上周末，智利國有銅工業(yè)公司Codelco下屬銅礦工人與資方達成工資協(xié)議，為一周以來持續(xù)窄幅盤整的銅價提供了鮮有的明確信號。一方面是供應(yīng)危機有望解決;另一方面是中國進口有所縮減，供求緊張格局的緩解導(dǎo)致了LME期銅價格在上周末的下滑，而COMEX期銅價格更是因此跌至一周來的新低。

　　罷工危機暫緩

　　此次罷工危機主要發(fā)生在Codelco位于智利北部的Radomiro Tomic銅礦。上周五，由于資方不能接受礦工加薪和提高福利的要求，工會威脅將封閉當(dāng)?shù)貎勺~礦。罷工危機的出現(xiàn)，令市場供應(yīng)面一度緊張。直至上周末，Radomiro Tomic銅礦的工會主管Arturo Cruz發(fā)布聲明稱，工人最終接受了資方提供的解決方案，包括將工資上漲3.7%。這使得罷工危機得到了暫時的緩解。

　　供應(yīng)面緊張出現(xiàn)緩和的狀況為一周以來失去方向的銅價提供了部分的指引。COMEX期銅9月合約周五收盤下跌1.9美分，報于3.3835美元/磅，這是6月13日以來的最低收盤價。LME期銅3月合約在周五場內(nèi)交易中收報于7435美元/噸，下跌10美元。

　　不過需要注意的是，潛在的罷工威脅仍然存在。據(jù)悉，全球第五大銅供應(yīng)商Southern Copper Corp.在秘魯?shù)墓と苏卺j釀罷工。此外，智利Collahuasi銅礦工會也因過去四年銅價的上漲而要求更高的薪水待遇。

　　中國進口減少

　　不過有分析師認(rèn)為，盡管還有潛在的罷工威脅，但中國作為世界上最大的銅消費國，它對于銅的“胃口”正在變小，這也許會對銅價有更為重要的引導(dǎo)作用。

　　海關(guān)總署上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月精煉銅進口同比增加148.3%，達到116749噸，但較4月的186212噸卻減少了37%。

　　曼氏金融（Man Financial Ltd.）分析師Edward Meir說，這一趨勢似乎預(yù)示著銅價將走軟。

　　一般而言，中國銅消費會在春節(jié)以后逐漸進入高潮，因為多數(shù)空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)會在此時恢復(fù)產(chǎn)能以滿足夏季空調(diào)需求，而進入7、8月間，銅的消費就會逐步走軟。實際上，LME3月期銅價格走勢似乎也印證了中國的消費狀況，期價在去年5月創(chuàng)出8800美元/噸的歷史新高后即逐步走軟，并于今年5月3日再度爬高至8300美元/噸以上后再度下跌。

　　雖然沒有即時的數(shù)據(jù)來說明中國目前的消費狀況，但中國銅進口量連續(xù)兩個月的環(huán)比減少和國內(nèi)銅庫存的高企已經(jīng)傳遞出消費狀況有所冷卻的信號。盡管上周末上期所銅庫存減少了3748噸，但依然處于2004年4月以來的最高水平。而且，從5月中旬以來，上海地區(qū)的銅現(xiàn)貨就維持在平水到貼水500元/噸之間。

　　與此同時，LME的銅庫存也在繼續(xù)下降，上周末再度減少1775噸，報于117825噸。但銅現(xiàn)貨對3個月遠期合約的升水在5月末到6月初短暫走高后，在上周末已經(jīng)回到63美元/噸附近，除了說明多頭頭寸的調(diào)整外，也預(yù)示著現(xiàn)貨的緊張狀況已經(jīng)有所緩解。

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