隔夜倫銅受原油價格繼續下跌的影響再度大幅下挫，多頭平倉仍然是銅價回落的主要動力，而前日市場大幅增倉反映出在銅價創出本輪反彈的新高后，市場的拋盤仍然非常堅定，尤其是在期權到期日之前的增倉更預示著市場下一階段的波動有進一步加大的可能。

從持倉看，短期如果沒有新的利多題材的出現，多頭擠空的難度將加大，雖然目前庫存和現貨升水對于多頭仍處于較為有利的局面，但周邊市場的弱勢有可能對市場做多人氣構成不利的影響。 滬銅今日受倫銅下跌的影響大幅低開，但市場殺跌動能不足，尤其是在現貨價格已接近70000元/噸的整數關時，空方較為謹慎，畢竟目前倫銅整體走勢仍未出現明確的頂部信號。連續兩日的大幅增倉反映出多空雙方分歧的再度升級，預計短期在倫銅沒有形成明確的頂部前，滬銅仍將會保持高位震蕩增倉的格局。鑒于三月期滬銅與倫銅的比價已經回落到9.0附近，精銅進口再度陷入虧損的境地，這將有助于減少中國精銅的凈口，因此國內現有庫存的消耗情況更能反映出國內的消費狀況，近期應格外關注交易所庫存的變化。

從技術上看，倫銅重新回落到8100美元之下后使得上周向上突破的有效性大大縮水，市場再度回到高位震蕩的局面中，滬銅五一長假后的跳空缺口仍然具有一定的支撐作用，如果該缺口被完全回補，則可能預示著新一輪下跌的開始。

操作上，中線繼續保持觀望或短線以日內交易為主。