西昌電力：聯(lián)營的康西銅業(yè)擁有大量銅礦資源

從最近兩個交易日的盤面情況來看，有色金屬板塊已儼然成為當(dāng)前最主要的熱點，中國鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、常鋁股份、關(guān)鋁股份、云鋁股份、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、山東黃金、中金黃金、焦作萬方等相關(guān)品種均有一至兩個漲停。隨著眾多的有色金屬股沖上漲停，該板塊的市場人氣得以持續(xù)升溫。尤其是當(dāng)今日中金黃金公告定向增發(fā)議案復(fù)牌后直接封上漲停并躋身百元股行列的刺激作用下，有色金屬板塊的市場人氣無疑得到進一步的提升。種種跡象已充分顯示，以有色金屬股為首的資源類板塊的重估行情，已進入到如火如荼的高潮階段！也就是說，擁有礦產(chǎn)資源的有色金屬股，其重估價值自然最具優(yōu)勢！因此，我們認為，旗下聯(lián)營公司擁有大量銅礦資源的西昌電力（600505），其二級市場股價無疑具備巨大的爆發(fā)力，目前該股走勢上已蓄勢充分，短線連續(xù)井噴式上揚可謂一觸即發(fā)！

銅市牛市格局未改變

為什么銅市牛市沒有改變？

第一個原因是銅精礦供應(yīng)仍然不足。

在過去兩三年中，銅價暴漲，其中精銅礦不能滿足消費的增長是一個主要原因，而今年年中銅加工費的鑒定表明，精銅供應(yīng)問題仍存在瓶頸。銅的加工費（TC/RC）是對銅精礦供需情況的最好的指標。來自精銅礦市場的報告顯示，年中銅的冶煉費和精煉費（TC/RC）定價已經(jīng)決定，價格定在每噸50美元左右和5美分/磅上下。從精銅礦供應(yīng)的緊張來看，精銅礦可能會在年底被消耗完，銅精礦市場今后兩年將極度緊張。

支持全球銅消費增長的第二個因素是中國消費和進口增長。

中國是銅的第一大消費國，同時也是全球銅消費增長的主要動力。得力于中國經(jīng)濟的高速增長和清庫后的重新備庫，2007年中國銅消費增長強勁。根據(jù)CRU統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，今年上半年，中國銅消費增長了18%，達到228.1萬噸。估計下半年增幅會微有放緩，但全年銅消費增長仍會達到454.5萬噸，同比增長15%，遠高于去年的4.2%。中國銅消費成為2007年全球銅價維持在高位的主要動力。

今年上半年，中國銅消費增長和銅貿(mào)易進口也成為全球銅價上漲的主要動力。今年前5個月，中國銅進口量呈現(xiàn)高速增長，其中2-5月份每個月的增幅都在150%-180%，前5個月，進口量共達到78.64萬噸，同比增長了142.6%。

因此，8月中旬次級債風(fēng)波使銅價回落到200日均線7000美元附近，這成為一個堅強的底部，后市銅價仍有再次挑戰(zhàn)8000美元的可能。

西昌電力是難得的銅資源低價品種

隨著人民幣升值步伐的加快，近期資源股再度成為場內(nèi)投資者關(guān)注焦點。無論前期領(lǐng)漲大盤的房地產(chǎn)板塊，還是作為價值股典范的煤炭、鋼鐵板塊，大規(guī)模資金流向的特征極為明顯。事實上，稀缺資源股是近年來國內(nèi)外證券市場最容易產(chǎn)生投資機會的多發(fā)地帶。在當(dāng)今這個資源短缺的世界，資源爭奪放到國際舞臺甚至?xí)詰?zhàn)爭形式表現(xiàn)出來。而從產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展趨勢分析，有色金屬行業(yè)利潤將繼續(xù)向上游資源和下游技術(shù)含量高的深加工領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，中間的冶煉和初加工只能賺取較低的加工費。國際跨國公司正是看到了這一點，紛紛在全球搶占有色金屬資源，在這樣的背景下，具有礦產(chǎn)資源的有色金屬股正受到投資者的日益關(guān)注。山東黃金、中國鋁業(yè)、西部礦業(yè)等龍頭品種近期的超強表現(xiàn)就是對此做出的最好詮釋。因此，我們認為，旗下聯(lián)營公司擁有大量銅礦資源的低價股西昌電力（600505），其二級市場股價顯然是被嚴重低估！

西昌電力（600505）地處“聚寶盤之稱”四川涼山彝族自治州首府西昌市，地處有聚寶盤之稱的攀西地區(qū)，稀土等礦產(chǎn)蘊藏量均位居全國前列，西昌也被稱為“釩鈦之鄉(xiāng)”。公司充分利用當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢，積極進軍金屬礦產(chǎn)資源領(lǐng)域，先后參股四川康西銅業(yè)有限責(zé)任公司，德昌鐵合金（集團）有限責(zé)任公司等。

值得關(guān)注的是，西昌電力（600505）聯(lián)手江西銅業(yè)合作成立的四川康西銅業(yè)有限責(zé)任公司，其資源壟斷性非常明顯！據(jù)了解，四川省銅礦資源占了全國的四分之一，而涼山、甘孜的銅礦資源又占了全川的95%以上。因此，背靠豐富的銅礦資源的康西銅業(yè)其資源壟斷優(yōu)勢是一般有色金屬冶煉企業(yè)所無法比擬的。

從1998年3月起，康西銅業(yè)抓住機遇，邊生產(chǎn)邊對生產(chǎn)系統(tǒng)分步進行二期技術(shù)改造工程，到2000年6月和2001年1月，粗銅由1萬噸生產(chǎn)能力達到2萬噸生產(chǎn)能力，硫酸由3萬噸生產(chǎn)能力到6萬噸生產(chǎn)能力的技術(shù)改造工程先后完成，共計自籌資金874萬元，實現(xiàn)公司了“一廠變兩廠”的奮斗目標，為公司的生存和發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。2002年，公司投入近150萬元進行生產(chǎn)自動化控制與企業(yè)信息化管理系統(tǒng)工程技術(shù)改造，全面提升了企業(yè)管理水平和生產(chǎn)自動化控制水平。

鑒于康西銅業(yè)的銅礦資源非常豐富，并且?guī)в袇^(qū)域壟斷性，因而在資源股全面走強的背景下，其重估價值自然也就非常巨大！

因此，我們認為，以有色金屬股為首的資源類板塊的重估行情，已進入到如火如荼的高潮階段。在資源為王的現(xiàn)實背景下，旗下聯(lián)營公司擁有大量銅礦資源的西昌電力（600505），其二級市場股價無疑具備巨大的爆發(fā)力，目前該股走勢上已蓄勢充分，短線連續(xù)井噴式上揚可謂一觸即發(fā)！
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