本月倫銅出現高位振蕩，最新為7578美元，較上月漲118點；倫鋁呈現弱勢下跌，最新為2721美元，較上月跌69點。倫銅持倉減少5505手，倫鋁持倉增加10700手。本月倫銅庫存減少14375噸，倫鋁庫存減少3525噸。本月滬銅庫存減少14390噸，滬鋁庫存減少3992噸。最新倫銅現貨/3月升水115美元，較上月漲30點；最新倫鋁現貨/3月貼水49美元，較上月跌11點；表明倫銅依然緊張，倫鋁逐步被消耗。滬銅高庫存被逐漸消化，滬鋁仍然供不應求。
近期拉美和加拿大銅礦接二連三的集中大規模的罷工消息包括全球最大的銅礦預計罷工，引起市場對于 銅供應的擔憂，自6月11日以來，Xstrata在加拿大蒙特利爾煉廠的罷工已令其產量大減。倫銅在庫存不斷下降、較高的現貨升水、以及的罷工威脅等利多因素的影響下獲得暫時支撐。

全球銅消費中美兩國占很大的比重，目前市場主要擔心美國的經濟可能繼續放緩及中國的宏觀經濟調控。中國作為新近崛起的世界銅消費大國，國內龐大的庫存如何消化是市場關心的焦點。
本月公布的美國房地產數據不理想，美5月房屋市場指數繼續下跌降至16年來的低點；5月份美國新屋銷售數據再度陷入低迷，5月份新屋售價不及06年同期水平；5月份美國成屋銷售數據連續第三個月下跌，是03年來的最低水平。美次級按揭市場問題趨于嚴重，次級房貸違約率，喪失抵押品贖回權的比例不斷攀升，次級按揭事件令美國第五大投資銀行貝爾斯登公司大幅虧損，而全美第二大房屋營建商也出現大幅虧損，使市場對美國按揭市場充滿憂慮，美房產市場進入調整階段，次級按揭事件極有可能滲入美國經濟。
美房產市場衰退給美經濟帶來負面影響，本月公布的美耐用品訂單數據較差是今年1月來首次下跌；第一季度GDP增長0.7%是4年來最低發展水平；6月份消費者信心指數下降，表明消費者對于美經濟前景的看法仍不甚樂觀。美國5月進口商品價格指數的大幅攀升，是美國進口價格連續第三個月激增；第一季度個人核心消費物價指數終值上升2.4%超出預期，但5月個人消費物價指數上漲低于預期，6月芝加哥采購經理人指數好于預期。

近期美國經濟數據表明，美國經濟正在逐步走出房地產的陰影，美國通貨膨脹的壓力溫和，加息壓力減少。美聯儲繼續維持利率不變，會后聲明依然關注可能存在的通漲，并表示未來美國經濟依然溫和成長。
當前我國通貨膨脹現象已相當明顯，5月CPI再次超過3%。CPI增長3%一直是央行今年能夠容忍通脹的底線。這已是我國CPI連續第三個月上漲幅度突破今年央行設定的3%的年度目標。隨著中國5月份CPI數據走高，國內通貨膨脹壓力正步步緊逼。中國1至5月城鎮固定資產投資為3.2萬億元人民幣，增速高于4月的25.8%。也高于今年兩會上政府希望的今年全國固定資產投資增速能降至較去年的24%低的目標。而中國5月工業生產增加值較去年同期增加18.1%高于預期。我國進出口貿易今年1—5月份累計順差857億美元，同比增長83.1%。由于國內貿易順差增長過快，加大了國內流動性過剩和人民幣升值壓力。受國內基建投資依然旺盛、外貿出口高速增長以及上游原料漲價等影響，國內生產資料價格總體趨升，累計同比上升4.8%，預計今後一段時期生產資料價格仍將在高位徘徊。目前CPI過高、流動性過剩、表明中國經濟有從平穩發展轉向過熱的危險。
最近我國確定了財政部發行1.55萬億元特別國債。并且全國人大常委會通過了關于修改個人所得稅法的決定，授權國務院根據國民經濟和社會發展的需要，可以停征或者減征儲蓄利息稅。以上措施的實行必將抽緊國內銀根，緩解國內流動性偏多問題，減緩國內通貨膨脹壓力。

