本周，銅價呈高位震蕩之勢。在經過屢次試探后，本周二倫敦銅終于突破8000美圓，并于當天的最高位8050美圓收盤，表現出了很漂亮的突破形態；但是經過周三在8000美圓左右的盤整之后，周四價格并沒有能夠繼續上揚，而是重新回到了上周的整理區域7800美圓；周五，價格略有回升，收于7955美圓，對8000美圓的突破在本周并沒有被完成。雖然，8000美圓上方似乎遇到了一定阻力，但市場的表現仍然有條不紊，持倉量和成交量的表現比較溫和，持倉量243203手，僅不上周微增1.05%，日均成交79824手，比上周減少近一成。
 
 罷工和庫存仍困擾著市場
 
 支持倫敦銅維持強勢的仍是庫存，本周LME的庫存又減少了5225噸，減幅比上周略有擴大，且注銷倉單也出現大幅增加，周五達到19250噸，比上周增加4975噸，而上周比前周是減少的，可見LME的庫存狀況仍在惡化。同時本周全球重要銅礦之一、亞洲最大的印尼Grasberg銅礦工人又發動罷工，也極大的刺激了市場，周二晚間的大漲，就是受到了此消息的觸動。如果這些因素不變，倫敦銅的強勢恐很難扭轉。
 
 上海市場極其疲軟
 
 和倫敦銅雖遇阻但仍強勢的表現不同，本周后期上海銅出現了很明顯的下跌，上海銅主力合約0707在周四、周五分別出現了2250元和720元的跌幅，周五盤中最低達到71460元，跌破上周的整理平臺，收盤72840元，周漲幅2.1%，遠小于倫敦的漲幅3.24%。同時，國內的持倉增加也較大，周五為141076手，較上周末增加了近一成。同期，國內的現貨價格也十分疲軟，周五時較最近月期貨已貼水1000元左右，而上周還維持在500元左右。
 
 進口增加抑制國內價格
 
 上周海關公布了1-3月國內未鍛造銅及銅材進口較去年同期增長58%，本周海關又公布的國內銅和銅合金的進口數據更為夸張，當月進口219359噸，使一季度同比增長達到123%。近期，全球的銅資源向中國蜂擁而入，也難怪在其他地區造成了一定的短缺，LME的庫存也才會如此持續的下降。但這樣的進入也難以避免地給國內現貨價格帶來壓制，從3月下旬現貨價格就一路走軟，上期所的注冊倉庫庫存也因此從不足6千噸上升到了本周的3.5086萬噸，由此也在倫敦銅一路高歌猛進的背景下，拖累了國內期貨的價格。目前國內的現貨及期貨價格都已經低于進口成本，但我們也可以發現，如果按照智利銅征收0關稅的的條例計算，目前期貨的價格還是能夠高于進口成本，遠月甚至仍有1千元以上的利潤，所以這種大規模的進口可能還不會受到來自價格方面的明顯限制，進口量能否維持的關鍵還在于未來中國的真實需求。
 
 中國經濟表現強勁
 
 雖然，目前我們還不能夠把握國內銅需求的真正脈絡，但是，本周四中國公布的經濟數據至少增加了市場對“中國需求”的預期，據初步統計，我國一季度國內生產總值（GDP）50287億元，同比增長11.1%，增速比上年同期加快0.7個百分點。但同時數據也提示，一季度全國居民消費價格總水平同比上漲2.7%，可見通脹壓力也不小，市場也擔憂政府是否會出臺什么緊縮政策來壓制經濟過熱，這種擔憂在本周市場上也有所表現。
 
 我們可以看到，倫敦銅因現貨的減少而仍處強勢中，國內則受到現貨的壓力而走弱，所以，筆者仍把當前市場的特征定性為局部的不平衡。但我們也應該承認，倫敦市場仍是一個處主導地位的市場，“上漲”也仍是當前行情的主旋律，所以，筆者認為當前無論倫敦還是國內，空頭仍然處于相對弱勢的地位，不宜盲動。目前要采取一些趨勢性的判斷仍較為困難，建議投資者仍宜謹慎，在震蕩格局未破的前提下，操作上可多留意一些短線機會。
以上信息僅供參考