截至上周，上海期貨交易所銅庫存大幅下降22.5%。在消費旺季即將臨近之時，滬期銅市場似乎已經提前進入了庫存消耗階段。在此消息的提振下，上周五晚間倫期銅和昨日的滬期銅均大漲給予回應。

　　在經歷了前期信貸危機帶來的暴跌之后，自上周末開始緩過神來的金屬期貨又將目光轉向了中國市場。上周五，上期所公布的最新庫存動態，無疑給金屬市場一個獲得支撐的機會。上期所銅庫存在上周末大幅減少16569噸，降幅高達22.5%，至73241噸，為連續第三周下降。此前兩周的銅庫存情況為：8月10日上期所公布該周庫存下降1595噸，至89968噸；8月17日上期所公布當周庫存下降158噸至89810噸。江南期貨蔣東林表示，部分倉單流入現貨市場是導致庫存減少的主要原因，這預示了市場正式進入庫存消耗階段。

　　而與此同時，上周五倫敦金屬交易所（LME）銅庫存增加了1750噸，與上期所情況相反，呈現持續增加的勢頭。但是從流入的狀況分析，主要來自于韓國和新加坡地區的庫存增加，也就是國內轉口貿易的銅致使LME庫存增加。“并非是歐美國家在銅上的消費出現問題。”蔣東林統計認為，根據往年情形，8月至9月LME銅庫存的確會有小幅增加，但總體不會很大，并且往年這段時間的增加并不是由中國轉口銅所致，因此隨著中國轉口銅數量的下降，后期LME銅庫存也將應該趨于穩定狀態。

　　在庫存下降的提振下，上周五晚間倫期銅市場做出反應。倫期銅上周五以7277美元/噸開盤，最低曾跌落至7170美元/噸，但此后又一路走高站穩至7400美元/噸的上方，收盤收于最高點7430美元/噸，上漲了160美元，漲幅高達2.20%。受此影響，昨日滬期銅也同樣高開高走，主力0711合約以66000元/噸開盤，盤中最高漲至66110元/噸，終盤小幅回落至65690元/噸，上漲了950元/噸，漲幅為1.47%。

　　另一個可能體現國內銅市場已進入庫存消耗期的跡象是國內銅現貨升水行情的出現。滬銅庫存開始在8月中旬出現流出時，國內的銅現貨也就出現了升水：8月15日上海金屬網報價顯示，雖然現貨價格有所下跌，但價格卻已從前期的較當月期價的貼水轉為了升水行情，當日升水200元/噸。

　　可能由于這些銅庫存大量涌入現貨市場的影響，昨日銅現貨升水有所下滑，為平水或升水50元/噸，價格區間在65400至65600元/噸。上海金屬網分析認為，這主要由于市場上的貨源忽然相對充足，令價格有所承壓，現貨升水有所減小。但值得注意的是，市場成交有所增加，說明消費近期會出現回升。

　　從國內的金屬供需狀況看，不僅是銅，除鎳以外，其他金屬也似乎都進入了消耗期。根據上海金屬網的數據和分析顯示，昨日鉛、鋅、錫現貨價格都出現了上揚。其中，鉛價上揚了約100元；鋅價較期貨升水也有千元左右，成交區間在28700至28800元/噸間；現貨錫也因為國內貨源緊缺，已突破了15萬元/噸的大關。
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