截至上周，上海期貨交易所銅庫存大幅下降22.5%。在消費(fèi)旺季即將臨近之時(shí)，滬期銅市場似乎已經(jīng)提前進(jìn)入了庫存消耗階段。在此消息的提振下，上周五晚間倫期銅和昨日的滬期銅均大漲給予回應(yīng)。

　　在經(jīng)歷了前期信貸危機(jī)帶來的暴跌之后，自上周末開始緩過神來的金屬期貨又將目光轉(zhuǎn)向了中國市場。上周五，上期所公布的最新庫存動(dòng)態(tài)，無疑給金屬市場一個(gè)獲得支撐的機(jī)會。上期所銅庫存在上周末大幅減少16569噸，降幅高達(dá)22.5%，至73241噸，為連續(xù)第三周下降。此前兩周的銅庫存情況為：8月10 日上期所公布該周庫存下降1595噸，至89968噸；8月17日上期所公布當(dāng)周庫存下降158噸至89810噸。江南期貨蔣東林表示，部分倉單流入現(xiàn)貨市場是導(dǎo)致庫存減少的主要原因，這預(yù)示了市場正式進(jìn)入庫存消耗階段。

　　而與此同時(shí)，上周五倫敦金屬交易所（LME）銅庫存增加了 1750噸，與上期所情況相反，呈現(xiàn)持續(xù)增加的勢頭。但是從流入的狀況分析，主要來自于韓國和新加坡地區(qū)的庫存增加，也就是國內(nèi)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的銅致使LME庫存增加。“并非是歐美國家在銅上的消費(fèi)出現(xiàn)問題。”蔣東林統(tǒng)計(jì)認(rèn)為，根據(jù)往年情形，8月至9月LME銅庫存的確會有小幅增加，但總體不會很大，并且往年這段時(shí)間的增加并不是由中國轉(zhuǎn)口銅所致，因此隨著中國轉(zhuǎn)口銅數(shù)量的下降，后期LME銅庫存也將應(yīng)該趨于穩(wěn)定狀態(tài)。

　　在庫存下降的提振下，上周五晚間倫期銅市場做出反應(yīng)。倫期銅上周五以7277美元/噸開盤，最低曾跌落至7170美元/噸，但此后又一路走高站穩(wěn)至7400美元/噸的上方，收盤收于最高點(diǎn)7430美元/噸，上漲了160美元，漲幅高達(dá)2.20%。受此影響，昨日滬期銅也同樣高開高走，主力0711合約以66000元/噸開盤，盤中最高漲至66110元/噸，終盤小幅回落至65690元/噸，上漲了950元/噸，漲幅為1.47%。

　　另一個(gè)可能體現(xiàn)國內(nèi)銅市場已進(jìn)入庫存消耗期的跡象是國內(nèi)銅現(xiàn)貨升水行情的出現(xiàn)。滬銅庫存開始在8月中旬出現(xiàn)流出時(shí)，國內(nèi)的銅現(xiàn)貨也就出現(xiàn)了升水：8月15日上海金屬網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示，雖然現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌，但價(jià)格卻已從前期的較當(dāng)月期價(jià)的貼水轉(zhuǎn)為了升水行情，當(dāng)日升水200元/噸。

　　可能由于這些銅庫存大量涌入現(xiàn)貨市場的影響，昨日銅現(xiàn)貨升水有所下滑，為平水或升水50元/噸，價(jià)格區(qū)間在65400至65600元/噸。上海金屬網(wǎng)分析認(rèn)為，這主要由于市場上的貨源忽然相對充足，令價(jià)格有所承壓，現(xiàn)貨升水有所減小。但值得注意的是，市場成交有所增加，說明消費(fèi)近期會出現(xiàn)回升。

　　從國內(nèi)的金屬供需狀況看，不僅是銅，除鎳以外，其他金屬也似乎都進(jìn)入了消耗期。根據(jù)上海金屬網(wǎng)的數(shù)據(jù)和分析顯示，昨日鉛、鋅、錫現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了上揚(yáng)。其中，鉛價(jià)上揚(yáng)了約 100元；鋅價(jià)較期貨升水也有千元左右，成交區(qū)間在28700至28800元/噸間；現(xiàn)貨錫也因?yàn)閲鴥?nèi)貨源緊缺，已突破了15萬元/噸的大關(guān)。