次貸危機爆發(fā)后的數(shù)據(jù)終于面市。上周二(9月4日)美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月制造業(yè)指數(shù)(1417.687,-75.72,-5.07%)由7月的53.8降至52.9，為5個月來低點，其中新訂單指數(shù)由57.5大幅降至55.3。但該指標(biāo)大于50表明制造業(yè)仍呈溫和擴張勢頭。美國商務(wù)部同日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國營建支出下跌0.4%，顯示房市持續(xù)衰退。

　　倫銅周四雖受美元走貶影響回暖，但周末美國勞工部報告，美國8月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口減少0.4萬人，為4年來首次呈現(xiàn)下降，遠(yuǎn)遜于預(yù)期的增加11萬人。同時當(dāng)月失業(yè)率雖企穩(wěn)于4.6%，但7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修至增加6.8萬人，初值為增加9.2萬人；6月數(shù)據(jù)下修至增加6.9萬人，初值為增加12.6萬人。諸多的細(xì)節(jié)表明勞動力市場疲軟。報告顯示，制造業(yè)和建筑業(yè)裁員嚴(yán)重，而服務(wù)業(yè)就業(yè)增長創(chuàng)近兩年來的新低。

　　2003年以來最糟糕的一份就業(yè)報告增強了人們對 美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期。因2000年下半年股市持續(xù)下滑，美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)指數(shù)急劇下滑，美聯(lián)儲曾于2001年1月召開了緊急會議并降息50基點。降息會安撫信貸市場的恐慌情緒，提振企業(yè)的信心，同時將提高美聯(lián)儲恪守承諾的信譽，即美聯(lián)儲將竭盡所能的防止經(jīng)濟衰退。

　　庫存量是經(jīng)濟數(shù)據(jù)中最重要的項目(見本網(wǎng)交易專區(qū)套期保值研究室系列文章)。上周倫銅庫存小幅減少1650噸至137775噸；滬銅減少3203噸至63589噸。順便重申，倫銅庫存在下降至10萬噸之下，滬銅庫存在下降至50000噸左右，銅價才可能靠近震蕩的上方，繼而的持續(xù)減少才可能促銅價穩(wěn)步上升，否則上下震蕩將繼續(xù)演繹庫存量減少的速率和供需關(guān)系基本面的其他內(nèi)容。庫存持續(xù)增加的概率雖然較小，但如遇消費緊縮的強力也并非不會出現(xiàn)，美國 房地產(chǎn)數(shù)據(jù)雖現(xiàn)底部，但好轉(zhuǎn)尚需時日，用銅量減少就是一個不可忽視的信號。

　　南方銅公司秘魯業(yè)務(wù)部的工會官員9月5日表示，工會已向當(dāng)?shù)卣式涣T工通知。預(yù)計該罷工將于9月12日開始。罷工事件歷來為銅價炒作的題材，但出現(xiàn)在不同的時間、環(huán)境下對銅價的作用力不一樣，屆時關(guān)注就是。而于銅價影響更大的當(dāng)屬下周國內(nèi)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括周一的中國8月工業(yè)品出廠價格、周二的8月消費價格指數(shù)(年率)、貿(mào)易賬(美元)、周四的8月工業(yè)增加值、周五的1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資以及有色金屬的產(chǎn)量、用量等數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)將直接導(dǎo)致新的貨幣政策和經(jīng)濟政策的實施。

　　仍然關(guān)注倫銅周末收盤60周線上還是線下，其區(qū)別的意義見前期分析文章。維持銅價在沒有意外打擊(如金融事件等)的條件下，不會出現(xiàn)暴跌，也不會大幅上漲的觀點，因此操作上必須耐心等待低價位才買入和高價位才賣出。如何通過圖表制定操作計劃，前期實時解盤中講到一些，日后跟蹤盤面變化將繼續(xù)推出。

　　科學(xué)分析的思路是一脈相承的，本文中沒有詳細(xì)解釋的論點、論據(jù)可閱讀前期分析預(yù)測和本研究室的系列文章。