本周一海外金屬市場因節假日休市，但上周末倫銅迅速收復7000美元失地令滬銅多頭信心大增，周一滬銅全線漲停，滬鋅也隨之漲停，滬鋁漲幅較小。結合近三日走勢筆者認為倫銅上周的向下破位很有可能是假突破，一方面周邊其他金屬都保持強勁的上揚勢頭，期銅也不可能逆大勢向下。另一方面，國內銅庫存近期的快速增長勢頭有望得到緩解。上半年甚至是第三季度銅市場總體都將保持低庫存下的供需平衡，不論是供應方面還是需求方面稍有變化都將對價格有利。為此我們對價格持謹慎樂觀態度，未來3個月之內銅價將維持在6500-8200美元的高位區間內寬幅震蕩。

國內基本面方面，中國海關周五公布，4月精煉銅進口達186,212噸，同比增長161.5%，海關并公布4月原鋁出口達17,581噸，同比下降78.7%。僅從數據上來看，中國對于精銅的進口需求依然保持在極高的水平，其中存在一定的備庫需求。此外中國國家發展和改革委員會日前發布遏制高耗能行業再度盲目擴張的緊急通知，表示必須采取經濟、法律手段,輔以必要行政措施以遏制高耗能行業再度盲目擴張。目前鋼鐵、電解鋁、銅冶煉、鐵合金、電石、焦炭、水泥、煤炭、電力等行業仍面臨產能過剩狀況,對此發改委稱將嚴禁投資新建或改擴建違反國家產業政策等條件的高耗能項目,同時堅決取締違規出臺的鼓勵高耗能產業發展的各項優惠政策

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