期銅市場總不寂寞！繼上周創造出單周最大跌幅后，昨日滬銅成交量達到自2005年４月以來新高24.45萬手，成交金額也達到778億元。伴隨著天量成交，各合約價格也大幅上揚，漲幅均超過4％。

　　據一些市場人士分析，雖然昨日滬銅成交量放出天量，但持倉量卻較前一交易日不增反減，市場存量資金沒有增加，說明昨日的市場主力大部分為“短線客”。

　　昨日，滬銅主力合約0708成交量達到了20.36萬手，期價則上漲了2770元/噸，漲幅約為4.49%，收于64430元/噸，加上另一主力合約0707昨日的成交量2.50萬手，兩個主要合約昨日的總成交量達到了22.86萬手，而這兩張合約前一交易日的成交量之和則只有10.69萬手，是昨日成交量的一半還不到。

　　值得注意的是，昨日滬銅持倉量卻沒有出現增加，昨日兩張主要合約的總持倉量為7.5888萬手，前一交易日的持倉量則為7.5948萬手，持倉略微有所減少。

　　“成交量的放大還必須同持倉量的情況配合分析，這樣才能反映出市場的真實情況。”金屬分析師陸承紅提醒道。“資金沒有在市場中沉淀下來，昨日的這波行情可能只是短線的投機資金主導。”

　　昨日上海期貨交易所公布的持倉排名和成交量排名數據也透露出投機資金短線參與滬期銅市場的跡象。昨日成交量最大的0708合約的排名顯示，昨日在上海通聯期貨席位上的成交量最大，達到了11.75萬手，但在昨日的持倉排名中，該席位買單量排名只排第16位，顯示為501手買單持倉，較前一交易日只增加了6手。

　　據介紹，滬銅價格經過上周的連續跌停之后，目前滬期銅價格同倫期銅之比只有8.6，而正常的兩地貿易比價約為9.2。“昨日滬銅大漲是對兩地比價失衡的一種反應。”上海中期分析師蔡洛益分析。

　　陸承紅還補充認為，資金選擇昨日介入還因為上周五倫銅雖然探低至7095美元/噸，但最終收盤在7272美元/噸，在7200美元/噸附近形成了一個支撐位。市場也將上周五倫敦的這種小幅收陽行情確認為這一輪大幅下滑的止跌出現。“畢竟，這種比價嚴重失衡的情況不會長久，市場認為這種銅進口虧損的局面總會消失，在國內消化完庫存后，滬銅價格就會趕上倫敦價格。于是國內短線資金在此反套利的預期之下，乘倫銅暫時啟穩時積極買入滬期銅，做一把短線。”一市場投資人士分析道。

　　不過，正由于昨日的做多動力來自于“短線資金”，這些資金沒有留在市場也說明了目前市場的風險仍舊較大。

　　昨日，雖然滬期銅大漲了4%之多，但倫銅的動力卻顯不足，到記者截稿時只上漲了77.5美元/噸，漲幅為1.07%。“倫期銅跟漲動力不足可能就是同這股跨市反套利盤的資金操作有關。”一倫敦市場人士分析。  
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