當國內的投資者還沉浸在“五一”長假的休閑狀態中時，國際金屬市場的多頭卻沒有絲毫的放松，和往常一樣，再次發動一波凌厲的節日攻勢。短短幾天時間，倫敦金屬交易所的各個品種全線暴漲，六個品種中有兩個創出歷史新高。

　　我們先來看一下各個品種的表現。從5月1日到5月4日的4個交易日，倫銅從7780美元上漲8260美元，上漲480美元，距離2006年5月11日創下的8800美元的高點僅一步之遙。但銅在六個金屬里的表現還不是最強的。鎳價從4月30日的48100美元上漲至5月4日的51450美元，累計上漲3350美元，創出歷史新高。同樣創出歷史新高的還有鉛，至5月4日收盤時累計上漲約390美元。此外，錫價5月4日收盤時已創下周K線歷史最高收盤價，鋅價也上漲390美元，刷新近4個月高點，距離歷史高點4580美元僅差425美元。在所有金屬里，表現最為溫和的是鋁，節日期間僅小漲約20美元。


　　盡管每次上漲都有必然性，但是外盤利用國內節日期間大幅上躥下跳已成家常便飯。這次上漲幅度還是相對較猛，一方面是因為目前金屬基本面表現良好，比如銅的庫存在節日期間持續下降，至150000噸，鋅也同樣如此。而且這個庫存下降的節奏和期價上漲的節奏配合如此完美，給人的感覺多頭已經能充分控制或者影響相關庫存。此外秘魯礦工的罷工事件刺激了市場的上漲欲望。而錫價也擺脫了了印尼供給恢復的利空影響大幅回升。從而創造出各品種互為聯動、此起彼伏的牛市氛圍。

　　但基本面的支持并不是決定性因素，事實上真正推動行情上漲的無形之手依然是國際市場以基金為首的多頭。以銅為例，二月份銅價觸及5255美元低點以后，在國內買家入場補貨以及美國經濟數據較預期穩健的背景下，多頭充分利用庫存減少的效應，迅速將三月銅拉升至4月下旬的8000美元位置，但行情到達此位置以后面臨前期密集的箱體壓力，如果久盤不能上漲，則很多技術派有可能逐漸對多頭失去信心。最關鍵的還有就是隨著6、7月份消費淡季的來臨，中國買家補庫行為結束，多頭很難保證繼續釋放出供應不足的信息。而罷工這樣的手段短期可以用一下，刺激市場，長期很難堅持，畢竟涉及到所在國的方方面面。所以，當務之急是盡快將銅價推升至歷史高點甚至創出新高，從而逼迫空頭砍倉鎖定勝局。

　　總之，國際金屬市場多頭強勢格局短期還不會改變，但目前市場最關注的焦點就是上漲的阻力有多大，能否在6、7月份前完成對歷史高點的觸摸及突破。若不能，則國內很有可能在2季度面臨政府繼續加息調控過快的經濟發展，這對金屬多頭肯定不是利好。當然，如果多頭認為中國經濟下半年至2008年仍將穩健發展，此外庫存及美國經濟數據配合，則行情很有可能新高之后再見新高，直到空頭平倉退場。但這畢竟是太完美的選項，可以說金屬多頭正行走在高空鋼絲上。
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