在一系列罷工秀漸漸落幕之后,消費淡季效應重新顯現(xiàn),而全球金融動蕩令投資者的分歧加重使得銅價也一改傳統(tǒng)消費淡季的淡靜,全球經濟的持續(xù)擴張與潛在的不利因素明顯不斷干擾著市場對經濟的未來發(fā)展以及消費的強弱作出判斷.已然處于新的擴張期的美國經濟繼續(xù)引起市場的廣泛重視，次級房貸是否對增長中的美國經濟造成嚴重的打擊是多方研究的問題，也明顯加劇消費淡季中的國際金屬市場的動蕩。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，通脹仍然處于良性狀態(tài)的同時，美國經濟在制造業(yè)率先擴張的帶動下明顯走強，其第二季GDP增長率達3.4%，7月消費者信心指數(shù)升至90.4，顯示美國經濟增長明顯加快，消費者信心也持續(xù)增強，經濟發(fā)展的持續(xù)性增加。據(jù)《工商時報》報道，由于樓市降溫效應減輕、商業(yè)庫存增加與出口增長，美國經濟增長步伐于第二季重新加速。盡管美國消費者支出增幅大幅縮水，但第二季GDP增長率卻是自2006年第一季增長4.8%以來的最高水平。約占GDP七成、為美國最大經濟支柱的消費者支出于第二季增加1.3%，遠不及第一季的3.7%增幅。其中受到低迷房地產影響較大，因此第二季GDP僅有0.89個百分點是由消費者支出所貢獻。7月份消費者信心指數(shù)90.4雖然有所上升，但顯然沒有達到100之上的擴張期,因此在下半年經濟的持續(xù)增長仍然要仰仗著房地產業(yè)的復蘇,而這個可能導致經濟增長受阻的行業(yè)目前繼續(xù)受到次級房貸危機的困擾,我們從金融市場再度出現(xiàn)動蕩中就可以看到市場的這種擔憂.同時,最新數(shù)據(jù)也證實這種擔憂已經反映在了非制造業(yè)的運行上來,.美國供應管理協(xié)會(ISM)周末公布的報告顯示，美國7月非制造業(yè)指數(shù)降至55.8，為3月來最低水平，6月為60.7。顯示受到次級債的影響,服務業(yè)已經出現(xiàn)了一定的收縮.但總體仍然在健康的范圍內,由于該指數(shù)仍然在50以上運行,因此其繼續(xù)擴張在未來3~6個月內將不會改變.與此同時,制造業(yè)的擴張也出現(xiàn)了一定的趨緩,最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月工廠訂單月率上升0.6%，5月修正后為下降0.5%。6月耐用品訂單修正后月率上升1.3%，初值為上升1.4%.數(shù)據(jù)弱于市場的預期,但仍然顯示制造業(yè)的總體擴張狀態(tài)沒有發(fā)生改變. 目前銅價就是在這種成長與擔憂的背景下運行,因此動蕩在所難免,在全球股市收到壓力而在短期內下行的情況下,銅市場也破壞了近期的支撐,呈現(xiàn)弱勢運行.
就中國方面而言,強勁的經濟增長已經明顯成為全球經濟的引擎.在中國政府宏觀調空的大背景下,經濟數(shù)據(jù)仍然強勁.顯示出在全球經濟一體化的進程中,中國作為全球的制造業(yè)的中心,不僅僅受到中國政府調控手段的影響,也越來越明顯的受到全球整體經濟的推動,外向型經濟的特征越來越明顯.但同時,中國政府一系列宏觀調空組合拳也開始漸漸發(fā)生作用,從中國方面最新數(shù)據(jù)看,作為制造業(yè)的先導指標,采購經理人指數(shù)的回落意味著制造業(yè)的擴張已經受到了一定的制約.數(shù)據(jù)顯示,中國7月采購經理人指數(shù)PMI為53.3，前值54.5,此次數(shù)據(jù)的回落已經是連續(xù)三個月的下降了,明顯是受到宏觀調控的影響.應該指出的是,由于該指數(shù)仍然在50以上,因此在未來3~6個月時間,制造業(yè)的擴張應該將持續(xù),但增長速度將出現(xiàn)減緩.這一點我們從中國股市以及中國金屬市場的變化中可以得出結論,在數(shù)據(jù)公布后,市場明顯出現(xiàn)了一定的壓力.
供需方面的不確定也加劇了銅價的動蕩.在中國方面在取消福利企業(yè)退稅以及海關嚴厲打擊廢銅走私的影響下,上海銅價受到了一定的支持.但同時,由于中國上半年的超量進口以及目前消費淡季的影響,銅價的走高也難以持續(xù),區(qū)間運行特征明顯.在這樣的情況下,冶煉企業(yè)在成本升高,現(xiàn)貨充足的情況下,原本難以維持的超低加工費令其企業(yè)經營步履蹣跚,因此再度出現(xiàn)了所謂的聯(lián)合限產行動.有消息稱,中國銅原料聯(lián)合談判小組（ＣＳＰＴ）８月２日正式宣布經ＣＳＰＴ總經理辦公會共同商議２００７年下半年ＣＳＰＴ９家成員企業(yè)電解銅將聯(lián)合減產１０％－１５％。據(jù)ＣＳＰＴ組長楊軍介紹今年上半年由于國內銅冶煉產能進一步增加進口銅數(shù)量一直居高不下。上海期貨交易銅期貨和國內銅現(xiàn)貨價格一直遠遠低于倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）銅期貨價格國內外比值嚴重倒掛；進口銅精礦加工費價格一直持續(xù)下降使得國內銅冶煉企業(yè)在進口銅精礦加工生產中每噸電解銅要產生幾千元的虧損長此下去企業(yè)生產難以為繼也不利于國內銅冶煉企業(yè)健康發(fā)展。對此ＣＳＰＴ總經理辦公會共同商議后決定２００７年下半年ＣＳＰＴ成員企業(yè)將聯(lián)合減產１０％－１５％。而市場并沒有對這個消息作出積極反應,相反內外市場在這個消息公布后紛紛回落,市場對消息的解讀為消費減弱,作為全球最大的銅消費國,其現(xiàn)貨銷售不暢將拖累全球市場.
上海銅價在支撐位67700元附近展開了反復的爭奪,出現(xiàn)7個交易日回落到該位之下,而收盤仍然穩(wěn)定在上方,顯示出該區(qū)間存在一定的支持,但紐約銅價的沖高回落打擊了市場,銅價再一次測試上方阻力后下跌,短期內的上升遭到破壞.同樣.倫敦方面也再度測試8000美圓上方的阻力后回落,跌勢加重,短期的上升明顯受到破壞.從結構上看,如果此次回升作為5月份以來的b浪性質的反彈,那么接踵而來的將是c浪下跌,上海市場多方苦心經營的67700元防線土崩瓦解,繼續(xù)承受壓力而向下尋求支撐.
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