銅:
本周市場概況：
本周倫敦銅走勢表現(xiàn)沖高回落期價跌破前期盤整區(qū)間，周一早盤受印尼Grasberg銅金礦工人結(jié)束罷工的影響回落走低但尾市則繼續(xù)受到低庫存和中國需求推動收高于8000美元以上，周二早盤繼續(xù)受需求推動沖高至8100美元但隨后由于美國公布的樓市數(shù)據(jù)打壓人氣期價大幅回落收低，周三期價受獲利盤回補(bǔ)影響小幅反彈收高，周四行情受到美元走強(qiáng)的影響再次大幅回落走低并收低，周五探低至7575美元后回升，收于7760美元，周下跌195美元。
滬銅本周受外盤沖高回落影響逐步跌破前期盤整區(qū)間回落走低，周一周二受外盤小幅上漲影響小幅高開但期價高開后在空頭打壓和多頭平倉影響下回落收低，周三由于外盤沖高回落影響大幅跳空低開并走低，周四由于外盤小幅反彈影響期價高開后維持區(qū)間振蕩，周五受外盤再次大幅回落影響低開振蕩走低并封死跌停。本周周K線為略帶上影線的大陰線，收盤價較上周收盤下跌4580元。
本周基本面情況
一、國際市場
1、秘魯南方銅業(yè)公司旗下的Ilo冶煉廠的工會工人周三(4月25日)表示，他們將在周六發(fā)動無限期罷工，要求獲得與崗位相關(guān)的福利。Ilo工會秘書長Arnaldo Oviedo稱，工人們將發(fā)動無限期罷工，因為公司不想接受工會的要求。南方銅業(yè)是全球最大的銅生產(chǎn)商之一，由墨西哥集團(tuán)控股。目前為止還沒有公司官員對此罷工計劃予以評論。此外，南方銅業(yè)旗下的秘魯Cuajone和Toquepala銅礦工人也表示，他們將在下周一(4月30日)舉行罷工，加入到該國最大的礦工工會組織的全國性無限期罷工中。Oviedo則稱，不管怎樣Ilo冶煉廠的工會工人都將舉行罷工，無論全國礦業(yè)罷工是否實施。Oviedo還表示，Ilo工人的請愿書包含83項要求，包括上調(diào)薪資。該冶煉廠的工人要求月薪增加1,750索爾（551美元），他們的平均收入大約為2,100索爾。但Oviedo稱，公司提議加薪3%，每月62索爾。南方銅業(yè)亦在墨西哥經(jīng)營Cananea和La Caridad銅礦。
2、智利國營銅公司(Corporacion Nacional del Cobre de Chile,Codelco)回應(yīng)一則新聞報道稱，公司07年第一季度銅產(chǎn)量沒有出現(xiàn)下滑。公司表示，07年第一季度公司銅產(chǎn)量同比沒有出現(xiàn)下滑，最近一則關(guān)于公司銅產(chǎn)量下滑的報道與公司將于近期匯報智利監(jiān)管部門的官方信息不符。此前當(dāng)?shù)匾患胰請驦a Tercera在一則報道中稱，智利國營銅公司擬減少產(chǎn)量來控制公司利潤增長幅度。但是公司和該報道都沒有給出第一季度銅產(chǎn)量的具體數(shù)據(jù)。業(yè)界希望通過控制銅產(chǎn)量來維持銅價。智利國營銅公司的產(chǎn)銅量位居世界第一。
3、Freeport-McMoRan銅金公司旗下印尼Grasberg礦工會主席周五稱,若提高福利的要求不能滿足,工人已做好要罷工一個月的準(zhǔn)備.工會主席Frans Pigome稱,自兩天前的抗議活動以來,采礦和運(yùn)輸已經(jīng)停止. "Freeport的采礦陷于停滯,港口沒有向外的(集中)運(yùn)輸.我們正計劃并準(zhǔn)備將抗議活動延長最多一個月."不過Freeport公司人士則出面否認(rèn),稱采礦和運(yùn)輸一切照常.該礦的抗議活動,已扶助倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅升逾8,000美元,接近去年5月所及的紀(jì)錄高點8,800美元.該礦年產(chǎn)銅500,000噸,是印尼最大的稅收來源.
