6月22日，日本三家銅冶煉企業與必何必拓(BHP Buliton)就銅精礦供應商就2007/08年中銅精礦加工費和精煉費(TC/RC)達成協議，加工費和精煉費分別定為50－55(單位：美元/噸，下同)和5.0－5.5(單位：美分／磅，下同)，沒有價格分享條款(PP條款)。7月上旬，中國5家企業與必何必拓(BHP Buliton)達成協議，加工費和日本冶煉廠達成協議的基本一致。倍受關注2007/08年中銅精礦加工費談判落下帷幕。
從2006年以來，國際銅精礦加工費一路下滑，銅精礦談判市場上礦山處于絕對強勢，冶煉廠的地位話語權越來越弱。在這種情況下，冶煉廠只有通過減產來爭取談判中的話語權。

供求關系決定加工費走勢
回顧近幾年來的銅精礦加工費市場我們可以看出，基本上與供求關系成比例關系。當國際上銅精礦市場相對充足時，加工費相對較高。反之，加工費就相對較低。
2003年底，加工費走入低谷，現貨加工費跌到20/2.0，甚至出現零加工費的情況。2003年，為了對付國外對中國銅企業的打壓，最初由6家企業組建的中國銅原料聯合談判小組(CSPT)成立。小組成立的目的就是把分散變成聯合，首先把現貨合同納入聯合談判。2004年加工費開始好轉，2005年銅精礦價格一路上揚，現貨加工費最高都達到200/20的歷史最高水平。2006/07年度加工費談判中，達到了95/95和帶有價格分享條款(PP條款)的較高水平。這一方面聯合談判起了不小作用，也與銅礦市場供大于求有直接關系。
但是形勢在2006年風云突變，由于銅價大幅度上漲，導致冶煉產能增長的速度高于礦山增長的速度，國際銅精礦市場開始由供應過剩走向短缺，加工費一路走低，國際現貨加工費曾經跌至30/3.0的低價水平，2006/07年中合同跌到73.5/7.35，并且取消了連續30年的PP條款，2007/08年度加工費再度下降到60/6.0。“供求關系緊張是造成礦山在談判中態度強硬和加工費走低主要原因。”連CSPT有關負責人都承認這一點。聯合談判所發揮的巨大作用我們不能抹殺，但是根本決定加工費總體走向的還是供求關系。

礦山處于強勢 冶煉廠喪失話語權
隨著美國兩大銅業公司的合并，礦山越來越向壟斷巨頭那里集中，目前全球前五名的礦山巨頭控制著40%的礦山產量，壟斷度要遠遠高于冶煉廠的集中度，這也導致了冶煉廠在談判中相對弱勢的地位。2006年，銅礦商利用了銅礦市場處于供不應求這一時機，大大地增強了自己在談判中的優勢地位，使冶煉廠基本上喪失了話語權。
在2006/07年中談判中，國際銅礦最大巨頭必何必拓不顧銅價在高位運行的事實，不僅提出下調加工費，而且首次提出取消實施PP條款。雖然必何必拓這一不合理的要求遭到冶煉廠的一致反對，但是最后必何必拓還是與冶煉廠達成73.5/7.35的加工費合同，此合同與2006年年底達成的95/9.5的加工費大幅下挫，而且沒有PP條款。 除了自有礦山外，冶煉廠主要收入來源就是加工費和PP條款帶來的收益。由于加工費是鎖定的，在銅價上漲時，冶煉廠還可以通過PP條款分享到銅價上漲的利潤(一般為10%)。在2006年銅價沖到歷史高位，冶煉廠通過PP條款獲得的收益比加工費還要高。因此取消PP條款要比降低加工費對冶煉廠的打擊更大，今后銅價是否上漲已經與冶煉廠沒有關系，礦山就可以獨得銅價上漲的高額利潤。這從一方面可以解釋為何銅價長期高價運行。這是銅精礦談判市場30年來最重大的一次變化，標志著冶煉廠和礦山已不再處于平等地位，冶煉廠基本上喪失話語權。

礦山頻頻出牌打壓冶煉廠
在談判過程中，尤其是在銅礦市場處于賣方市場的情況下，礦山手中的牌要比冶煉廠好的多。一方面，礦山拿著幾萬噸的銅礦向各個冶煉廠報價，讓冶煉廠自己窩里斗，誰出的加工費低就賣給誰。另一方面，以必和必拓為首的礦山一直采取外圍突破的辦法。在與大的冶煉廠開始談判時，先與一些小的冶煉廠達成加工費下調的協議。比如與一些以前沒有長期合同的企業許諾給予長期合同，或者給增加長期合同的數量，但是條件是加工費下調。然后他們就利用這個加工費逼其他的冶煉廠就范。
2005/06年終談判中，為與日本談判時爭取主動，必何必拓先繞開日本人，于2005年10月與波蘭冶煉廠簽下一筆長單，加工費為88.5/8.85，并以此為基準向日本和中國冶煉廠報價。
對于礦山這種手法，冶煉廠也在尋求外圍突破，也取得過成功。在2005年10月必何必拓與波蘭冶煉廠簽下88.5/8.85的加工費后，也向日本提出相同的報價。但日本也在其他銅精礦供貨方尋找突破口，并很快與自由港公司(Freeport)簽下了95/9.5的加工費，并且宣布與必和必拓休假(holiday)。
但是與往年談判不同的是，2006/07年中談判中，必和必拓公司“一馬當先”，其他的礦山和貿易商都在靜觀談判態勢，按兵不動，這也造成冶煉廠談判回旋的余地大大縮小。2006年11月初，必和必拓宣布與印度Sterlite公司和韓國LS日光銅業公司 (LS-Nikko Copper )的兩家冶煉廠達成60/6.0的加工費,沒有PP條款?由于韓國廠家在2005/06年度宣布與必和必拓holiday，如果2006/07年度再holiday，那么就很可能永遠失去這一貨源。在銅礦緊張的情況下這是韓國廠家所不愿承受的，必和必拓就是利用韓國廠家這個弱點達成協議。隨后中國和日本冶煉廠也只能無奈的接受?在必和必拓的談判結果塵埃落定后，其他礦山和貿易商也以此為基準與冶煉廠談判，達成的加工費也基本一致。

