周二，滬銅在周一LME等國際金屬繼續走強的帶動下，小幅跳空低開后迅速回升，但在上漲至周一結算價附近遇阻回落并震蕩走低。收盤時各合約大多有八百到一千元左右的跌幅。三個月合約（0707）合約報72380元，較周一收盤下跌980元。

　　LME銅價周一升至近七個月高點,因市場對阿根廷供應延后及印尼罷工威脅感到不安,期鉛則徘徊在近期觸及的紀錄高位附近。三個月期銅盤中高見7,928美元,午后遭遇獲利了結,終場收高25美元至每噸7,730美元。


　　COMEX期銅周一小幅收高,交投震蕩,交易商稱市場對近期漲勢進行盤整,預計本周稍后將再度測試近期高位。

　　進入4月以來，國際國內金屬市場銅價上攻的運行節奏明顯加快，庫存下降以及強勁的需求前景，是普遍認為令銅價上漲至七個月來高點的原因。市場人士指出全球最大的兩個金屬消費國——美國和中國均顯露需求前景強勁的跡象。中國在今年以來的進口的確從表觀上刺激了銅價，精煉銅、銅精礦以及廢銅進口都出現非常明顯的增加。

　　中國海關最新公布數據顯示，中國3月進口精煉銅及銅合金219,359噸，首季進口量按年大增123%,報541,103噸。3月未鍛造的銅及銅材進口307740噸，創紀錄的該數據也增加了此間市場的利多氣氛。市場本身一直都在暗示印度需求在成長，中國需求保持強勁。且在上周美國較預期為佳的就業數據公布后，市場對美國經濟體質的憂慮也消退了。

　　穩健的中國經濟以及始終強勁的中國消費的確是銅價春季攻勢的催化劑。進口數據的強勁似乎驗證了這種需求。庫存的不斷下降也證實銅正在源源不斷地運往中國，而倫敦市場銅的注銷倉單仍然穩定在一萬噸之上，提示目前的庫存下降格局將得到維持，并將繼續對銅價構成支持。

　　在市場仍繼續關注中國等新興市場需求前景的同時，銅市的供應面卻并不風平浪靜。在印尼巴布亞島，由Freeport-McMoran Copper & Gold Inc.運營的Grasberg銅礦工人計劃下周示威，為本土工人要求更好的福利。阿根廷出運的兩船銅可能因洪水沖毀鐵路線而將推遲至5月。贊比亞、智利等國的主要銅生產企業也并不太平，雖然沒有實質性構成產量明顯損失的事件發生，但去年，各類罷工、事故等共造成全球30萬噸銅產量的損失。

　　或許是在市場向好氣氛的帶動下，滯后于期貨市場的國內現貨銅價上周逐漸轉好，近期持續貼水的上海現貨銅價在上周五轉為升水。而由于近兩個月以來進口連續大幅增加的背景下現貨市場呈現持續的貼水，也使得內外比價再度倒掛，進口贏利的局面消失，又迫使一些進口合同被迫取消或轉口，令市場認為相信四月中旬之后，中國銅的進口將明顯收斂。

　　盡管從基本面各方面情況來看，銅價仍有繼續上漲的動力，但近在咫尺的8000美元仍是十分主要的阻力，從技術上看銅價已經出現了超買，銅價需要調整。但我們并不認為銅價已經見頂，經過短暫修正整固，判斷銅價將可能挑戰8000—8200美元/噸區域。

　　現貨參考價：71707－72100元/噸，較周一上漲435元。

　　LME/SHFE期銅比價7767.5/72380＝1：9.3183（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。