我們的價(jià)格預(yù)測普遍高于市場水平：今年以來有色金屬價(jià)格持續(xù)高企，表現(xiàn)明顯好于年初時(shí)的預(yù)期。全球主要研究機(jī)構(gòu)也于近期紛紛上調(diào)了對(duì)今、明兩年的價(jià)格預(yù)測。但根據(jù)我們的了解，出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，主要研究機(jī)構(gòu)對(duì)未來兩年的價(jià)格預(yù)測仍較為保守，并普遍認(rèn)為未來價(jià)格將呈回落趨勢。總體而言，我們對(duì)有色金屬行業(yè)的基本面和價(jià)格走勢更為樂觀；認(rèn)為未來兩年主要有色金屬供應(yīng)仍將難以滿足需求的增加；加上庫存仍處于歷史低點(diǎn)，本輪有色金屬價(jià)格的牛市行情將會(huì)延續(xù)。因此，我們未來幾年的價(jià)格預(yù)測普遍高于市場水平，尤其是金屬鉛、鎳、銅和鋁。

企業(yè)盈利可望再次超出預(yù)期：進(jìn)入5月份以來，有色金屬股價(jià)走勢與相關(guān)商品價(jià)格走勢明顯分離，表明市場參與者已開始對(duì)價(jià)格的長期變化更為關(guān)注，并降低了對(duì)價(jià)格短期波動(dòng)的擔(dān)心。我們認(rèn)為，由于市場對(duì)未來兩年的價(jià)格預(yù)測較為保守，未來相關(guān)上市公司的盈利面臨進(jìn)一步上調(diào)的可能。由于相當(dāng)多的企業(yè)未來幾年產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，這也將支持盈利保持增長。總體而言，我們相信，未來行業(yè)的盈利表現(xiàn)將會(huì)超出市場預(yù)期。企業(yè)間兼并、重組的加速也將增加行業(yè)的吸引力。而隨著行業(yè)基本面好于預(yù)期以及價(jià)格持續(xù)高企，投資者將會(huì)給予有色金屬行業(yè)更高的估值。目前，我們對(duì)有色金屬行業(yè)的投資評(píng)級(jí)為“領(lǐng)先大市-B”，并建議投資者關(guān)注未來3年盈利保持增長的行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)。

看好未來3年盈利保持增長的企業(yè)：這包括焦作萬方；中金嶺南；南山鋁業(yè)和神火股份。