對有色金屬行業的企業來說，2006年是一個豐收年。在已披露年報的20多家公司中，除中鎢高新（000657）虧損、鋅業股份（000751）、中科三環（000970）業績下降外，其它公司均實現了凈利潤增長，且整體增幅都非常顯著，約占半數的公司增幅超過了100%。更值得注意的是，在2006年的基礎上，有色金屬相關企業今年一季度繼續保持了迅猛增長態勢。

　　普遍預計業績高增長


　　據統計，截至4月18日，稀土高科（600111）、中金嶺南（000060）、吉恩鎳業（600432）、棟梁新材（002082）、東方鉭業（000962）等6家公司發布了一季度業績預告。與去年同期相比，今年一季度上述6家公司的凈利潤均明顯出現大幅度增長，其中稀土高科預計增幅將達到1850%以上，每股收益預計將達到0.111元，占去年全年每股收益的58.42%。其它公司的預告增幅也相當可觀，如中金嶺南預增100%以上；吉恩鎳業預增200%以上；棟梁新材預增300%-350%；只有東方鉭業稱，預計凈利增長幅度不會超過50%。

　　而披露一季報的焦作萬方（000612）、新疆眾和（600888）、鋅業股份、寶鈦股份（600456）也繼續保持業績增長的態勢，其中焦作萬方一季度凈利的增幅達到364.97%，每股收益達到0.353元，并預計今年上半年業績增長150-200%。

　　有色金屬行業上市公司業績大幅增長的背后，是去年以來有色金屬價格的大幅上漲。今年一季度國際、國內有色金屬價格現貨及期貨價格仍舊保持了升勢，銅、鋁、鋅等大金屬都出現了不同幅度的上漲，小金屬如錫、鎳也保持了繼續上漲的態勢。金價由于受到美元走軟和原油價格回升的影響，價格突破了680美元/盎司。

　　二季度走勢看法不一

　　對于第二季度有色金屬板塊的走勢，業內研究人員卻出現了一定的分歧。國信證券的鄭東、黃安樂、李洪冀等認為，部分金屬的價格上漲具備基本面支撐，如錫、鎳、鋅。

　　另外，受到二季度消費旺季到來以及需求恢復的影響，國內銅市場依然存在供應缺口。因此，二季度將是有色金屬板塊一個新的投資機會。

　　但是，長江證券葛軍認為，隨著全球經濟增速的緩慢回落，對各種金屬的需求增速將逐步變緩，并且，自2004年以來金屬價格的大幅上漲已經刺激礦產商增加投入以擴大產量。因此，后期金屬的供需情況不會出現之前幾年類似的非常緊張情況(由于二季度是金屬消費旺季，短期的供需可能會出現階段性緊張)。此外，雖然金屬期貨投機成分的存在可能會使金屬價格表現超出其基本面的支撐，但這種不理性的上漲對于大多做套期保值的金屬資源型公司來說，不一定會帶來實實在在的超額業績增長。

　　國海證券的研究報告也認為，基本金屬價格出現一定程度的上漲，主要原因是季節性的需求旺盛造成短時間內的供求失衡，在經過階段性上漲以后金屬價格走勢將出現分化。其中銅、鋅的價格有望維持在高位；電解鋁價格可能缺乏上漲動力；錫價可能繼續上漲。



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