世界銅行業(yè)現(xiàn)狀

　　銅的礦產(chǎn)資源集中度很高，僅智利一國就占據(jù)全球銅礦儲量的36％，而排名前幾位的國家里中國、美國、獨(dú)聯(lián)體等國家的銅礦資源全部在國內(nèi)消耗，無法供應(yīng)國際市場。

　　而且全球銅礦產(chǎn)業(yè)的前5家公司占據(jù)了40％的國際市場份額，基本上不具備充分競爭的市場條件，因此少數(shù)國家和企業(yè)的行為可以對國際上銅的定價(jià)產(chǎn)生重大影響。

　　全球銅的產(chǎn)量雖然有很大增長，但銅消費(fèi)增長速度更快，供求關(guān)系上依然處于供不應(yīng)求的狀況。其中尤以中國、印度、獨(dú)聯(lián)體等新興市場消費(fèi)增長最為突出。

　　中國銅行業(yè)現(xiàn)狀

　　中國是一個銅資源相對缺乏的國家,自身的銅礦產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求,需要從國外大量進(jìn)口銅精礦和廢銅,中國已成為影響全球銅礦價(jià)格的重要因素。

　　中國銅的消費(fèi)在經(jīng)過1999年以來連續(xù)高增長后，增長率有可能慢慢趨于穩(wěn)定，但由于基數(shù)擴(kuò)大，絕對增長量依然非常可觀。

　　對銅后期走勢的分析

　　目前銅價(jià)仍然處于一個健康的上升通道之中，美元的逐步貶值對于未來的銅價(jià)也起到了很好的支撐作用。

　　下圖是LME的銅隱含波動率和銅價(jià)走勢之間的關(guān)系，在銅價(jià)上一次到達(dá)8000美元的時候，銅期權(quán)隱含波動率處于一個很高的水平，表明當(dāng)時市場對于8000美元的價(jià)位有很大的爭議，其后銅價(jià)果然大幅下跌。而這次銅價(jià)再度回到8000美元的時候，銅期權(quán)隱含波動率的下降說明市場已經(jīng)普遍認(rèn)同當(dāng)前價(jià)格的合理性，對銅市未來的觀點(diǎn)趨于穩(wěn)定。我們認(rèn)為國際銅價(jià)中期將會保持在7500美元之上運(yùn)行。

　　應(yīng)該說國際經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長是支撐銅消費(fèi)的根本因素，這也是目前我們對于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境特別是美國經(jīng)濟(jì)非常關(guān)注的原因，前幾天美國股市的暴跌就拖累了銅價(jià)。如果美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，從指標(biāo)上來講，美國的股市由牛轉(zhuǎn)熊，那么我們對于銅的大勢將會有新的認(rèn)識和判斷。我不贊成投資者去預(yù)測頂部或者說拐點(diǎn)，這個難度太大，也需要運(yùn)氣的成份，我們應(yīng)該做的是等待趨勢確認(rèn)形成之后順勢而為。