4、贊比亞莫帕尼銅礦公司(Mopani Copper Mines，MCM)官員20日稱該公司旗下穆富利拉( Mufulira)銅礦一座受損礦井可能因洪災(zāi)而推遲恢復(fù)運(yùn)營。該官員稱七號礦井上周早些時候因電纜線燒毀而停產(chǎn)。 莫帕尼銅礦業(yè)公司曾希望在上周末以前恢復(fù)礦井生產(chǎn)，不過可能性不大，原因是水泵房失靈造成礦井受淹面積增加。贊比亞國家礦業(yè)和聯(lián)合工會(Zambia’s Miners and Allied workers Union)秘書長曼多(Albert Mando)稱七號礦井在事故中遭到破壞，不過沒有人受傷。據(jù)贊比亞央行最新報告稱，該國大部分礦場被淹已造成贊比亞07年第一季度銅產(chǎn)量下降9.2%。行業(yè)內(nèi)部人士稱莫帕尼銅礦公司銅產(chǎn)量也受到洪災(zāi)影響。莫帕尼銅礦公司旗下礦場 06年銅產(chǎn)量為135,000噸，不過該公司年產(chǎn)能為200,000噸。莫帕尼銅礦公司由嘉能可國際公司(Glencore International AG)和第一量子礦業(yè)公司(First Quantum Minerals)合資經(jīng)營。
5、智利銅工業(yè)智庫CESCO執(zhí)行董事Juan Carlos Guajardo周二對路透表示,預(yù)計未來數(shù)年銅價將居高不下,2007年和2008年將持于每磅3美元的水準(zhǔn)以上. Guajardo表示,銅價可能會在2009年短暫回落,但其強(qiáng)勢仍將最多延續(xù)至2012年,受來自中國的需求以及全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁等因素推動. Guajardo說道:"當(dāng)前庫存水平很低的情況下,如果供應(yīng)增長未能大幅超過需求,我認(rèn)為市場不可能出現(xiàn)大幅修正."他曾任智利政府銅委員會Cochilco的研究主管.
二、 國內(nèi)市場
1、2007年一季度智利對中國出口銅較2006年同期增長兩倍以上至219,324噸。而同期智利陰極銅出口總量由2006年同期的668,389噸增長9%至726,245噸。
2、有業(yè)內(nèi)消息人士稱，預(yù)計中國4月精煉銅產(chǎn)量將有所提高，因廢銅供應(yīng)增加。由于國內(nèi)銅產(chǎn)量不斷增加，且3月銅進(jìn)口創(chuàng)下紀(jì)錄高點，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價受到打壓。分析師稱，廢銅供應(yīng)降低以及白銀有色金屬公司的維修工作令2月和3月銅產(chǎn)量下降。中國2月精煉銅產(chǎn)量下降4.8%，3月下降2.5%，而去年2月和3月銅產(chǎn)量分別增長31.6%和22.5%。但今年第一季度銅產(chǎn)量同比增長4.2%。貿(mào)易商表示，由于沒有進(jìn)口許可，許多進(jìn)口商在2月和3月末期間已經(jīng)停止了廢銅進(jìn)口。但4月廢銅供應(yīng)量增加，因進(jìn)口商在3月末又拿到了廢銅進(jìn)口許可。
3、中國銅業(yè)企業(yè)近日透露，2006年中國官方取消銅精礦加工貿(mào)易政策，對大型銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大的影響，不利于企業(yè)實施境外套期保值業(yè)務(wù)。對此業(yè)內(nèi)人士希望能盡快恢復(fù)銅精礦加工貿(mào)易。 中國將進(jìn)口銅精礦加工出口未鍛軋銅（陰極銅）列入加工貿(mào)易禁止類目錄，不再審批上述品種的加工貿(mào)易合同。 中國是銅資源嚴(yán)重短缺的國家，80%以上需要靠進(jìn)口銅原料或陰極銅的方式來滿足需求。 2005年銅消費量為392萬噸，但是只生產(chǎn)了253萬噸，進(jìn)口陰極銅122萬噸，進(jìn)口銅精礦405.88萬噸，出口銅僅為14萬噸，不存在大量出口，因此取消銅精礦加工貿(mào)易對限制銅出口意義不大。 由于從2006年4月1日起對電解銅實行出口退稅為零并征10%出口關(guān)稅，10月份后提高到15%，通過一般貿(mào)易方式銅出口已經(jīng)基本停止。 在目前的政策條件下，陰極銅不可能以一般貿(mào)易方式出口，也不能以加工貿(mào)易方式出口，海內(nèi)外兩個市場完全被隔離，調(diào)節(jié)兩個市場價差的手段自然消失。 而銅已具有很強(qiáng)的金融特性，國際市場上一些投機(jī)基金知道中國陰極銅不能出口，往往利用銅結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足的機(jī)會，惡意炒高國際銅期貨價格。 由于中國進(jìn)口陰極銅、銅精礦、廢雜銅、粗銅及多種銅加工產(chǎn)品均以國際期貨價格為基準(zhǔn)，年進(jìn)口總量超過300萬噸銅含量，因此銅價上漲導(dǎo)致中國不得不付出高額成本。 由于中國一噸陰極銅都不能出口，這一局面在2007年可能會日趨嚴(yán)峻。 對此，中國企業(yè)希望，官方將銅冶煉行業(yè)同其他高耗能、高污染行業(yè)嚴(yán)格區(qū)分開來，對國務(wù)院授權(quán)從事境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的大型銅冶煉企業(yè)恢復(fù)銅精礦進(jìn)料加工貿(mào)易政策。
