上周五受美元大幅反彈的影響，倫銅再度重挫，收盤三月期銅價跌破60日均線的支撐，短期再度向前期低點測試。

　　 周五美元的大幅反彈，源于美國4月份貿易赤字的進一步減少。此外美國十年期國債的大幅上漲使得市場擔心美國通脹可能加大，市場對于美聯儲再度加息的預期重新出現。美元的走強以及對通脹的擔憂引發基金拋售商品的力度有所加大。基本金屬市場大多呈現下跌走勢，其中期鎳和期銅跌幅較大，技術形態也開始逐步轉弱。

　　 滬銅今日受倫銅破位影響大幅低開，但是銅價在進入前期低位成交密集區61500-62500后，出現空頭回補引發銅價逐級上行，并收于當日高位，全日減倉3000余手，反映出在倫銅有效跌破7000美元前，市場殺跌欲望并不強烈。

　　 從基本面看，上周上海期交所公布的銅庫存繼續小幅減少，但目前庫存減少因素似乎已難以對市場產生強烈的利多影響，市場更加關注6月份以后影響銅價的因素。由于中國精銅消費即將步入淡季，而且目前持續低水平的滬銅( 63420,-1270,-1.96%)與倫銅比價均可能制約中國在5月份以后的進口，短期倫銅市場雖然可能依托仍然處于較為穩定狀態的現貨升水進行擠空，但只要供應面不出現大規模罷工引發的中斷，銅價缺乏足夠的向上動力。滬銅市場由于仍處于階段性的供應過剩狀態，因此整體走勢仍可能繼續弱于倫銅。

　　 技術面上，在倫銅跌破7000美元前，短期仍將維持低位震蕩的格局，但反彈高度將受到60日均線的反壓，近期窄幅整理的可能性相對較大，而中期市場仍存在進一步下跌的可能。

　　 操作上，短線空單離場。

　　 中信建投期貨