周五國(guó)內(nèi)股市在利空解除之后大幅反彈，而滬銅走勢(shì)偏弱，期價(jià)繼續(xù)回落，庫存增加６千余噸壓制了期價(jià)。而周五晚間倫敦基金屬普遍收高，期銅盤中再次沖上８千美元，收于7950美元，因自由港在印尼銅礦工會(huì)宣布如果不能達(dá)到要求將罷工1個(gè)月，而庫存繼續(xù)下降，且中國(guó)買盤重新活躍，需求不退的情況下出現(xiàn)供應(yīng)擔(dān)憂，刺激價(jià)格上漲。周五成交較小持倉略增，除庫存繼續(xù)減少外，注銷倉單陡增至近２萬噸，說明庫存近期下降速度可能加快。另外，中國(guó)周五公布了３月精銅產(chǎn)量較２月略減，這可能反映了精煉費(fèi)大幅下降的影響，說明精礦供應(yīng)再度成為影響供應(yīng)的因素。另外CFTC持倉報(bào)告顯示上周基金繼續(xù)增加多頭，空頭略增，凈空頭寸減少到8700手，說明價(jià)格的上漲是由基金主動(dòng)買入推動(dòng)的，但空頭還沒有明顯止損。倫銅技術(shù)上強(qiáng)勢(shì)維持，中國(guó)在復(fù)活節(jié)以后比價(jià)重新回到進(jìn)口水平之上，中國(guó)購買活躍有望令庫存繼續(xù)減少，而印尼罷工可能再度將供應(yīng)問題推上焦點(diǎn)，基本面沒有促使銅價(jià)下跌的因素。銅價(jià)調(diào)整維持在10日均線之上，成交縮小，持倉增加，表現(xiàn)為蓄勢(shì)沖關(guān)，期價(jià)有望在短暫的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整之后突破８千美元的突破。操作上多頭繼續(xù)。

滬鋁上周已經(jīng)出現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)貨升水，當(dāng)月與７月之間的價(jià)差也大大收縮，說明二季度的旺季已經(jīng)消化了二季度積壓的現(xiàn)貨壓力，而周五庫存再次下降１萬多噸也證明庫存被消化。期價(jià)將在現(xiàn)貨推動(dòng)下上漲。倫鋁周五小幅回落，但期價(jià)在上一周反彈以上影線測(cè)試2900壓力位，期價(jià)有望震蕩突破2900壓力。倫鋁技術(shù)支持位上抬到2800一線，滬鋁已經(jīng)對(duì)2萬壓力位反復(fù)消化，本周將運(yùn)行在2萬之上，逢低買入，等待倫鋁的突破。

鋅價(jià)由于盤子較輕，在上周的調(diào)整行情中走勢(shì)較為穩(wěn)定，期價(jià)面臨對(duì)3800美元的突破，庫存減少的速度在加快，說明中國(guó)出口減少的影響開始顯現(xiàn)。滬鋅由于現(xiàn)貨壓力跟漲不及，但期價(jià)由于保值盤參與較少，投機(jī)多頭活躍，上周反復(fù)測(cè)試32000元的支撐，以此為多空分界線多頭繼續(xù)。

（倍特分析師：鄧宏）