4、中國國家統(tǒng)計局周五公布數(shù)據(jù)稱,中國3月精煉銅(銅)產(chǎn)量同比下降2.5%,至22萬噸;1-3月精煉銅產(chǎn)量同比上升4.2%,至70.17萬噸. 統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,中國3月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量同比增長37.6%,至96.3萬噸;1-3月原鋁產(chǎn)量同比增長36.6%,至277.12萬噸
5、上海期交所庫存為67820噸比上周增加804噸。
技術(shù)分析及操作建議：
本周滬銅跌穿20日均線，短期有繼續(xù)向下的可能。但倫銅在20日均線及7500美元處得到強(qiáng)支持，后市LME綜合銅將在7500-8100美元區(qū)間內(nèi)振蕩，操作上可在參照此區(qū)間對滬銅高拋低吸，若破位則應(yīng)及時止損。
鋁:
本周LME三個月鋁早時表現(xiàn)較弱，但周末在其它品種下跌之時，鋁價于2800美元受到較強(qiáng)的支持。
滬鋁本周表現(xiàn)強(qiáng)勁，即使在周末銅價跌停，鋅價下跌3%的情況下，鋁價卻只下降了90元或0.4%。
本周前4天里，LME鋁庫存增加7875噸，達(dá)到82.9529萬噸，但現(xiàn)貨貼水從上周的34美元縮小到28.5美元，而且消銷倉單增加了4750噸?；久嫔希H鋁業(yè)協(xié)會（IAI）宣布，3月西方煉廠鋁庫存出現(xiàn)連續(xù)第二個月的降幅，由2月的修正值290.6萬噸降至288.7萬噸。未鍛造鋁庫存由2月的157萬噸下降至152.2萬噸。氧化鋁上，印度鋁業(yè)最新3萬噸氧化鋁招標(biāo)中，迪拜海外資源集團(tuán)以423美元/噸（Fob Vizag港）中標(biāo)，較上次中標(biāo)價格高出16美元/噸。本次中標(biāo)價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場原先低于400美元/噸的預(yù)期。而其他企業(yè)的競標(biāo)價格則多數(shù)低于400美元/噸。上次中標(biāo)企業(yè)Visa 集團(tuán)本次的出價為371.61美元/噸。從技術(shù)看，LME三個月鋁的支持位為2800美元，如果此價位支持有效，鋁價仍有上漲的可能。
國內(nèi)方面，本周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，上海鋁價一直上漲，周末上漲了20120-20220元，廣東更是達(dá)到20710-20810元，尤其是在周末其它金屬紛紛下跌之時，國內(nèi)鋁價的漲幅卻為本周最大。分析來看，這與現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張，需求強(qiáng)勁有很大有關(guān)系。據(jù)悉，本周現(xiàn)貨市場貨源仍然緊張，個別貿(mào)易商惜售，同時下游備貨踴躍，成交積極，因此短期來看，國內(nèi)鋁價仍會有支持。從技術(shù)上看，國內(nèi)7月期鋁位于高位三角形20000-20300元之間震蕩，在支持位有效的情況下，鋁價仍會挑戰(zhàn)高點的可能。交易上多頭頭寸應(yīng)設(shè)好止損。
鋅：
本周LME鋅價早時表現(xiàn)較強(qiáng)，三個月鋅沖高到3845美元附近，但在銅市疲軟的情況下，鋅價也沖高回落。本周LME鋅庫存減少2800噸，降至97900噸。但現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到17.5美元，表明現(xiàn)貨市場對鋅價上漲的不認(rèn)可。但市場最大的支持因素還是在于中國。因為目前的價位中國已無法出口，同時近期取消0#鋅出口退稅的可能性很大，因此鋅價還是有支持。從技術(shù)上看，LME三個月鋅的支持位為3600美元，如果此價位支持有效，鋅價仍有上行的可能。
國內(nèi)鋅價本周沖高回落，這與國內(nèi)停止出口有關(guān)，當(dāng)然可能取消0#鋅出口退稅也是原因之一。另外，從本周在北京召開的鋅產(chǎn)業(yè)鏈會議上傳來的消息，由于中國礦產(chǎn)能投入增加較大，中國2007年礦產(chǎn)量增幅會達(dá)到18%，同時鋅產(chǎn)量也會達(dá)到15%，國內(nèi)鋅供需將達(dá)到平衡。最近鋅加工費已經(jīng)上漲到268美元，為歷史來的高位，表明鋅精礦的供應(yīng)緊張局面開始緩解，這也使鋅價的上漲動力有所減緩。但總體來看，國內(nèi)鋅價仍會受到外盤的帶動，在外盤支持位失守之前，我們傾向于國內(nèi)鋅價仍會有支持。從技術(shù)上看，國內(nèi)7月鋅價支持為31550元。
以上信息僅供參考
