國內庫存有減少跡象

對于中國龐大庫存無法消化的恐懼，推動銅價于一周內震蕩走低。進入4月以來，國內銅、鋅周庫存增加的幅度都比較大，上海銅庫存已經接近10萬噸，而鋅庫存在上海也有6萬噸，在廣東還有3萬噸左右，如此這多的庫存是壓制國內銅、鋅價格持續大跌的主要因素，而對于周末上海庫存的變化，市場人士曾大多預測繼續增加5000噸左右，而實際公布的數字是減少500噸，中國銅庫存減少成為推動上周五國內銅、LME銅上漲的重要支撐。

國內消費有增加動力

國內現貨銅價低于63000元后，我們看見國內的現貨消費增加的比較快，特別是在上周五大量的現貨買盤入市，購買現貨的熱情很高，現貨特別是進口銅成了小幅升水行情，國內對于60000多元的銅價普遍認同，現貨購買量上升將成為今年中期銅市場重要的操作因素。

進口量仍很大，對銅價有壓力

中國海關總署上周五公布的數據顯示，中國今年4月精煉銅進口增加逾一倍至183212噸。今年前4個月的精煉銅進口量為669697噸。數據還顯示，4月中國銅精礦進口量為483382噸，同比增加48％。如此龐大的進口量將限制國內銅的上漲速度，預期還有半個月的時間，國內銅的供應才能有緊張的可能。

國際市場有操作傳聞

南方銅業公司的伊洛煉銅廠和精煉廠的聯合工會可能于6月再進行一次罷工，并且智利國有銅礦公司Codelco亦有可能舉行罷工,這2個罷工事件或將對銅價提供支撐。目前，7000美元仍為倫銅的關鍵支撐位，而阻力位則為7600美元。

小心美圓指數的快速上攻對商品市場的打壓

美國市場確認不減息的政策和美國經濟的穩定程度增加，對近期美圓構成了支撐，從圖表上看近期美圓持續向穩，如果美圓繼續上漲將對商品市場造成打壓，所以工業品價格只能看是反攻行情。

后期國內金屬庫存將是市場關注中心

中國4月精煉銅、陽極銅和銅合金進口達到205053噸，1-4月進口同比增長25%至152萬噸；今年前4個月銅精礦進口較去年同期增長130.6%，達到746155噸，僅4月份就進口480000噸，而在這種強勁進口的背后中國供應可能出現過剩。

上海銅庫存雖然上周減少，但幅度不大，10萬噸左右的庫存仍是三年以來的最大庫存，將對后期國內銅價有很大的壓制作用，大漲大跌的行情仍存在，上漲只能是反彈。

上海鋅庫存繼續增加，隨著國內出口的受阻，進口量的增加，國內鋅的庫存將繼續上升，對國內鋅價格造成打壓，后市追多風險也比較大，逢跌做多可行。

國內銅進口減弱，國際銅價壓力比國內大

中國市場在大量進口后，國內庫存壓力很大，繼續進口的規模可能減弱，在支撐銅價的同時對國際銅價將造成壓力，國際銅價將在后期弱于國內銅價，而鋅價可能是國內保持偏弱，國際銅價壓力在7500，在反彈后可能繼續下跌至7100以內。

近期國內銅、鋅保持逢跌做多為主，國內銅壓力在65500元，支撐在61000元，國內鋅比銅的壓力要大，不追多，日內做多為好，逢跌買銅安全同時利潤也大。
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