從5月底開(kāi)始，LME3月期銅始終在7200美元/噸附近的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，而滬銅也隨之陷入震蕩。銅價(jià)方向不明確反映了各方對(duì)于后市的分歧，而多空對(duì)壘更使滬銅整體持倉(cāng)自5月21日的10萬(wàn)手左右上升至昨天收盤時(shí)超過(guò)12萬(wàn)手的水平。

　　銅主要產(chǎn)地——智利的罷工和主要消費(fèi)地——中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)的寬裕為多空力量的對(duì)峙提供了信心，而價(jià)格僵持到何時(shí)終結(jié)還需要供求面給出新的信號(hào)。

　　在周二的LME場(chǎng)內(nèi)交易中，3月期銅收?qǐng)?bào)7430美元/噸，下跌110美元。利多的消息在延續(xù)，當(dāng)天由于智利國(guó)有Codelco公司不能接受轉(zhuǎn)包工人加薪和提高福利的要求，代表30000名轉(zhuǎn)包工人組織的發(fā)言人Cristian Cuevas發(fā)出了罷工的威脅，盡管他并未給出罷工開(kāi)始的具體日期。除此以外，還有數(shù)個(gè)南美銅礦有罷工威脅存在。與此同時(shí)，LME銅庫(kù)存繼續(xù)減少1650噸。唯一對(duì)市場(chǎng)有所消極影響的是美國(guó)5月新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可的下降，美國(guó)建筑業(yè)是銅用量最多的行業(yè)。

　　在過(guò)去的兩個(gè)星期中，來(lái)自供求兩個(gè)層面的信息讓多空雙方對(duì)銅價(jià)難以判斷。一方面，LME銅庫(kù)存繼續(xù)在下降，截至昨天，LME銅庫(kù)存報(bào)于114200噸，而從2月9日以來(lái)，已累計(jì)減少了47%，現(xiàn)在還要加上罷工的可能性。但另一方面，中國(guó)作為世界上最大的消費(fèi)國(guó)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅供應(yīng)卻非常充足。截至上周末，上期所銅庫(kù)存達(dá)到99773噸，這是2004年4月以來(lái)的新高。而從5月中旬以來(lái)，上海地區(qū)的銅現(xiàn)貨升貼水維持在平水到貼水500元/噸之間。

　　現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合約的價(jià)差和庫(kù)存情況是逼倉(cāng)的主要參考數(shù)據(jù)?！皞惗卦诒苽}(cāng)，但中國(guó)的庫(kù)存卻很充足，多空雙方正在銅價(jià)上僵持著”，有分析師對(duì)記者說(shuō)。

　　不過(guò)麥格理銀行（Macquarie）上周三稱，受滬銅持續(xù)低于倫銅價(jià)格影響，估計(jì)中國(guó)6月銅進(jìn)口仍可能繼續(xù)下滑，受LME市場(chǎng)價(jià)格較高影響，還可能出現(xiàn)銅的再出口。估計(jì)目前在保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存大約在50000噸，在今年余下的時(shí)間里，中國(guó)將凈進(jìn)口銅約10萬(wàn)噸/月，全年凈進(jìn)口銅約150萬(wàn)噸。

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