jìn)口未鍛造的銅（包括銅合金）為219359噸，第一季度銅進(jìn)口總計(jì)541103噸，同比增長(zhǎng)123％。在進(jìn)口源源不斷的情況下，上周上海交易所銅庫(kù)存卻減少了122噸，需求的強(qiáng)勁可見(jiàn)一斑。　　
 
 　　從全球需求來(lái)看，受到中國(guó)銅消費(fèi)回升的帶動(dòng)，世界其他地區(qū)的銅市場(chǎng)情緒也都隨之好轉(zhuǎn)。中國(guó)銅加工材產(chǎn)能持續(xù)快速擴(kuò)張，帶動(dòng)了韓國(guó)向中國(guó)出口精銅的份額。預(yù)計(jì)今年中國(guó)銅加工材將增加近100萬(wàn)噸產(chǎn)能，這其中包括銅線(xiàn)桿、銅管、銅板帶，這些都需要大量的精銅作為原材料進(jìn)行加工生產(chǎn)。歐洲銅升水出現(xiàn)明顯上漲跡象。而且，廢銅越來(lái)越受到全球市場(chǎng)的追捧。　　
 
 　　總體而言，銅市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)還將持續(xù)，而隨之而來(lái)的中國(guó)“五一”長(zhǎng)假，又是炒作銅加工企業(yè)節(jié)前備貨需求的好機(jī)會(huì)。8000美元，看來(lái)不會(huì)成為2007年漲勢(shì)的終點(diǎn)。
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