上海期銅周一延續(xù)震蕩整理走勢(shì)收盤(pán)大多微漲。成交最為活躍的三個(gè)月合約報(bào)67720元，較周五下跌200元。

　　LME金屬市場(chǎng)期銅上周五在震蕩市況下微幅收低，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，但周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)提供些許支撐。LME三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)7750/7760美元，盤(pán)中交易區(qū)間在7705-7850美元。

　　COMEX期銅上周五反彈，主要是受銅礦勞資糾紛和美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)推動(dòng)，但交易商稱銅價(jià)從較為強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)中尋找指引，卻基本忽視了股市的進(jìn)一步的跌勢(shì)。

　　滬銅交易商稱，盡管外盤(pán)銅市近期出現(xiàn)回吐和回調(diào)，但滬銅對(duì)外盤(pán)的內(nèi)外比價(jià)仍處于進(jìn)一步修復(fù)回升的過(guò)程當(dāng)中。關(guān)于廢銅來(lái)源偏緊的消息為市場(chǎng)提供了一定支撐。

　　上周中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了6月份精銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的29萬(wàn)噸。強(qiáng)勁的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，在精銅直接進(jìn)口減少的情況下，自產(chǎn)銅增長(zhǎng)部分彌補(bǔ)了供應(yīng)不足，也令庫(kù)存下降的速度減慢。但近期對(duì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)起到更關(guān)鍵支持作用的，可能還在于政府對(duì)對(duì)廢銅走私的查處打擊力度。甚至有報(bào)道稱，中國(guó)的廢銅進(jìn)口可能在近兩三個(gè)月都無(wú)法恢復(fù)，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)已十分緊張。西方分析師認(rèn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)銅價(jià)上漲可能在短期內(nèi)抑制進(jìn)口，但中國(guó)需求仍將支撐銅價(jià)。

　　有市場(chǎng)傳言稱，隨著中國(guó)海關(guān)對(duì)廢舊金屬走私的打擊，已令120000噸廢銅滯留在香港港口。另貿(mào)易商稱南方的進(jìn)口貿(mào)易已經(jīng)暫停，可能兩到四個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)，這將令國(guó)內(nèi)部分銅精煉商供應(yīng)枯竭。臺(tái)灣的一廢銅出口商稱在中國(guó)南方，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)幾乎已經(jīng)用光了庫(kù)存。貿(mào)易商認(rèn)為，隨著國(guó)家對(duì)銅加工貿(mào)易限制和廢銅走私的打擊措施實(shí)施，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨壓力會(huì)得到進(jìn)一步，現(xiàn)貨貼水狀況有繼續(xù)縮小的可能，這將繼續(xù)為銅價(jià)提供強(qiáng)有力的支撐。

　　業(yè)界消息方面，全球最大的銅礦Codelco表示最近一次罷工對(duì)其El Teniente分支產(chǎn)生嚴(yán)重影響。該分支去年銅供應(yīng)量約為41.83萬(wàn)噸，占Codelco總產(chǎn)量的25%。

　　我們認(rèn)為，LME等國(guó)際銅市短線雖出現(xiàn)回吐調(diào)整，但基本面積極因素仍然維持，因而經(jīng)過(guò)回調(diào)以及整固之后，銅價(jià)仍有望重新走強(qiáng)。但在市場(chǎng)信心和市場(chǎng)氣氛回升之前，尤其應(yīng)當(dāng)關(guān)注美元匯率的走勢(shì)，同時(shí)關(guān)注美國(guó)進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　技術(shù)角度上看，LME期銅也正處于回調(diào)確認(rèn)支撐的過(guò)程。判斷銅價(jià)仍將延續(xù)調(diào)整以及整固行情，隨后才可能重新醞釀進(jìn)一步的升勢(shì)。

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