昨晚，LME期銅走勢小幅走升55點(diǎn)報7535美元，人氣在FED決議前較為謹(jǐn)慎；但期鋁、期鋅再次出現(xiàn)破位局面，鋁價走跌至18個月低點(diǎn)，跌至去年3月水平；三個月期鋅短暫反彈后同樣跌破2800美元，這兩個品種盡管需求增勢良性，但因氧化鋁及鋅精礦供給形勢好轉(zhuǎn)，價格已失去原材料瓶頸支撐，與銅不同。持倉上看，最新銅持倉因影響因素復(fù)雜，在FED利率決議前，交投謹(jǐn)慎，持倉有所萎靡；但鋁鋅因相較明確的基本面形勢，持倉始終維持在高位，多空力量要堅(jiān)定的多。短期看，今晚美聯(lián)儲利率決議至關(guān)重要，假若如期降息，甚至降息幅度擴(kuò)至50點(diǎn)，承壓美元，基金屬有望整體走強(qiáng)，銅市偏強(qiáng)震蕩、將焦點(diǎn)回歸旺季需求的可能性較大，屆時鋁、鋅有可能在銅價偏強(qiáng)引領(lǐng)下，略為抗跌。技術(shù)上，三月期銅高位區(qū)間需打破7700-7750美元平臺；期鋁、期鋅技術(shù)形態(tài)不容樂觀，尤其是鋅價下方打開的下跌空間不小。

宏觀上，格林斯潘表示房價下跌的空間依然很大，但看來房屋和信貸市場動蕩不會導(dǎo)致更為廣泛層面的經(jīng)濟(jì)下滑，美國經(jīng)濟(jì)潛在增長勢頭依然穩(wěn)定；就FED降息前景，他表示，因當(dāng)前“通膨反彈”風(fēng)險較重，美聯(lián)儲應(yīng)注意降息幅度不要過大。除FED決議外，本周二還將公布美國最新的生產(chǎn)者物價指數(shù)、周三公布消費(fèi)者物價指數(shù)、8月新屋開工及營建支出，由于就業(yè)指標(biāo)不穩(wěn)，料周四公布的上周初請失業(yè)金人數(shù)也將受到市場關(guān)注。總體看，因原油價格持續(xù)走升，美國通膨水平向上風(fēng)險加重；而格林斯潘對于房市疲軟的明確態(tài)度應(yīng)該是建立在房地產(chǎn)指標(biāo)繼續(xù)走低的基礎(chǔ)上的，料房屋指標(biāo)對于人氣的影響趨于負(fù)面。周邊市場，紐約原油期貨連創(chuàng)新高，提振了期銅人氣。另外，周三日本央行也將公布其最新的利率決議，料因金融市場動蕩，近期日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相較疲弱，維持利率不變的可能性較大。

基本面上，南方銅業(yè)薪資雙方繼續(xù)在政府調(diào)停下談判，工方談判的“曖昧”態(tài)度，令發(fā)生大規(guī)模持續(xù)罷工的可能性降低。庫存方面，亞洲昨日以出庫為主，LME存量走低2000噸滑至133750噸，注銷倉單受出庫影響跌至9000余噸，市場繼續(xù)對旺季庫存走低持有預(yù)期。

國內(nèi)走勢被動跟隨外盤反彈，下午盤升勢加快，上周五央行加息的舉措未對市場產(chǎn)生負(fù)面影響。相反，一而再、再而三的加息，已經(jīng)令市場習(xí)慣。當(dāng)前，國內(nèi)金融市場上存在著大量流動性資金，股市、期市都能看到資金推動的力量，一來美國可能出現(xiàn)的降息將可能促使更多投機(jī)資本流入經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的中國市場，二來國內(nèi)持續(xù)的加息效應(yīng)，較高的負(fù)利率水平，吸引更多國內(nèi)盈余流入金融市場，三來對于商品期貨，在高通膨刺激下，以及人們對于期貨品種認(rèn)知度的加深，更多的投資者正在選擇通過商品避險配置資產(chǎn)。

操作上，外盤銅價關(guān)注30日均線支撐，及上方價格在7700-7750美元的表現(xiàn)，料在FED決議前，價格走勢將顯得謹(jǐn)慎；滬銅短多可繼續(xù)持有，主力合約關(guān)注上方67000元表現(xiàn)。
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