倫銅價(jià)格在突破7600美元后引發(fā)了止損買入，但由于缺乏后繼買盤，價(jià)格重回盤整區(qū)間，短暫的上漲突破成為多頭陷阱。目前，多空因素交織，多空相對(duì)謹(jǐn)慎，區(qū)間波動(dòng)行情繼續(xù)維持。

　　庫(kù)存：庫(kù)存最能夠直觀地反映供需方面的強(qiáng)弱關(guān)系。供應(yīng)不足，自然由庫(kù)存彌補(bǔ)；供應(yīng)過(guò)剩，庫(kù)存就會(huì)變得充盈。庫(kù)存的變化趨勢(shì)是指引價(jià)格走向的先行指標(biāo)。目前倫敦庫(kù)存在持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)卻由于大量進(jìn)口形成較大庫(kù)存。在衡量全球供需方面，機(jī)構(gòu)會(huì)關(guān)注全球交易所的總庫(kù)存狀況。但是在實(shí)際操作過(guò)程中，倫敦庫(kù)存的變化更加直觀反映了歐美地區(qū)的現(xiàn)貨交易狀況。我們把隱性庫(kù)存暫時(shí)認(rèn)為是“消費(fèi)”的一種，那么目前倫敦庫(kù)存中注銷倉(cāng)單在回落到6000噸后再度上升到12000噸以上，表明后市庫(kù)存的繼續(xù)下降趨勢(shì)。這種持續(xù)的下降狀態(tài)如果能夠在夏季這個(gè)消費(fèi)淡季繼續(xù)維持，那么質(zhì)變的情況就有可能發(fā)生。在上海庫(kù)存不能消退的同時(shí)，倫敦庫(kù)存也處于停滯狀態(tài)的話，那么空方的打壓力就會(huì)開(kāi)始加大。

　　持倉(cāng)：持倉(cāng)表明了資金的興趣。今年以來(lái)，金屬市場(chǎng)吸引了更多資金的加盟，因?yàn)榭偝謧}(cāng)的增加反映了這種變化。傳統(tǒng)做空的資金已經(jīng)維持拋空很長(zhǎng)時(shí)間，而年初的下跌引發(fā)部分觀望資金加入做空陣營(yíng)，但是持倉(cāng)地增加顯示多頭方面也得到了補(bǔ)充。雖然一攬子的商品指數(shù)有所降溫，但是市場(chǎng)中增加了長(zhǎng)期看好金屬市場(chǎng)的非策略性資金加盟，而這些資金只是投資組合中的很小部分。

　　如果金屬市場(chǎng)有利可圖，后期的追加資金更會(huì)源源涌入。所以對(duì)于主力多頭資金來(lái)說(shuō)，維持住這個(gè)市場(chǎng)，給予市場(chǎng)上升的信心，就等于為自己贏得同盟軍。否則價(jià)格的下跌中空方信心得到增加，觀望者加入空方陣營(yíng)，自身資金縮水會(huì)形成連鎖反應(yīng)。

　　短期內(nèi)，鎳價(jià)的壓力傳導(dǎo)到了整個(gè)金屬市場(chǎng)，而成交量最大的鋁也處于一個(gè)多頭防守的態(tài)勢(shì)。作為主力品種的銅，雖然有著罷工利多的題材，但是在7600上方經(jīng)歷了一次多頭能量的宣泄后，也不得不回縮陣線。因?yàn)槿绻T工很快結(jié)束，必定帶來(lái)價(jià)格的回落，早些搭筑防線，好過(guò)沒(méi)有準(zhǔn)備。

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