國內(nèi)庫存有減少跡象

對于中國龐大庫存無法消化的恐懼，推動銅價(jià)于一周內(nèi)震蕩走低。進(jìn)入4月以來，國內(nèi)銅、鋅周庫存增加的幅度都比較大，上海銅庫存已經(jīng)接近10萬噸，而鋅庫存在上海也有6萬噸，在廣東還有3萬噸左右，如此這多的庫存是壓制國內(nèi)銅、鋅價(jià)格持續(xù)大跌的主要因素，而對于周末上海庫存的變化，市場人士曾大多預(yù)測繼續(xù)增加5000噸左右，而實(shí)際公布的數(shù)字是減少500噸，中國銅庫存減少成為推動上周五國內(nèi)銅、LME銅上漲的重要支撐。

國內(nèi)消費(fèi)有增加動力

國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)低于63000元后，我們看見國內(nèi)的現(xiàn)貨消費(fèi)增加的比較快，特別是在上周五大量的現(xiàn)貨買盤入市，購買現(xiàn)貨的熱情很高，現(xiàn)貨特別是進(jìn)口銅成了小幅升水行情，國內(nèi)對于60000多元的銅價(jià)普遍認(rèn)同，現(xiàn)貨購買量上升將成為今年中期銅市場重要的操作因素。

進(jìn)口量仍很大，對銅價(jià)有壓力

中國海關(guān)總署上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國今年4月精煉銅進(jìn)口增加逾一倍至183212噸。今年前4個(gè)月的精煉銅進(jìn)口量為669697噸。數(shù)據(jù)還顯示，4月中國銅精礦進(jìn)口量為483382噸，同比增加48％。如此龐大的進(jìn)口量將限制國內(nèi)銅的上漲速度，預(yù)期還有半個(gè)月的時(shí)間，國內(nèi)銅的供應(yīng)才能有緊張的可能。

國際市場有操作傳聞

南方銅業(yè)公司的伊洛煉銅廠和精煉廠的聯(lián)合工會可能于6月再進(jìn)行一次罷工，并且智利國有銅礦公司Codelco亦有可能舉行罷工,這2個(gè)罷工事件或?qū)︺~價(jià)提供支撐。目前，7000美元仍為倫銅的關(guān)鍵支撐位，而阻力位則為7600美元。

小心美圓指數(shù)的快速上攻對商品市場的打壓

美國市場確認(rèn)不減息的政策和美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度增加，對近期美圓構(gòu)成了支撐，從圖表上看近期美圓持續(xù)向穩(wěn)，如果美圓繼續(xù)上漲將對商品市場造成打壓，所以工業(yè)品價(jià)格只能看是反攻行情。

后期國內(nèi)金屬庫存將是市場關(guān)注中心

中國4月精煉銅、陽極銅和銅合金進(jìn)口達(dá)到205053噸，1-4月進(jìn)口同比增長25%至152萬噸；今年前4個(gè)月銅精礦進(jìn)口較去年同期增長130.6%，達(dá)到746155噸，僅4月份就進(jìn)口480000噸，而在這種強(qiáng)勁進(jìn)口的背后中國供應(yīng)可能出現(xiàn)過剩。

上海銅庫存雖然上周減少，但幅度不大，10萬噸左右的庫存仍是三年以來的最大庫存，將對后期國內(nèi)銅價(jià)有很大的壓制作用，大漲大跌的行情仍存在，上漲只能是反彈。

上海鋅庫存繼續(xù)增加，隨著國內(nèi)出口的受阻，進(jìn)口量的增加，國內(nèi)鋅的庫存將繼續(xù)上升，對國內(nèi)鋅價(jià)格造成打壓，后市追多風(fēng)險(xiǎn)也比較大，逢跌做多可行。

國內(nèi)銅進(jìn)口減弱，國際銅價(jià)壓力比國內(nèi)大

中國市場在大量進(jìn)口后，國內(nèi)庫存壓力很大，繼續(xù)進(jìn)口的規(guī)模可能減弱，在支撐銅價(jià)的同時(shí)對國際銅價(jià)將造成壓力，國際銅價(jià)將在后期弱于國內(nèi)銅價(jià)，而鋅價(jià)可能是國內(nèi)保持偏弱，國際銅價(jià)壓力在7500，在反彈后可能繼續(xù)下跌至7100以內(nèi)。

近期國內(nèi)銅、鋅保持逢跌做多為主，國內(nèi)銅壓力在65500元，支撐在61000元，國內(nèi)鋅比銅的壓力要大，不追多，日內(nèi)做多為好，逢跌買銅安全同時(shí)利潤也大。
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