為了緩解貿易順差過大，繼續加強和改善宏觀調控。中國財政部宣布從7月1日起調整2831項商品的出口退稅政策。此次調整出口退稅目標是非常明確，就是為緩解我國過大的外貿順差。調整約占海關稅則中全部商品總數的37％。出口退稅調整規模之大是歷來罕見的。
此次出口退稅政策的調整對于鋁行業的影響大于其它的基本金屬行業。鋁制品的退稅全部取消，我國鋁材出口比例較高，1季度鋁材出口量約55萬噸，原鋁產量為286萬噸，占比為19%左右。對于鋁這樣我國出口占有相對優勢的產品，鋁制品無疑是面臨最嚴酷調整的商品之一。逐步降低中檔次有色金屬加工產品的出口退稅，表明國家對有色金屬半成品、初級產品和一般性制品的出口的態度是偏緊，新政對鋁材稅率的調整力度最大，鋁材企業的利潤空間被擠壓，而出口比例較高的企業的利潤受到的影響更大。國內取消鋁制品的出口退稅的舉措，是對鋁鋅行業調控的深入，對金屬鋁變相出口起到抑制作用。
僅從目前進出口數據來看，鋁出口量繼續放緩。近期滬鋁現貨升水維持在500元左右，國內現貨鋁價的穩定從側面反映出國內鋁需求強勁，但國內鋁市受取消鋁材出口退稅政策的影響，市場銷售壓力將逐漸顯現。
據中國海關周五公布數據顯示5月精煉銅進口較4月減少37%，已是連續兩個月的環比減少。盡管上周末滬銅庫存減少了3748噸，但仍是2004年4月以來的高水平。中國作為全球最大的銅消費國，7、8月是國內的消費淡季，目前國內現貨銅市場供應充沛，現貨銅貼水依然在300-500元/噸，數據顯示國內已經傳遞出消費狀況有所冷卻的信號。
由于中國不斷加大調控經濟過熱的力度，全球金屬市場對中國需求將出現下降的憂慮日漸升溫。國內方面可能帶來的宏觀調控措施，抑制國內金屬價格的上揚。

在國際市場頻頻發生倫鎳逼倉行為之后，倫敦金屬交易所終于對“逼倉”采取嚴格的監管措施。LME從6月7日起實行新修改的期鎳“借出交易”規則。一些關聯交易的持倉行為將會受到嚴格的限制，超過部分將會被強制平倉。這一嚴厲的措施本身可能效用有限，但對于規范市場交易及近年來屢次發生的逼倉行為仍有威懾作用。
各國為應對通貨膨脹的壓力，積極采取各種措施，因此，在目前的國際氛圍中并不支持銅鋁價格的大幅上漲。
消息面：北京6月22日消息，海關數據顯示，中國5月精煉銅進口為116,749噸，同比增加148.3%。今年5月銅精礦進口同比增加37%，至366,368噸；中國5月鋁進口同比下滑74.3％至5,761噸，5月原鋁出口同比下滑77.6％至14,378噸；
國際鋁業協會（IAI）原鋁產量數據顯示5月除非洲之外其他每個地區的產量增加。全球總產量在5月同比增長11％至310萬噸，中國占產量增長的大部分。根據IAI報告的CNIA數據，5月中國的產量增長至100萬噸以上；
利馬6月25日報道，秘魯能源和礦產部稱，5月份銅產量年比上升了21%，至98749噸；
倫敦6月26日報道，國際銅研究小組26日公布的數據顯示，3月份全球精銅市場供需缺口10.4萬噸；
倫敦6月26日消息，國際鋁業協會(IAI)公布初值顯示，2007年5月底西方國家生產商持有的各種形式鋁庫存(不含完工成品)減少至289萬噸；

倫敦6月20日消息，全球金屬統計局(WBMS)周三公布數據顯示，全球今年前4個月鋁市供應短缺62,000噸，而截至4月末可報告庫存降至273萬噸；全球今年1-4月銅市場供給短缺17.6萬噸。2006年全年供給過剩35.2萬噸；
鋁業協會初步估計，2007年1-4月美國和加拿大市場（國內生產商裝運+出口）的鋁需求總量估計為83.54億磅，比去年同期減少3.2%；
財政部、國家稅務總局、國家發展改革委、商務部和海關總署近日發布通知，自今年7月1日起，調整部分商品的出口退稅政策。政策調整共涉及2831項商品，約占海關稅則中全部商品總數的37%。其中，553項“高耗能、高污染、資源性”產品的出口退稅將被取消，2268項容易引起貿易摩擦的商品的出口退稅率將被降低，10項商品的出口退稅改為出口免稅政策；
據昨日中國海關公布的初步統計顯示，今年1至5月份我國累計出口未鍛軋鋁238,426噸，與去年同期比下滑了53.1%，5月份出口量為46,181噸，比4月份減少9.2%。1-5月份我國累計進口未鍛造鋁及鋁材411,337噸，與去年同期比下降了15.1%，5月份進口量為77,360噸，較4月份下滑2.97%。另外，5月份我國進口廢鋁168,012噸，比4月份減少31.62%，1至5月累計進口823,620噸，比去年同期增長33.8%。而5月份氧化鋁進口量為270,000噸，而1-5月份進口量總計2,320,000噸，較去年同期下滑16.55%；
從國家發改委獲悉，今年1-4月，有色金屬進出口貿易總額大幅度增長，達到277.00億美元，比去年同期增加104.48億美元，增長60.56%。其中精煉銅的進口增長迅猛；


以上僅供參考 金匯期貨月評