上海期銅周二隨國際銅市回升反彈，但反彈夭折轉跌。受周一LME等國際金屬市場期銅出現大幅下挫之后的反彈行情影響，周二滬銅跳空高開，但之后早盤滬銅走勢偏弱，溫和震蕩回落。午后銅價進一步回落并轉跌。收盤時各期合約大多有500元左右的跌幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）下跌510元報62910元。

LME金屬市場周一基本金屬價格回升。據析智利罷工傳言支撐了銅價，也幫助基本金屬繼上周五的跌勢中回升。分析師指稱期銅受到有關智利恐將發生罷工的傳言支撐。三個月期銅攀升至7360美元，較上周五大漲3%或220美元。
COMEX期銅周一收高3%，在上周重挫之后，投資人開始出手承接。分析師表示，市場焦點已經回到穩固的基本面上來。

滬銅交易商稱盡管LME等國際金屬市場期銅出現明顯的反彈，但早盤滬銅表現卻相當疲軟，高開之后逐級震蕩回落，縮減了漲幅。不少市場人士將周一銅價的回升僅當作技術性反彈修正看待，因而跟進謹慎。而關于五月份銅進口的數據，又增添了市場的一些擔憂。

智利國有銅公司Codelco的轉包合同工一直威脅要舉行罷工，以爭取更高的薪資和更好的工作條件。LME交易商表示比較樂觀、相對看多，罷工傳言為銅價提供支撐。另有交易商表示，小規模的空頭回補看似在交投疏落的情況下較大的推高了市場。

Alaron Trading金屬分析師David Meger指出，從技術面角度看，周一呈現的是上周五重挫之后的反彈行情。倫敦銅庫存大幅度減少，加上海外股市走強，以及上周五利多的交易商持倉報告都有助于周一期銅反彈。

上周五國際市場期銅重挫3.5%，因擔心全球通膨狀況可能殃及銅的需求。而周一LME等國際銅市主要是技術性反彈性質，同時也因為市場重新聚焦穩固的基本面上來。所以，除了LME持續下降的銅庫存，后市銅價進一步支撐可能還有賴于智利或墨西哥是否發生罷工并影響生產。

我們認為，近期市場對通膨的擔憂引發股市下滑、黃金市場跌勢和美元強勁均波及到了銅市。但從供求關系上看，LME銅庫存持續性下降，而且有罷工題材支持；中國國內方面則呈現階段性過剩景象，并導致現貨持續貼水。

中國海關周二發布的數據顯示，中國今年5月未鍛造的銅及銅材進口220561噸。而4月份未鍛造的銅及銅材進口為304672噸（其中未鍛造的銅205053噸）。盡管環比有所下降，但鑒于目前國內庫存以及現貨貼水的狀況，二十多萬噸的進口數據仍讓不少市場人士感到市場需要更長的周期才能消化過剩的庫存。

技術角度上看，上周LME期銅出現大幅下挫，尤其是周五跌幅較大。短線的回升如果不能維持強勁的力度，則仍只能被視為反彈修正。而六月份LME期銅是否能維持擠倉懸念，也將決定目前7000美元一線的支撐能否維系。

現貨參考價：62750-63150元/噸，較周一上漲900元。 LME/SHFE期銅比價7282/62910＝1：8.6391（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

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