本周國內外金屬市場全線暴跌，其中LME三個月銅無力收回8000美元后直接向7000美元下行，鋅價下破4000美元向3500美元運行，LME三個月鋁也下破支持線2830，開始測試2800美元。與外盤相對應，國內金屬也表現疲軟，其中銅價5天中有3天見到跌停板，到周末，8月合約已經從70000元跌到61000元附近，比值也從上周五的9下跌到8.64，表明國內銅價弱于外盤。國內鋅價也有三天見到停板，鋅價從34000元跌至30000元之下。鋁價相對表現較強，7月鋁從上周末的20410跌破19750元附近波動。分析來看，金屬市場的暴跌還是源于銅市的疲軟。五一長假后國內銅市現貨表現疲軟，庫存的大幅增加給市場很大壓力。從庫存上看，本周末國內銅庫存又增加了1.4萬余噸，達到99556萬噸，接近10萬噸，較年初的3萬已經上漲了2.3倍，這無疑是導致銅價疲軟的主要原因。具體來看，國內前3個月精銅進口量達到48.3萬噸，同比增長134.8%。

最新的海關數據顯示，4月份非鍛造銅的進口量為20.5萬噸，由此反映出中國前4個月的進口量之大。此外，中國銅產量在4月份開始回升，4月份，中國銅產量增長17.1%達到23.37萬噸，遠高于4個月平均增長8.7%的增幅。從國內來說，巨大的現貨壓力使國內銅價明顯弱于外盤。與此同時，國內銅進口損失已經超過4000元，在中國國內供應壓力巨大，進口又高額虧損的情況下，中國在5月份后的進口中量無疑會減小，最新的LME庫存中亞洲庫存增加對此已經做出反映，這些無疑又成為國際銅市多頭獲利和空頭拋盤的主要原因。周四國際銅業研究組織表示，2007年全球銅供給量可能會比需求量多出27萬噸。 ICSG預計,今年全球精練銅產量將增長4.3%至1,807萬噸,而全球的需求將上升4.7%至1,780萬噸. ICSG預計全球銅礦產出將上升6.3%至1,597萬噸。這無疑又給銅市施加壓力。從季節上講，5月份是銅的消費旺季的最后一個月，本周銅價的暴跌已經為淡季的提前到來打下了基礎。從技術看，LME三個月銅下破7550美元后將目標位指向了6600美元附近，但由于本周跌幅過大，目前銅價又接近今年2月份上漲幅度的0.318%回撤位，下周期價調整的可能性增加，交易空頭應設好止損，并等待新的拋空機會。本周國內銅價跌勢較大，這與市場預期中國銅庫存將會增加1.2萬噸有關，實際情況是中國銅庫存增加了1.4萬噸，可以說對庫存增加的壓力已經得到緩解。

從技術看，國內8月銅跌至61000元附近，已經接近跌破高位雙頭頸線的目標位，后市LME銅價是否會調整成為國內銅市的關鍵。交易上講，國內銅市空頭應設好止損，并等待新的拋空機會。鋅市上面，本周鋅價大幅下跌，從技術上看，有形成大的頭肩頂的右肩的可能，但應本周鋅價跌幅過大，下周有可能會出現調整，如果后市鋅價回到3700美元之上，空頭可先獲利。等待新的拋空機會。國內鋅市本周有5000元或15%的跌幅，后市調整的可能性也在加大，交易上空頭應根據外盤的表現做好獲利準備。國內7月鋅可設在30340元之上。鋁市上面，本周鋁價表現還是較強，在其它品種大跌之時，國內外鋁價表現都相對較強。分析來看，這與前期鋁價漲幅有限有關，另外，國內鋁消費強勁，鋁價受到支持。本周最為明顯的是鋁的現貨價，雖然鋁價在21000元之上壓力較大，本周多數時間走低，但在其它金屬暴跌之時，鋁價卻難有跌幅，表明了鋁價在下面支持強勁。從期貨各合約差價上看，近月合約大幅升水，也表明了國內現貨的強勁。從技術看，LME三個月鋁仍在收斂三角形區間2750-2920美元之間，估計短期內鋁價仍會在2800元之上有所震蕩，國內鋁價仍會在20000元附近震蕩，并且不排除隨其它品種反彈可能，交易上可先觀望，等待新的拋空機會。

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