對有色金屬行業(yè)的企業(yè)來說，2006年是一個豐收年。在已披露年報的20多家公司中，除中鎢高新（000657）虧損、鋅業(yè)股份（000751）、中科三環(huán)（000970）業(yè)績下降外，其它公司均實現(xiàn)了凈利潤增長，且整體增幅都非常顯著，約占半數(shù)的公司增幅超過了100%。更值得注意的是，在2006年的基礎(chǔ)上，有色金屬相關(guān)企業(yè)今年一季度繼續(xù)保持了迅猛增長態(tài)勢。

　　普遍預(yù)計業(yè)績高增長


　　據(jù)統(tǒng)計，截至4月18日，稀土高科（600111）、中金嶺南（000060）、吉恩鎳業(yè)（600432）、棟梁新材（002082）、東方鉭業(yè)（000962）等6家公司發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)告。與去年同期相比，今年一季度上述6家公司的凈利潤均明顯出現(xiàn)大幅度增長，其中稀土高科預(yù)計增幅將達到1850%以上，每股收益預(yù)計將達到0.111元，占去年全年每股收益的58.42%。其它公司的預(yù)告增幅也相當(dāng)可觀，如中金嶺南預(yù)增100%以上；吉恩鎳業(yè)預(yù)增200%以上；棟梁新材預(yù)增300%-350%；只有東方鉭業(yè)稱，預(yù)計凈利增長幅度不會超過50%。

　　而披露一季報的焦作萬方（000612）、新疆眾和（600888）、鋅業(yè)股份、寶鈦股份（600456）也繼續(xù)保持業(yè)績增長的態(tài)勢，其中焦作萬方一季度凈利的增幅達到364.97%，每股收益達到0.353元，并預(yù)計今年上半年業(yè)績增長150-200%。

　　有色金屬行業(yè)上市公司業(yè)績大幅增長的背后，是去年以來有色金屬價格的大幅上漲。今年一季度國際、國內(nèi)有色金屬價格現(xiàn)貨及期貨價格仍舊保持了升勢，銅、鋁、鋅等大金屬都出現(xiàn)了不同幅度的上漲，小金屬如錫、鎳也保持了繼續(xù)上漲的態(tài)勢。金價由于受到美元走軟和原油價格回升的影響，價格突破了680美元/盎司。

　　二季度走勢看法不一

　　對于第二季度有色金屬板塊的走勢，業(yè)內(nèi)研究人員卻出現(xiàn)了一定的分歧。國信證券的鄭東、黃安樂、李洪冀等認為，部分金屬的價格上漲具備基本面支撐，如錫、鎳、鋅。

　　另外，受到二季度消費旺季到來以及需求恢復(fù)的影響，國內(nèi)銅市場依然存在供應(yīng)缺口。因此，二季度將是有色金屬板塊一個新的投資機會。

　　但是，長江證券葛軍認為，隨著全球經(jīng)濟增速的緩慢回落，對各種金屬的需求增速將逐步變緩，并且，自2004年以來金屬價格的大幅上漲已經(jīng)刺激礦產(chǎn)商增加投入以擴大產(chǎn)量。因此，后期金屬的供需情況不會出現(xiàn)之前幾年類似的非常緊張情況(由于二季度是金屬消費旺季，短期的供需可能會出現(xiàn)階段性緊張)。此外，雖然金屬期貨投機成分的存在可能會使金屬價格表現(xiàn)超出其基本面的支撐，但這種不理性的上漲對于大多做套期保值的金屬資源型公司來說，不一定會帶來實實在在的超額業(yè)績增長。

　　國海證券的研究報告也認為，基本金屬價格出現(xiàn)一定程度的上漲，主要原因是季節(jié)性的需求旺盛造成短時間內(nèi)的供求失衡，在經(jīng)過階段性上漲以后金屬價格走勢將出現(xiàn)分化。其中銅、鋅的價格有望維持在高位；電解鋁價格可能缺乏上漲動力；錫價可能繼續(xù)上漲。



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