| 今年一季度,盡管國內(nèi)消費水平有較多回升,但由于新增資源更為強勁地增長,使得中國銅市供求關(guān)系繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展。目前美國和伊朗關(guān)系緊張,成為支撐著銅市價格高位運行的最大影響因素。另一方面,因為其不確定性,也孕育了極大的市場風(fēng)險。新增資源增勢強勁 據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算,今年一季度,全國銅新增資源量為124萬噸,比去年同期增長35.6%。其中3月份新增資源44萬噸,增長38.7%,均呈現(xiàn)強勁增長勢頭。 拉動一季度銅資源增勢強勁的主導(dǎo)因素,在于進口量的急劇增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,今年1~3月累計,全國進口銅(含銅合金,下同)54萬噸,比去年同期增長112.8%。其中3月份進口量22萬噸,是去年同期的2.4倍,完全扭轉(zhuǎn)了上年進口大幅下降的局面。 新增資源構(gòu)成中,國內(nèi)產(chǎn)量小幅增長。據(jù)統(tǒng)計,一季度全國銅產(chǎn)量70.17萬噸,比去年同期增長4.2%。其中3月份產(chǎn)量22萬噸,下降2.5%。這是近年來的少有情況。消費水平有較多回升 近些年來,中國銅的消費增速出現(xiàn)明顯回落。今年一季度,這一局面開始改觀。從最能反映銅消費狀況的銅材產(chǎn)量水平來看,一季度全國銅材產(chǎn)量143.21萬噸,比去年同期增長19.4%。其中3月份產(chǎn)量55.45萬噸,增長18.8%。盡管銅的國內(nèi)消費增速有較多回升,但仍低于同期新增資源的增長幅度,因此整體供求關(guān)系繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展。 消費構(gòu)成中,出口大幅下降。為了扭轉(zhuǎn)近些年來銅出口急劇增加局面,國家出臺了抑制措施,如調(diào)整關(guān)稅等,導(dǎo)致了出口量的迅速減少,據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,今年一季度,全國銅出口量僅5200多噸,不足上年同期出口量的7%。銅的出口受阻,使得擴張產(chǎn)能主要壓向國內(nèi)市場。顯性庫存明顯增多 供求關(guān)系趨向?qū)捤?并由于其他因素的影響,刺激了顯性庫存的明顯增多。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù),到3月末,上海期貨交易所的銅庫存量已經(jīng)增加到5萬多噸,比上年末增長了1倍左右。 在逐步寬松的供求壓力下,從2006年中開始,銅市行情盛極而衰,出現(xiàn)了深幅暴跌。今年春節(jié)前后,在境外因素影響下,中國銅市再現(xiàn)反彈行情。但由于供求關(guān)系趨向?qū)捤傻拇蟾窬治窗l(fā)生根本改變,因而銅市行情壓力有增無減。 壓迫中國銅市行情的利空因素,除了供求趨向?qū)捤赏?還在于今后人民幣升值有可能速度加快,幅度加大。因為這可以相應(yīng)降低精煉銅、銅礦石、廢銅的進口價格,也可以降低海運費用。 值得注意的是,目前美伊關(guān)系緊張,這已成為支撐國際銅價高位運行的最大影響因素。但又由于其不確定性,也就成了后市行情的最大風(fēng)險因素。如果美國和伊朗發(fā)生戰(zhàn)爭,短時期內(nèi),國際市場銅市價格還將繼續(xù)上漲,甚至越過前期高點。但是,一旦伊朗核危機和平化解,伴隨著石油行情的深幅回落,高高在上的銅市價格也將遭遇很大沖擊。 |
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