昨日，上海期銅在五一長假后的首個交易日無量漲停。在五一假期中，倫敦銅在庫存減少8200噸至150925噸的背景下，價格大漲570美元至8320美元。同時，基本金屬鎳則站上了50000美元/噸，報新高價格51600美元/噸。鋅價格也回升到4000美元以上，報4170美元。

　　受此影響，昨日滬銅早盤以漲停高開，僅有零星交易，漲停沒有爭議。午后行情不見變化。收盤時各期合約大多較4月30日結算價上漲4％，較收盤價上漲1500元左右。三個月合約707合約報72480元，較4月30日收盤上漲1490元。

　　國內五一長假期間，LME等國際金屬市場期銅出現連續上漲的行情，LME三個月期銅5月4日升逾8300美元。我們認為，中國市場五一長假期間國際銅市上漲是由于多重因素的合力造成的。除了市場對中國今年第二季度旺盛的需求預期之外，秘魯發生全國性罷工、LME庫存的不斷下降，以及這個階段美國經濟數據的走強，都是促成銅價持續走高的原因。

　　LME金屬市場本周一遇假日休市，而COMEX期銅周一則遭遇一輪獲利了結拋盤打壓而收低。據析有消息稱秘魯礦工結束罷工，涌現獲利了結拋盤并觸動自動賣單，而英國和上海市場周一均因假期休市。滬銅交易商稱，由于長假期間外盤累計漲幅較大，所以即便出現回調，比價關系仍幫助了滬銅無量漲停。周一COMEX期銅的回調，加上秘魯罷工的匆匆結束，使得市場預期短期銅價可能出現獲利回吐。

　　由于上海和倫敦銅市休市，周一投資人將注意力集中在紐約市場。但缺乏套利機會以減輕秘魯結束罷工消息的影響，令COMEX期銅市場走勢較急。交易商認為上周銅價升至近一年高位之后，確實容易遭受獲利了結。PioneerFutures高級交易分析師ScottMeyers則認為，這不過是獲利了結，此間市場仍非常利多。上周市場漲勢驚人，所以在連續六個交易日走強之后周一出現了回落。

　　我們認為銅市當前處于全球消費最為旺盛的季節，所以在倫敦市場庫存不斷下降的背景下，秘魯罷工等供應可能受到中斷的事件對于銅價的推動作用相當強勁。

　　長假期間美國數個重要經濟指標表現強勁，也為銅市帶來支撐，并在一定程度上打消了投資者對于美國經濟步入衰退的顧慮。美國3月工廠訂單增長3.1％，幾乎是預期的兩倍；而更重要的美國制造業數據超出預期表現強勁，4月份制造業指數上升至54.9，為06年5月以來的最高水平。

　　美國黃金價格正逼向700，而隨著駕駛季節的來臨，原油價格又回到了60—62美元的區間，后市波動取決于基金對整體經濟的判斷。我們認為，各大國都將進入改選的階段，振興法國已經浮出水面，大體上主旋律依然是經濟增長。因此，牛市存在維持的良好基礎。

　　技術角度上看，LME期銅在8000美元一線沒有形成短期頭部，而是形成了突破，因而市場可能延續震蕩上揚的趨勢。但進一步走高之前，不排除反復和整固可能。

　　休市前國內多頭可謂相當窩囊，在倫敦銅仍處于上漲態勢的背景下，讓空頭輕易的占據了盤面的上風。昨天復盤交易，無量漲停的局面，加上最后一天回升的1000多元/噸，多頭依然處于虧損狀態，因此，我們對于今天能否封住漲停板表現懷疑。中國投資者經常會受到一些政府因素的影響，而影響了交易策略。事實上，一系列調控經濟的做法如蜻蜓點水一般分布到了不同領域，但該漲的依然在漲，這種局面是通脹所致。我們很難想象在各地領導人剛上任之際，能夠有魄力把GDP增長控制到前任之下。
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