上周內，滬銅走出了振蕩走高的行情。主力合約709周一以64000開盤后，受國外銅礦工人罷工消息影響，周二滬銅跳空高開，周三、周四盡管受多頭獲利回吐的影響，盤中有回落表現，但大盤依然強勢不改，并在周四創造了67040當周最高點，周五，多頭平倉更為積極，尾盤減倉下行，終盤以65350收盤，上周拉出一根實體較短，并帶有較長上影的陽線。

　　造成上周滬銅持續上漲的原因主要有以下兩個方面：

　　1、工人罷工的影響。近來，智利、墨西哥、加拿大等很多銅礦工人罷工不斷，盡管罷工有炒作的嫌疑，但銅礦供應減少的可能性依然對銅市場起到支撐作用。

　　全球最大的銅礦之一－智利的collahuasi工人因對管理層提出的最新薪酬計劃不滿，計劃在本周進行罷工。工會一位領導人表示，資方在友好談判期已經改善了合同提議，但工人們對合同并不滿意。Collahuasi銅礦協會主席表示：“（公司的提議）仍然遠低于工人的要求，他說：“看起來只有罷工才能解決問題”。工會在周六舉行集會，屆時工會領導人將陳述談判緊張的情況，工人們可能對最新的提議進行投票。

　　同時，智利的codelco公司的轉包工人與資方的會談有所進展，但罷工仍將繼續。代表這些轉包工人的銅工人聯合會的領導人與管理層進行了三個半小時的會談之后稱：解決問題的大門已經打開，雙方仍愿意進行談判，但是，工人的罷工仍將繼續。之前，這些工人持續一周的示威已經造成該公司一座電解冶金廠損失了1240噸的產量。

　　智利罷工尚未結束，墨西哥又傳出罷工的消息。墨西哥礦業工會計劃于周四進行24小時的全國性罷工，除非勞工部滿足其改善礦廠安全的要求。

　　2、LME庫存持續減少。從今年2月份以來，LME銅庫存一直保持減少勢頭，2月8日，LME庫存還有215725噸，截至到7月2日，庫存總量減少到112600噸，該庫存水平僅相當于全球兩天的消費量。

　　紐約庫存2月7日為36643噸，但截至7月1日，減少到22123噸，

　　另外，倫敦市場現貨銅較三個月期銅的升水在過去的兩周已經擴大一倍至123美元，反映了市場供應緊張的局面。且數據表示，一位大型交易商擁有80－90％的LME倉單，由此可能引發一輪逼空行情。

　　從近期看，影響銅價格的上述因素依然存在，并對銅價格繼續起到支撐作用。

　　1、勞資雙方談判尚未成功，新一輪罷工即將進行。據最新報道，智利的collahuasi工會宣布，由于工人對資方提出的薪酬方案不滿意，周一將發動罷工。墨西哥礦工5日開始舉行為期24小時的全國性罷工以向該國勞動部門施壓要求解決安全問題。墨西哥國家礦業金屬工人工會(National Mining and Metal WorkersUnion)負責政治事務的秘書Carlos Pavon表示，此次罷工從當地時間早上7點(美東時間早上8點)開始，但該工會還不清楚有多少工人響應了此次罷工號召。主要的銅生產商墨西哥集團(Grupo Mexico)及全球最大的白銀生產商佩諾萊斯工業公司(Industrias Penoles)是受到此次罷工影響的其中兩家公司。

　　2、各地銅庫存繼續減少，截至上周末為止，LME庫存減少到105475噸，較上周四減少9225噸，目前的庫存水平已經降低至去年10月20日以來的最低水平。滬銅庫存截至7月6日降低至83091，較上周減少7526噸。這些因素將繼續對銅價格起到支撐作用。

　　盡管中國銅現貨依然保持貼水狀態，但市場普遍認為，中國是一個銅消費大國，且中國目前依然保持了較快的增長勢頭，所以，8萬多噸的庫存不會對市場構成多大壓力。盡管中國出臺了宏觀調控措施，但調控的目的仍然是為了保持經濟持續、穩定、較快增長，所以調控的目的不是單純壓低經濟增長速度，而是為了更加穩定和長遠的增長速度。

　　3、從上周盤面看，每逢下跌，持倉量就迅速增加，顯然有新多頭在逢低介入。由于大盤在低價位增倉，且增倉上行，表明在近期的多空較量中多頭占據了優勢。盡管周五尾盤大盤迅速下跌，但下跌的動力主要來自于原有多頭的獲利回吐，而不是新空的主動打壓，由此可以推斷，大盤下跌的空間比較有限。

　　4、從周K線圖上看，經過5月份以來的四次觸底成功，滬銅709在60000附近的支撐力度得到多次驗證，所以，該價位有可能成為近期內的一個階段性底部。而上周拉出的陽線，可以認為是前期已經蓄積的多頭力量的爆發，因此，近期內709上漲還有一定的空間。上周五的下跌既有多頭獲利回吐的壓力，也可以看作是709觸及6月5日創造的67720壓力位的反應，在該價位區間回調也符合技術性整理的要求。

　　綜上，本人認為，近期的多空較量中，多頭占據明顯上風，建議交易者繼續保持多頭思路。但從多頭介入價位上看，由于目前已經觸及6月5日以來的近期高位區，上漲過程存在多頭獲利回吐和技術性調整的雙重壓力，加上周五拉出的一根帶有上影但實體較長光腳陰線，說明短期內回調的壓力依然很強，所以，建議交易者耐心等待，待709回調至64000附近時介入；如果跌破63500，應及時止損，并技術等待做多機會。

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