在利空因素的接連打擊之下，近日國際銅價(jià)的反彈行情已頗顯頹勢。周三，隔夜倫敦銅下跌160美元，重新跌近7000美元平臺。國內(nèi)滬銅昨日下跌930元，收至62830元/噸。

　　因市場擔(dān)心中國銅需求量下降引發(fā)拋售。中國海關(guān)周二數(shù)據(jù)顯示，5月中國進(jìn)口未鍛造銅220,561噸，大幅低于4月的304,672噸。鑫國聯(lián)期貨分析師何鵬認(rèn)為，中國銅進(jìn)口量減少反映國內(nèi)消費(fèi)疲弱和進(jìn)口貿(mào)易不暢，而之前銅大量進(jìn)口引起的消化不良已經(jīng)開始顯現(xiàn)，隨著旺季結(jié)束，國內(nèi)消費(fèi)將會(huì)回落，進(jìn)口也將面臨著下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，國內(nèi)進(jìn)口了66萬噸的精銅，其中3月份的進(jìn)口量更是在20萬噸以上，同比增長了148.5%，創(chuàng)出了歷史的最高水平。在國內(nèi)市場供應(yīng)充足的情況下， SHFE和LME兩市的比值出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)并一路下滑，目前已達(dá)到進(jìn)口盈虧平衡點(diǎn)以下。另一方面，貿(mào)易商和企業(yè)的庫存加速回流到交易所庫存，上期所銅庫存再次逼近10萬噸重要位置。

　　市場對中國宏觀調(diào)控的預(yù)期加強(qiáng)，也是引發(fā)投資者擔(dān)心的原因之一。中國國家統(tǒng)計(jì)局周二公布，5月份CPI較上年同期增長3.4%，增速快于4月份的3.0%，為2005年2月以來的高位。市場普遍預(yù)期未來兩個(gè)月內(nèi)，中國會(huì)進(jìn)行加息或提高存款準(zhǔn)備金率。何鵬表示，資金不斷收緊，產(chǎn)業(yè)政策又限制初級原料直接出口，這將抑制國內(nèi)有色金屬行業(yè)的投資和消費(fèi)。

　　而目前我國有色金屬行業(yè)正呈現(xiàn)加速發(fā)展的態(tài)勢。今年前4個(gè)月，有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資２93.8億元，同比增長48.39%，其中，銅礦山完成固定資產(chǎn)投資11.81億元，同比增長108.29%；銅冶煉投資26.27%億元，同比增長43.79%；包括銅、鋁加工在內(nèi)的常用有色金屬加工行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資58.63億元，同比增長48.06%。

　　美元繼續(xù)反彈也對銅價(jià)造成一定負(fù)面影響，昨日，美元指數(shù)最高沖至83.27點(diǎn)，連拉五根陽線。中國國際期貨劉旭認(rèn)為，美元走強(qiáng)，以美元標(biāo)價(jià)的大宗商品自然價(jià)格下跌，除此以外，全球游資回流到美國貨幣、資本市場，也會(huì)造成商品市場的失血。

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