隨著國際市場對次按風暴恐慌情緒的消除，銅價也逐漸走穩。由于目前全球銅市場的基本面狀況依然向好，隨著三季度銅市場消費旺季的到來，銅價有望進一步回升。

　　資金支持銅價

　　拋開經濟因素之外，我們看到全球銅市場基本面仍然十分強勁，今年全球銅市場依然維持供應緊張局面。

　　一方面，由于近兩年銅精礦加工費迅速下降，今年該費用已低于冶煉企業生產成本。

　　另一方面，據英國商品研究局（CRU）預計，今年全球銅的消費增速達到4.3%，中國銅消費較去年增長15%，今年上半年全球存在20萬-30萬噸的供應缺口。

　　同時，三大交易所庫存僅23萬多噸，相當于全球不到5天消費量；再加上三季度消費淡季已臨近尾聲，隨著消費逐漸轉旺，消費買盤將進一步支撐銅價。

　　在基本面相對較好的情況下，投機資金的介入也是我們看好銅價的重要因素之一。

　　倫銅持倉量不斷增加往往伴隨著銅價的上漲，從倫銅自今年春節期間持倉量再次大幅增加后，倫銅價格也自5300美元一線不斷上升到8000美元，而近期倫銅價格在7000-8000美元價格區間內波動時，倫銅的持倉量并未出現明顯減少，仍處于24萬手（每手相當于國內10手）上下，遠高于春節前22萬手以下的水平，表明銅價上漲后投機資金并未大舉離場。

　　另一方面，倫銅空頭過于集中很容易成為多方擠空的對象。我們從倫銅大戶持倉結構可以看到，在倫銅近三個月的持倉中，均有較大的空頭出現，而且近期合約的持倉量大幅增加，這種持倉結構在近一年來第一次出現，而此階段正處于消費旺季中，如果倫銅現貨升水仍能維持高位，那么這些為數不多的大空頭很容易因為無法交割大量現貨而被多頭逼倉。

　　風險收益比超過1∶3

　　我們認為，后市銅價有望重回升勢，而近期銅價因次級房貸而下跌正好為投資者提供了絕好的逢低買入機會。

　　技術層面，只要倫敦銅價能維持在7000美元之上，我們就維持看漲的建議，向上的中期目標位看到8000美元一線，如果各方面條件配合，不排除倫敦銅價將再次挑戰前期高點8800美元，相應的國內重要支撐位在61500-62000元，而中期目標為70000元，投資者可于近期銅價進行二次探底的過程中擇機逢低買入。

　　對于消費型企業，近期銅價回落也是對四季度進行買入保值的好時機，只是消費企業要根據自己月底消費量情況在不同的合約上分別買入。

投資者則主要選擇遠期的主力合約0711進行操作，具體操作建議如下：

　　假如某投資者的資金量為30萬元，按如下方式操作的風險及收益情況大致如下：

　　第一步：以30%左右的資金量在主力0711合約上以63000-64000元的區間內建倉，所需保證金為63500元/噸×5噸/手×2手×10%=63500元。

　　第二步：如果國內銅價向下跌破61500元/噸，則止損出局，損失為：

　　（63500-61500）元/噸×5噸/手×2手=20000元，損失可控制在10%以內。

　　如果銅價如預期般繼續上漲，并向上突破了國內銅上波段的50%位，即技術面的66000元/噸，則繼續加倉30%左右，整體的持倉成本可控制在65000元/噸的價位，如果銅價達到預期的70000元/噸，則選擇獲利離場，整體收益為：

　　（70000-65000元/噸×5噸/手×4手=100000元，整體收益將過30%。

　　我們認為，倫敦銅仍存在繼續向上突破8300美元的重要阻力位后仍有繼續向上沖擊8800美元的可能，當然這要根據當時市場狀況、時間因素、技術因素綜合來判斷。

　　如果市場狀況依然向好，我們還可以選擇在70000一線時先獲利了結一半，持有余下的倉位等待市場的方向，如果銅價再次突破8300美元一線，我們可以再次加倉博取更大利潤，如果不能持續上升，則將剩余頭寸平倉出局。

　　目前國內期銅市場是存在著風險與收益比超過1：3的投資機會。
以上信息僅供參考