自5月初沖擊歷史高點(diǎn)以來，基本金屬全線回調(diào)，作為領(lǐng)頭羊的倫敦3個月期鎳，從5月9日的51800美元/噸，最低深探至6月19日的37475美元/噸，跌幅近三成。

　　期鎳領(lǐng)跌金屬


　　“LME期鎳大跌是拖累基本金屬整體的最重要因素，”國際投行麥格理銀行認(rèn)為，盡管LME鎳庫存19日暫時沒有繼續(xù)增長，且還小幅度減少12噸，但鎳現(xiàn)貨對3個月升水進(jìn)一步下降至100美元左右，之前曾達(dá)到4,000美元的高位。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，期鎳短期累計跌幅明顯較大，如果LME鎳庫存進(jìn)一步增加，則將對整個基本金屬產(chǎn)生一定的利空影響。

　　對于鎳的后期走勢，Heinz Pariser合金公司認(rèn)為，未來幾年高鎳價將刺激替代品的出現(xiàn)，10年后將導(dǎo)致大量的供應(yīng)過剩。該公司表示，鎳市場正面臨供應(yīng)快速增長階段，在高鎳價的刺激下，原生鎳和廢鋼供應(yīng)量的增速將超過需求增速。到2010年，市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩，過剩量大約為40萬噸。我國金川公司也認(rèn)為，隨著巨額資金投向有色金屬行業(yè)，未來有色金屬的供應(yīng)量將大幅增加。加之高漲的價格已經(jīng)促使替代品大量進(jìn)入鎳的應(yīng)用領(lǐng)域，從中長期來看，必將導(dǎo)致包括鎳在內(nèi)的有色金屬價格的大幅回落。

　　期鋁相對平穩(wěn)

　　不過，在周二的暴跌中，期鋁則收平，表現(xiàn)極為異常。倫敦3個月期鋁周二收報2712.5美元/噸，較6月18日收平。五礦實(shí)達(dá)分析師王曉丹解釋，期鋁能夠成為19日唯一沒有收低的品種，一方面是期鋁本身走勢較為疲弱，調(diào)整幅度大于其他金屬，另一方面，受到中國再次調(diào)低部分商品出口退稅鋁的支持，雖然中國原鋁的出口下降，但鋁制品的出口處在紀(jì)錄高位，在短期內(nèi)中國鋁制品出口受到抑制，對國際鋁市而言降低供應(yīng)，存在中短期的利多支持。

　　6月18日，國家財政部聯(lián)合有關(guān)部委發(fā)布通知，規(guī)定自7月1日起調(diào)低部分商品出口退稅率，其中涉及非合金鋁制條桿等簡單有色金屬加工產(chǎn)品。“調(diào)低鋁制品出口退稅鋁的消息，對國內(nèi)鋁價短期存在一定利空影響，但從國家限制高耗能產(chǎn)品的長遠(yuǎn)角度來看，存在長期利多，”王曉丹認(rèn)為。實(shí)際上，滬鋁昨日表現(xiàn)也驗(yàn)證了這一結(jié)論，當(dāng)日，滬鋁低開高走相對平穩(wěn)，并回升至前收盤價附近波動。

　　銅鉛價格或下調(diào)

　　銅是基本金屬的龍頭品種，盡管麥格理數(shù)據(jù)顯示，2008年銅精礦加工和精煉費(fèi)下調(diào)，可能預(yù)示著銅價會繼續(xù)在高位盤整。但仍有許多國際機(jī)構(gòu)認(rèn)為，供應(yīng)過剩將導(dǎo)致銅價不可避免走低。

　　鉛一度是市場最為看好的品種。但國際鉛鋅研究組織（ILZSG）昨日數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月全球鉛市場雖總體平衡，但已出現(xiàn)小幅過剩。該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，4月份鉛產(chǎn)量增速高于需求，使得市場出現(xiàn)了1.35萬噸的過剩量，這主要是因?yàn)椋?月份中國產(chǎn)量環(huán)比增長了3.62萬噸到25.62萬噸。由此使得精鉛市場在2007年前4個月基本處于平衡（短缺0.4萬噸），而一季度是短缺1.71萬噸。

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