上周五LME銅鋅再度收高，不過倫敦銅未能站在8000美元上方，場內(nèi)收報7955美元，較前一交易日收高130美元；三個月鋅場內(nèi)收報3680美元，收高80美元；三個月期鋁小幅回落，場內(nèi)收報2842美元，收低3美元。
 
印尼Freeport公司銅礦部門勞資雙方達(dá)成一致的消息使得倫銅受到一定壓力，午間一度跌至7835美元，倫銅大幅下挫帶動午盤國內(nèi)各金屬品種出現(xiàn)恐慌性下跌，其間雖有反彈但尾市再次下跌。今日滬銅主力707收報72050元，較上一交易日收低790元；滬鋁主力707合約收報20120元，收低120元；滬鋅主力707合約收報32840元，收低120元。
 
目前金屬市場多空交織，倫敦銅自3月中旬開始發(fā)力上攻以來，未見調(diào)整一路上漲，而近期在8000美元位置受到較大壓力，調(diào)整或見頂各種猜測不斷，特別是預(yù)期國內(nèi)還要加強調(diào)控，而二季度的中國進(jìn)口需求很難象1季度那樣高增長。對于銅我們?nèi)匀痪S持前期觀點，即經(jīng)濟基本面及精銅市場的供求狀況仍然對價格構(gòu)成支持，可能引發(fā)銅價大幅回落的風(fēng)險應(yīng)該來自外部市場，譬如證券市場、房地產(chǎn)市場價格出現(xiàn)大幅波動。而上周國內(nèi)股票市場的大幅下跌所引發(fā)的聯(lián)動幾乎是一次預(yù)演，我們認(rèn)為短期內(nèi)銅價波動可能會加劇，而中期銅價仍然有繼續(xù)上漲的潛能。
 
鋁方面，雖然國家為防止經(jīng)濟過熱采取的系列措施可能會令部分鋁消費行業(yè)受到影響，但是作為調(diào)控的重點行業(yè)，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)正在受到控制，并且由于國內(nèi)庫存仍然處于較低水平，在政府沒有對鋁材出口退稅政策做出調(diào)整的情況下，鋁材出口以及季節(jié)性的消費增長，使得國內(nèi)電解鋁價格短期仍然保持強勁，甚至有繼續(xù)上漲的可能。
 
我們認(rèn)為行業(yè)調(diào)控對于精煉鋅的價格構(gòu)成支持，但后期政府可能采取包括再次加息在內(nèi)更加有力的宏觀調(diào)控，可能會影響到像鍍鋅板等中間產(chǎn)品產(chǎn)量以及終端產(chǎn)品需求，特別是調(diào)控預(yù)期可能會使證券市場波動加大，而對整個金屬市場帶來沖擊。不過調(diào)控的目的是為了防止經(jīng)濟過熱，而國內(nèi)經(jīng)濟仍將穩(wěn)定增長是確定無疑的，我們認(rèn)為短期鋅價可能波動加劇，中期仍然有上漲潛力。詳細(xì)分析請參考我們的周報。
 
 
 
（南都期貨 曾超）
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