上海期銅周一出現(xiàn)回調行情。盡管上周五LME等國際金屬市場期銅收盤略有走高，但周一滬銅卻稍有低開，早盤持續(xù)偏弱的整理走勢，上午第二節(jié)開始還一度小幅挫跌。午后銅價延續(xù)片如的走勢。收盤時各期合約大多有八百元左右的跌幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）下跌830元報65300元。

LME金屬市場周五期銅受庫存減少帶動升至兩周高位，期鉛繼續(xù)刷新紀錄。據(jù)析受上海和LME銅庫存減少提振，三個月期銅收報每噸7450美元，高于周四的7370美元，稍早高見7528.75美元，為5月22日來最高，較上周觸及的八周低點6952美元已反彈逾8%。

COMEX期銅周五延續(xù)周四升勢，因LME銅庫存繼續(xù)減少令投資人不安。交易商表示，主要買家中國可能不久就將恢復購買更多的銅，因中國庫存也在下滑,這種臆測也支撐銅價。

滬銅交易商稱，盡管上周五LME等國際金屬市場期銅繼續(xù)收高，但由于業(yè)界消息方面?zhèn)鱽碇橇αT工結束的消息，對銅市人氣構成一定打壓。而上周四五滬銅與LME比價回升較快，也使得滬銅進一步回升動力不足。但國內(nèi)股市的大幅下挫，與銅價弱勢表現(xiàn)的關聯(lián)缺乏證據(jù)。

上海期貨交易所周五表示,在截至周四的一周內(nèi),其監(jiān)控的銅庫存下滑4%,至95254噸，鋁庫存大減16%。LME銅庫存周五減少1475噸至127450噸，可供市場的僅為115375噸。Wisdom Financial Inc分析師Zach Oxman指出，過去一個半月，LME銅庫存不斷減少，這是推動市況的原因。

美國上周五公布強勁的制造業(yè)報告，鼓舞了美國經(jīng)濟強勁成長從而帶動基本金屬需求的希望，周五此間市場漲勢得以加強。美國供應管理協(xié)會(ISM)5月制造業(yè)指數(shù)升至55.0，為去年4月來最高，4月為54.7。據(jù)析銅市可能也受到采購經(jīng)理人指數(shù)的支撐。

市場原先預期智利的Codelco在6月份可能發(fā)生罷工，有望對銅價構成支撐。工人要求改善工作條件，且發(fā)放獎金以真實反映公司盈利狀況。但最新消息是工人周六投票同意接受公司提出的新合同。

我們認為，上周銅市場的注意力重新回到了庫存的持續(xù)減少等市場本身的供求基本面上來。所以在LME銅庫存持續(xù)減少以及滬銅庫存開始減少的消息影響下，銅價出現(xiàn)反彈。而罷工題材的消失，對銅價的支持作用減弱。

但值得注意的是隨著LME銅庫存的持續(xù)減少，LME現(xiàn)貨銅價升水快速抬高。在現(xiàn)貨升水出現(xiàn)走強之際，庫存水準下降依舊會對銅價起到支持作用。加上目前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好，因此可以預期銅價仍有回升空間。

從技術角度上看，LME期銅在7000美元一線獲得支撐之后，近期出現(xiàn)回升反彈，但反彈高度仍難以高估。短線還不排除出現(xiàn)反復的可能。

現(xiàn)貨參考價：64000-64350元/噸，與上周五持平。 LME/SHFE期銅比價7427/65300＝1：8.7922（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

以上信息僅供參考