LME銅走高，因美元觸及紀(jì)錄低點(diǎn)助燃技術(shù)性動(dòng)力，預(yù)期市場(chǎng)在下周將繼續(xù)上漲。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸8,110美元，漲140美元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)增加本周金屬市場(chǎng)的利多人氣，第二季度GDP成長(zhǎng)率位于12年來(lái)最高水準(zhǔn)。周五利率上調(diào)在市場(chǎng)的意料之中，對(duì)市場(chǎng)人氣幾無(wú)影響。有報(bào)道稱中國(guó)銅冶煉廠下半年可能降低銅產(chǎn)量，因國(guó)內(nèi)價(jià)格未能高于購(gòu)買及加工進(jìn)口原料的成本。此外中國(guó)政府對(duì)走私至國(guó)內(nèi)的廢銅進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，使得現(xiàn)貨需求增加。LME庫(kù)存仍低于100,000噸，上海期貨交易所公布的周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示銅庫(kù)存下降，增加市場(chǎng)的積極基調(diào)。

庫(kù)存方面，昨日LME庫(kù)存減少1350噸至98675噸，升水96美元/噸，注銷倉(cāng)單1.325萬(wàn)噸，后市庫(kù)存預(yù)計(jì)在10萬(wàn)噸左右徘徊，LME升水小幅回落但幅度有限，仍較高，短期看仍將維持銅價(jià)處于高位。之前一直提到的內(nèi)外分化有望隨著時(shí)間而改變，中國(guó)對(duì)廢銅的打擊政策以及國(guó)內(nèi)冶煉廠下調(diào)產(chǎn)量措施都有助于改變滬銅一直以來(lái)的疲態(tài)，且比值長(zhǎng)期偏低導(dǎo)致進(jìn)口有望減少對(duì)國(guó)內(nèi)甚至全球銅價(jià)壓力將逐漸減輕，而一直令市場(chǎng)擔(dān)心的宏觀調(diào)控政策也隨著周末上調(diào)利率及減少利息稅消息的公布，有望利空出盡。而銅價(jià)短期仍將受益于中國(guó)較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國(guó)內(nèi)方面，長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)66670-66820元/噸，貼水350-500，貼水幅度隨價(jià)格上漲而略微擴(kuò)大，不利于價(jià)格的持續(xù)走高。

技術(shù)上看，LME綜合銅繼續(xù)上漲，隨著價(jià)格進(jìn)入8000-8300得壓力區(qū)，對(duì)進(jìn)一步走高空間宜持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期有望觸及8300壓力位。滬銅昨日大幅走高至漲停，短期在倫銅強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下有望繼續(xù)走高，經(jīng)過兩天連續(xù)補(bǔ)漲，兩市比值恢復(fù)至8.46，預(yù)計(jì)繼續(xù)恢復(fù)空間有限，關(guān)注70000一線壓力。操作上可持短多。預(yù)計(jì)cu0708開盤價(jià)68900附近。



NYMEX原油期貨周五收低，此前市場(chǎng)參與者選擇拋盤，了結(jié)本周上漲至11個(gè)月高點(diǎn)后的獲利，市場(chǎng)上其他消息缺乏。8月原油期貨結(jié)算價(jià)跌0.35美元至每桶75.57美元。

燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價(jià)格漲11.8美元報(bào)每噸410.15美元，受西方供應(yīng)吃緊及日本需求料大增預(yù)期等因素支撐。技術(shù)上看，美油小幅回調(diào)，回調(diào)后價(jià)格有望繼續(xù)走高，回調(diào)空間預(yù)計(jì)有限，下一目標(biāo)位落在80美元一線。滬油昨日隨美盤大幅走高，倉(cāng)量同步增長(zhǎng)，有望繼續(xù)創(chuàng)高，可待美盤調(diào)整后介入多單。預(yù)計(jì)0710開盤3600附近。



北京中期投資部
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