5月22日（周二），倫銅在昨晚的交易中延續滬銅漲勢出現反彈。但今天滬銅表現為震蕩，以消化上周五央行出臺的貨幣政策以及庫存的大幅增加形成的利空影響。基本面上，今年全球出現供應過剩應主導了市場意識，因此中線內銅價創出歷史新高的可能性較小。

技術上，滬銅三浪調整的形態比較完整，但倫銅應還有下跌空間，目前滬銅/倫銅比價約為8.6，考慮到匯率變化，該比價關系尚略有低估，進口優勢仍然存在，因此上海庫存繼續增加的可能性較大。短線關注倫銅在7500~7600的壓力位，如未能突破，則倫銅將繼續下行。

總體上，銅價下行可能更大。操作上建議短空為主。