隨著LME三月銅再次沖高失敗(最高觸及8100美元)，6根K線無法突破創新高表明至少短期內市場已經進入調整狀態。國內滬銅連收6根陰線表現出投資者的恐高心態，25日銅價更是以低開低走尾盤接近跌停的方式報收。連續多日瘋狂的拉升似已結束，高位做頭將使期價快速回落。

LME銅在8100-8200美元一線早已形成鍋蓋壓制銅價上漲。銅價自2006年5月暴漲至8790美元見頂回落后，進入7月份銅價三次反彈至8100-8200美元一線，但均表現為沖高回落，多次反彈的高點自然形成鍋蓋平臺，一旦后市價格再次觸及該價位自然存在巨大壓力。筆者認為，2007年的上漲行情很可能以8100美元高點而結束，多空形勢正在悄然變化，從圖形判斷頭部特征已初顯端倪。

國內現貨市場形勢是近日壓制滬銅期價的主要原因。連日來大量廢銅涌入市場，長江電解銅現貨總以貼水報出，顯示出現貨庫存充裕。據現貨商了解的數據，近日銅絲價格已經低于電解銅現貨價格2500元/噸，大大壓制了電解銅現貨的銷售。一旦電解銅價格高位跳水必然引起投資者恐慌，“五一”之前現貨價格將很難有起色。

短期內銅市外強內弱的格局將持續。由于目前倫銅注銷倉單仍然接近2萬噸，出庫欲望強烈，將一定程度上支撐銅價，而國內銅市表現相對疲弱完全是由于前期大量進口到貨所致。

綜上所述，“五一”節前，國內銅價將會放低姿態以刺激現貨消費，節后或有反彈，但頭部跡象較為明顯，2006年5月的高位跳水行情很可能在今年重演。


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