昨日倫敦金屬交易所（LME）期銅價格電子交易盤再次沖破8000美元大關。到記者截稿時，電子盤價格最高曾上沖至8005美元/噸。大部分投行都認為，在美元貶值的情況下，對沖基金可能是這波行情的主推力。

　　“當倫銅運行接近8000美元時，其不再反映基本面的情況，我們將以金融屬性對待。”一期貨公司的投資報告中總結道。

　　上周五，在美元不斷走軟的帶動下，倫期銅價格已經“小試牛刀”，一度沖高至8015美元/噸的高點，隨后在獲利了結盤的打壓之下出現了回落，終盤報收于7892.5美元/噸，下跌了7.5美元。而與此同時，美元指數也降至78.38，且逼近歷史低點78.19，歐元對美元距離紀錄高點也為期不遠；國際原油價格和黃金價格都紛紛大幅拉高，原油價格位于每桶81.16美元附近，黃金期貨則已接近27年高點。

　　“美元的走軟為金屬市場營造出了一個積極的氣氛。”Sempra金屬分析師John Kemp說道，他表示，從上周五開始就有跡象顯示，有不少對沖基金開始介入期銅市場，這可以從上周五略有放大的持倉量看出。

　　國內金屬分析師陸承紅則認為，新資金介入的跡象在紐約期銅市場表現可能更為明顯，因為伴隨著價格的走高，其實倫期銅的持倉并未出現大幅增加，而紐約期銅當時增加了2000多手。瑞銀在一份報告中進一步解釋了對沖基金介入的主要動機：“金屬的短期前景可能依賴于美元的短期走勢。我們仍然認為外匯市場將對美元逢高拋空，并在商品市場逢低買進。”因為美元貶值，對沖風險自然需要通過購買以美元計價的商品進行保值。

　　同倫期銅較為強勢的走勢相比，滬期銅明顯處于被動和滯后狀態。昨日，可能由于隔夜倫期銅未能成功站上8000美元上方，滬期銅并沒有大幅高開，主力合約0712以67090元/噸開盤，小幅高開30元，下午因為國內海關數據的帶動，收盤價格才有所提振。數據顯示，中國8月精煉銅進口與去年同期相比增加了11％至8792噸；但同今年7月相比則下降了11.5%。市場解讀認為，在接下來的幾個月中國國內銅供應可能會吃緊。

　　分析人士表示，國內期銅價格的謹慎走勢也從另一個側面說明這次倫期銅在沖破7800美元/噸之后，價格可能將由金融屬性決定。從目前的持倉和現貨升貼水結構看，倫期銅的價格似乎還未出現較為強勢上攻的態勢。上周四LME銅庫存又未出現新的注銷倉單，注銷倉單率開始處于非常低的水平，最新數據顯示為2.28%，較其他金屬低。“這就說明除投機資金外，目前沒有新的商業買賣盤進入。”普氏對此分析認為。
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