巴克萊（Barclays）

　　在大幅波動的價格走勢中，前日基本金屬價格收低，除了鉛。在季節性清淡的夏季缺乏重大的基本面消息，金屬價格波動的主要推動力量仍然是對宏觀經濟的擔憂和金融市場的表現。昨日早盤價格維持在相似水平，除了鉛和錫走強。鉛是前日基本金屬市場中唯一上漲的金屬，收高1.1％至3140美元。昨日早盤鉛價又走高100美元，受到供應中斷、強勁的中國需求、LME庫存下降和市場緊張情況加劇的支撐。銅價收低1.9％至7860美元，而LME銅庫存大量流入亞洲倉庫，凸現中國國內銅市場的供應過剩。銅的現貨/3個月升水保持在130美元/噸的高位。墨西哥集團位于墨西哥的Cananea銅礦（生產13萬噸銅精礦和5.5萬噸濕法銅）和其他兩座小型礦山的罷工持續。路透報道公司的一位高層官員表示罷工可能再持續幾天時間，不過公司聲稱由于使用庫存來滿足年產30萬噸的La Caridad冶煉廠還沒有產量損失。鎳價繼續疲軟，我們預計在目前不銹鋼廠的庫存釋放階段結束之后鎳價將在今年第四季度反彈。前日錫價下跌2.8％，與其他金屬價格的下跌相符，不過昨日早盤錫價反彈突破16000美元關口，盡管LME錫庫存再度增加。

　　標準銀行（Standard Bank）

　　 銅在非常清淡的早盤震蕩，此后在下午上漲。近期價差緊張，不過Tom/Next價差達到15美元的升水。后來銅遭遇技術性下跌回落，不過銅收漲0.13％至7875美元，較周三的收盤持平。其他消息，CVRD報告今年上半年集團銅產量上升21.8％至14.5萬噸。產量增加是由于Sossego礦山和下屬Voisey's Bay廠逐步提升產量。墨西哥Cananea礦山罷工行動持續的消息沒有產生影響。

　　 昨日鎳再度大幅下跌，在早盤大部分時間內企穩之后收低于30000美元關口至29900美元，下跌2.84％。鎳的人氣受到LME庫存再度增加396噸至14808噸和Norilsk鎳業將今年的產量目標從27-27.5萬噸提高至29.5-30萬噸的消息沖擊。零星的買盤在一定程度上支撐價格，不過Eramet位于新喀里多尼亞島的新廠發生技術事故的消息來得太晚而沒有產生影響。

　　 鉛又表現良好，因LME庫存減少和一些空頭平倉支撐價格。鉛收漲2.7％至3230美元。鋅再度跟隨銅的走勢，在早盤表現良好，此后在下午遭遇下跌。鋅收低1.28％至3476美元，LME庫存再度下降沒有對鋅價產生太大影響。鋁走低收于2720美元。錫表現良好，擺脫LME庫存增加的影響，收漲2.22％至16100美元。

　　曼氏金融（Man Financial）

　　前日大部分金屬表現相當疲軟，因市場繼續震蕩。不過在昨日評論中強調的關鍵支撐位保持。銅收低約2％，盡管傳言墨西哥主要的Cananea銅礦的罷工不會迅速解決，而且美國股票市場在下午盤反彈。前日利空的還有7月ISM指數弱于預期（53.8），為3月以來的最低位。在美國房屋市場受困的情況下，對抵押申請的需求上周下降至五個多月來的最低位，但利好的是6月房屋銷售以三年多來的最快速度上升。

　　昨日早盤，金屬價格繼續反彈，這次市場人氣看漲，除了鋁下跌2美元。沒有什么消息支撐昨日的上漲，盡管亞洲和歐洲的股票市場有所企穩可能提供支撐。美國宏觀經濟方面，6月工廠訂單預計增長1％。在歐洲，歐洲央行的基準利率預計維持不變（英格蘭銀行也維持利率不變）。周五將公布關鍵的非農就業人數。

　　短期內我們沒有看到什么力量將推動金屬上漲或下跌，債券和股票市場的動蕩--雖然與商品價格的近期波動不是高度相關，將形成短期利空背景，但緊張的金屬庫存和主要消費地區強勁的增長應該使下跌空間相當有限。需要觀察的一個因素是美國經濟增長在上個季度非常強勁的表現之后是否再度開始減緩。當然，我們可能從前日公布的7月ISM指數得到一些提示，但在我們確定美國經濟是否開始惡化之前需要關注更多的統計數據。

　　銅：支撐位$7700 阻力位$8100

　　鋁：支撐位$2740 阻力位$2850

　　鋅：支撐位$3350 阻力位$3580

　　鉛：支撐位$2870 阻力位$3500

　　鎳：支撐位$30000 阻力位$40000

　　錫：支撐位$15700 阻力位$16580