礦山企業通過罷工才改變市場平衡
在冶煉廠和礦山談判過程中，供求關系是決定談判走向最重要的砝碼，因此冶煉廠和礦山都在利用減產來改變市場供求關系，以達到最佳談判目標。在這方面，近年來礦山要比冶煉廠做的好。
2005年世界銅礦市場供應充足，一些預測也表明今后幾年也不會出現短缺。但是從2006年初開始，礦山一系列的罷工，致使銅礦市場逆轉，由過剩走向緊缺。2006年1月4日，智利Codelco旗下的El Teniente銅礦就發生罷工。3月份，墨西哥第二大銅礦La Caridad和第一大的銅礦Cananear銅礦相繼罷工；8月27日，世界上最大的銅礦Escondida工人舉行了25天的罷工，該礦一年產量在100萬噸左右，罷工相當于減少7萬噸的供應量。雖然罷工造成了礦山的損失，但是羊毛出在羊身上，礦山通過取消PP條款和大幅降低加工費以及炒高銅價，不僅可以把損失轉嫁給冶煉廠，而且還可以趁機撈一把。正是這一系列的罷工，加上冶煉企業擴產，導致市場上銅礦市場供應緊張，為礦山漫天要價提供了冠冕堂皇的理由。
而相反，由于前幾年銅價上漲，加上加工費比較高，冶煉廠紛紛擴產。雖然冶煉廠在加工費不好時也討論過減產，但都是雷聲大雨點小，效果不佳。

冶煉廠除了減產沒有第二條路可走
由于礦山在談判中所處的強勢地位，特別是必和必拓公司談判的加工費對其他礦山和貿易商具有風向標的意義，從戰術上講，不打破必和必拓所處的霸王地位，今后就很難出現相對合理的加工費。在這種情況下，在冶煉廠能否團結一致成為關鍵。在必和必拓提出低價位時，冶煉廠在關鍵的時候要敢于提出holiday，寧愿減產也不簽訂過低的加工費。
對于冶煉廠來說，目前手中能打的最好的牌就是減產。長痛不如短痛，目前只有采取大規模的減產行動，以扭轉目前銅礦市場的供應短缺被動局面，才能為2008/09年度加工費談判打下良好的基礎。
對于中國冶煉廠來說，面臨的形勢尤其嚴峻。一方面，江銅30萬噸的擴建項目8月份投產，祥光銅業年產20萬噸的陽谷冶煉廠9月份投產，中國對銅礦需求量增加，可能進一步加劇市場的緊張情況。另一方面，國內銅價長期低于國際市場使冶煉企業步履為艱。由于國家取消了銅精礦加工貿易，并且對電解銅出口增加15%的出口關稅，這實際上導致電解銅只能在國內銷售。加上人民幣的升值趨勢，導致國際價格長期高于國內價格，目前就高出5000元/噸左右。由于進口銅精礦是按照LME和COMEX來記價的，而電解銅是在國內銷售，按照55/5.5的加工費、精礦品位30%來計算，銅冶煉綜合加工費也只有300美元，合2300元人民幣，這個價格差不多相當于國內銅冶煉企業的成本。因此，現在冶煉廠用進口銅精礦生產每噸銅，差不多就要虧損5000元。現在每噸銅精礦含銅量的價格，已經高出國內電解銅的價格。在這種情況下，國內企業生產的越多，虧損越多。
在這種情況下，為了減少損失，為即將到來的年度的銅精礦市場談判打下良好的基礎，國內主要冶煉廠家除了做好聯合談判外，還要團結起來，聯合減產。同時，地方政府要加緊落實2006年6月發展改革委出臺的《銅冶煉行業準入條件》，嚴格新上項目，加快淘汰落后冶煉產能，2007年底前淘汰所有鼓風爐。國內新建成的粗煉產能，能推遲開工的盡量推遲開工。

資源才是中國銅工業的保障
在目前這種定價體系下，利潤越來越向礦山集中。即便是加工費上漲到100/10，冶煉廠所得到的噸銅加工費也不過才500美元，而對于目前8000美元的高銅價，礦山獲得了7500美元的高收益。因此，對于原料短缺的中國銅工業來說，發展方向是在礦山資源上，而不是大規模擴大冶煉產能。如果沒有自身資源，冶煉廠只能淪落為國外礦山的原料加工場，賺點微薄的加工費，甚至虧損。
在這方面，資源全部靠進口的日本冶煉廠開始轉型。日本新日礦控股集團(Nippon Mining Holdings Ins)近日表示，該集團計劃在5-10年內將自營銅礦的采購量由目前的16%提高至50%。該集團正在加快開發智利和其他南美國家的銅礦，進入上游生產領域和電子材料行業，同時撤除虧損的冶煉行業。公司總裁兼首席執行官稱，如果沒有自營礦，冶煉企業在惡劣的經營環境下難以生存。該集團每年通過旗下的泛太平洋銅業公司(Pan Pacific Co.)從其在智利的參股企業采購9萬噸銅精礦，但是每年的總采購量為53萬噸。
對中國這樣一個銅礦資源進口日益增加的大國來說，指望國外礦山增加產能來滿足國內需求是不現實的，這幾年國際銅業的發展再次證明了這一點。中國的銅工業資源問題，只能自力更生，依靠中國自己解決。