全球金屬市場正處于又一輪牛市，有望超過去年春天的價格上揚。近日，銅、鎳、鉛和錫的價格在交易中均出現猛漲。此輪價格上揚的廣度超出去年，但支持因素仍是原來的那幾個：中國乃至全球需求旺盛、供應受限、金屬庫存水平偏低，以及活躍的金融投機行為。
 
 　　銅市距離見底還早得很。這一信心十足的觀點來自于最近在圣地亞哥參加銅金屬會議的礦業高管和業內分析師們。他們預計，由于中國和其他亞洲國家需求強勁，加之銅生產商無法迅速提高供應量，因此在今年剩余時間內，銅市場的供應仍將緊張。
 
 　　業內高管和分析師預測，2007年平均銅價將在每磅3美元以上，僅略低于去年的平均水平。相比之下，去年5月份銅價曾觸及每磅4.16美元（即每噸8790美元）的創紀錄高點，而其長期均價約在每磅1美元左右。
 
 　　全球最大的銅生產商智利國有銅業公司行政總裁何塞·巴勃羅·阿雷利亞諾表示：“我們認為，隨著亞洲其他地區和中國的增長，今年市場緊缺狀態仍將持續。中國目前處于一個增長階段，這意味著它在建筑方面對銅有著強烈的需求。”
 
 　　上海的邁科集團估計，中國銅需求將增長8％，達到420萬噸。由于去年國家戰略銅庫存告罄，因此今年第一季度中國大舉重返市場，推動紐約商品期貨交易所銅價一度漲至近3.50美元，為去年10月底以來的最高水平。
 
 　　不過，中國的購買行為似乎已變得更加成熟，目前只在一個價格區間內采購。巴黎銀行金屬分析師戴維·瑟特爾表示：“2007年中國一直在買進銅金屬，但它已形成了一種新的購買模式，銅價觸及每磅3美元時它會收手。中國目前的銅庫存量足以應付好幾個月，我認為在銅價跌至每磅2.50美元時，他們將開始再度買進。”不過，上月銅價在2.60~3.10美元區間波動時，中國的銅進口量達到創紀錄的水平。盡管中國加大對購買行為的控制，但市場觀察人士仍然認為，市場容易受到供應方面波動的影響。
 
 　　倫敦金屬咨詢機構——英國商品研究所的銅行業經理艾倫·特倫奇表示：“這種波動性仍然存在，因此我們認為，直到2020年，銅價都將不斷短期觸及每磅3美元的價位。”
 
 　　花旗集團表示，中國這個世界最大金屬消費國的銅、鋁消費量預計仍將會以每年至少9％的速度增長。
 
 　　花旗分析師約翰·希爾預測，中國今年的銅需求量將增長9.2％，一舉扭轉去年因用戶消化國內庫存而出現的需求增長下降局面。希爾預計，伴隨在管道和線纜建設領域銅需求量的繼續增長，中國的銅需求增幅2008年還將進一步升至15％。出于相同的原因，中國今年的鋁消費量也將增長15.5％。雖然這一增長率略低于去年，但仍大大領先于其他國家。
 
 　　希爾在一份研究報告中談到商品市場的多年、長期趨勢時寫道：我們對商品市場的超級景氣循環依然抱著堅定的信念。“我們認為目前的金屬價格并非人為推高，也非供應面或是周期性因素使然。”
 
 　　當然，他對商品市場前景的樂觀預期也是建立在一定的基礎之上的。他認為商品市場正在進入一個“更加成熟的階段”，從而使得那些通過內部挖潛實現業務增長的金屬公司能夠得到豐厚回報。
 
 　　中國是世界最大的銅、鋁消費國。中國工業10年來的快速增長推動原料性商品的價格大幅上揚。
 
 　　希爾說，從許多反映金屬產品月度供需形勢的統計數字看，銅和鋁的價格還將繼續上漲。目前的銅價約為每磅2.75美元，他預計未來幾個月它能升至每磅3美元。
 
 　　盡管一些指標顯示各種金屬產品的市場行情都不錯，但希爾同時也認為，一旦中國經濟形勢出現任何風吹草動，必會引發大面積的市場供應過剩恐慌，尤其對于鋼和鋁而言更是如此。
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