打造千億企業，成為國內銅企業龍頭，并在世界銅業排名居前。這對于規模300億元的云南銅業（集團）有限公司（以下簡稱云銅集團）來說，似乎有些異想天開。不過，中國有色巨頭——中國鋁業公司（以下簡稱中鋁公司）重組云銅集團的開場鑼敲響之后，云銅集團的“千億計劃”開始漸入佳境。而在千億新云銅計劃逐步實現的過程中，云南銅業（000878）將進一步打開成長的空間。
千億新云銅計劃
“2006年年底，云銅集團銷售收入突破326.9億元，很快又把銷售目標調高到600億元，甚至1000億元，在5－7年的時間內，云銅集團能完成這個目標嗎？”
“這個目標是云南省政府設定的，實現起來有一定難度，但我們一定要實現，這是我們的百年夢想。”
2007年9月中旬，云銅集團董事長鄒韶祿接受了記者的采訪。他看來略顯疲憊，說話謹慎，但并沒有太多掩飾。1996年，云銅集團成立，他接手時銷售收入才20億元。10年翻了15倍。快速成長的云銅集團給了鄒韶祿更多的底氣，也讓云銅集團在中國銅行業中多了幾分霸氣。
上個月，已發布的2007年中國企業500強名單中，在云南省省屬工業企業中列第1位的云銅集團排名一舉躍居第115位，比上年提升了88位。在中國有色金屬行業50強中排名第4位，較上年提升了1位；在中國銅業企業中排名第2位，僅次于安徽的銅陵有色。
鄒韶祿希望云銅集團能成為國內銅業的龍頭老大，乃至在世界銅業企業排行榜上位居前列。而現實則是，目前國內四大銅企業——銅陵有色、江西銅業、云銅集團和金川集團銷售額都在300億元以上，規模、實力難分伯仲。目前，在全球銅業的排名上，云銅集團僅列第15位。
“我們是前有標桿，后有追兵。”鄒韶祿坦然承認，云銅集團要想脫穎而出并非易事，但沒有退路。
鄒韶祿告訴記者，目前國際有色行業兼并速度進一步加快，美國兩家銅業公司組成世界上最大的銅上市公司、淡水河谷兼并國際鎳業、俄羅斯兩家最大的鋁業公司合并成立俄羅斯鋁業集團以及最近的力拓公司并購加拿大鋁業公司，這些公司實力得到進一步增強，有色行業也越來越走向壟斷。這些壟斷巨頭無不垂涎世界第一有色金屬消費大國的中國市場。
從2002年起，我國開始成為世界第一大銅消費國，但我國的銅業企業卻沒有能進入世界銅業前十名。在銅礦資源方面，我國銅業企業對海外市場的依存度達到80%；在銅深加工這一領域，我們與國外巨頭差距也非常大。我國銅業企業要想在世界銅業舞臺上有自己的發言權，必須組建自己的“航空母艦”。
2006年底，云銅集團在自己的“十一五”戰略發展規劃中亮出了“七個翻番”的設想。云銅集團計劃籌集300億元資金，投資建設28個重大項目。云銅集團希望自己在2006年基礎上，到2010年實現資源儲備、銷售收入等七個指標翻番。云南省“千億工程計劃”也給云銅集團提出了明確的目標——用5-7年的時間，實現年銷售收入1000億元的目標。
“云銅集團如果實現1000億元的銷售，將成為中國銅業的老大，并進入全球銅業前五名。”在云南省這個有色金屬王國打造一個中國銅業巨頭，這個極具挑戰性的目標刺激著57歲的鄒韶祿。在這個行業已經摸爬滾打了38年的他，要為云銅集團新的“十二五”戰略目標重開新篇章。
突破三大“瓶頸”
中鋁公司與云銅集團牽手，不僅僅是中國有色行業規模最大的一次重組，同時也是中國銅業的一次大整合。朝著千億目標疾行的云銅集團，獲得了一次空中加油的機會：資源、資金和銅深加工技術。
“目前，國際銅價高位運行，全行業利潤前移，誰擁有銅礦資源，誰就擁有未來。誰擁有的礦產資源多，誰的企業生命周期就長。銅企能不能做大做強，關鍵看資源。”
鄒韶祿告訴記者，云銅集團要想在確保“七個翻番”的基礎上打造千億企業，面臨的首要問題是資源瓶頸。目前，云銅集團的資源自給率只有26%，生產所需的大量銅精礦依賴進口，企業抗風險能力明顯較弱。
云銅集團礦產資源部主任姚志華告訴記者，云銅集團現擁有玉溪礦業、金沙礦業、楚雄礦冶、涼山礦業、星焰公司5座大型開采礦山，正在建設景谷礦業、迪慶礦業、迪慶有色、贊比亞謙比希銅礦、中國云銅（澳大利亞）投資開發公司6座礦山。全集團現已保有銅資源儲量750多萬噸。
姚志華表示，云銅集團要想實現年銷售額1000億元的目標，資源保有量要求第一階段（到2010年）達到1500萬噸，第二階段（到2012年）達到1800-2000萬噸。而銅冶煉能力與電解銅生產能力達到100萬噸都沒有問題。現在，第一階段資源的保有量目標實現把握比較大。第二階段目標實現有一定難度，畢竟國內銅礦資源不好找了。如果得到中鋁公司海外銅資源的優先開采權，其中，僅秘魯特羅莫克銅礦資源儲量即高達1300萬金屬噸，相當于云銅集團現有儲量的兩倍，這將使云銅集團資源自給率明顯提高，抗風險能力大大加強。
“資本金不足是云銅集團發展中的第二個瓶頸。”鄒韶祿算了一筆帳，“雖然現在云銅集團的凈資產已從成立之初的16億元增加到了110多億元，總資產370億元，但總體規模還是偏小，負債率高達79%。這使得企業在產能和資源擴張等方面處處受限，而無形之中加大了企業的經營風險。”
一位有色金屬行業分析師告訴記者，中鋁公司增資云銅集團并持有新云銅49%的股權，注資規模保守估計應該在60－80億元左右。這意味著云銅集團將改變過于對銀行資金的依賴，另一方面，可以大大降低云銅集團的資產負債率。
對鄒韶祿來說，還有一個長遠問題亟待解決——產業鏈不夠完善。
10多年前，鄒韶祿就發現，資源決定銅企業的生命。云銅集團的資源控制戰略確實取得過重大成功——經過了11年的加速消耗，云銅的資源保有量不降反增。但是，云銅集團還只是一個礦山企業。云銅集團“富氧頂吹銅熔池熔煉技術”獲國家科學技術進步二等獎；云銅的艾薩爐曾經創下8項世界紀錄，從而形成了具有云南特色以及多項自主知識產權的銅冶煉技術。“云銅集團尋找資源、采選環節投入力度大。相比較而言，深加工就成了云銅的一塊短板。在缺乏高附加值的深加工產業及其技術的情況下，企業的盈利能力無法進一步提高。”
鄒韶祿告訴記者，多年來，世界銅工業發展過程中已呈現出這樣一種頗為有趣的特點：銅價高企時，行業利潤集中在采選環節，銅價低迷時，行業利潤又開始向冶煉環節轉移。“因為銅深加工產品由于科技含量較高而擁有較高的附加值，并且，同樣是由于科技含量較高的緣故，目前國內有能力涉足銅深加工產品的企業相對較少。現在，銅價高，日子好過，行業景氣周期一過，再發展深加工技術就晚了。全球銅產品有18000種，國內還有三分之二以上不能生產。”
牽手中鋁公司，鄒韶祿尤為看重的是中鋁公司的銅深加工技術。中鋁公司已開始在國內市場上對自身的銅業務板塊進行了積極的布局：2004年收購湖北大冶有色金屬公司的加工類資產，成立中鋁大冶銅板帶有限公司；2005年收購洛陽銅加工廠，成立中鋁洛陽銅業有限公司。不久前，中鋁公司又對上海有色集團進行了重組，成立中鋁上海銅業有限公司，并投資11億元，準備將其銅板帶生產規模從目前的年產5萬噸增加到12萬噸。
中鋁公司以銅加工這一領域為突破口，順利搶占了國內銅產業鏈下游的高端。在目前國內銅業對境外資源的依存度高達80％以上的背景下，中鋁公司一手掌握上游資源，一手擁有下游深加工業務，其在銅業發展上的兩個拳頭將極具優勢。與云銅集團的重組，無疑將強化中鋁公司在采選冶煉方面的能力；同時，其深加工技術也將延伸新云銅的產業鏈。從資源到冶煉到深加工一條完整的產業鏈形成之后，千億云銅計劃的實現將水到渠成。
“5年來，我們一直在主動尋找戰略合作伙伴，淡馬錫、高盛、中信香港資源公司、復星國際等10多家國內外知名大企業、大集團先后與云銅集團進行過接觸。為了找到最佳的合作伙伴，獲得最好的合作條件，云銅集團與眾多企業進行了無數次艱苦的談判。”
對于中鋁公司與云銅集團的戰略重組，鄒韶祿打了高分。
借力資本市場
借助于資本市場，云南銅業獲得了跨越式成長的機會。集團資產將全部注入云南銅業的承諾，放大了千億云銅計劃對云南銅業的想象空間。
“云銅集團已經承諾會將旗下礦山全部裝入上市公司云南銅業，但這并不意味著我們一定要整體上市。”
2007年8月29日，云南銅業的投資者見面會上，作為董事長的鄒韶祿向在場的基金經理、券商研究員展示了自己強勢的一面。“云銅會按自己的節奏來不斷地把成熟的礦山注入上市公司，這個由我們說了算。我們會對股東負責的。”
2007年3月1日，云南銅業向其控股股東云銅集團、機構戰略投資者定向增發4.58億股，募集資金43.5億元。云銅集團以資產認購發行股票總額的54.3%。云銅集團認購的資產為“四礦一廠”：玉溪礦業有限公司100%的股權、云南楚雄礦冶股份有限公司100%的股權、云南迪慶礦業開發有限責任公司75%的股權、金沙礦業股份有限公司51%股權和楚雄滇中有色金屬有限責任公司100%的股權。此次增發使得云南銅業的銅礦資源保有量達到140萬噸。
“云銅集團手里的礦山資源至少還有500萬噸左右，這個數字隨著云銅勘探的進展還會不斷增加。礦山的開發周期比較長、風險也比較大。我們是成熟一個裝一個。集團就是一個‘孵化器’”。
從今年以來，云南銅業從10.76元到94.6元的近期歷史高位，股價上漲了近8倍，公司總市值已經達到1100億元。“外延式”的增長刺激著云南銅業股價不斷創下新高。即便是處于歷史高位，還有不少分析師給予了云南銅業“買入”的評級。
鄒韶祿坦承，資本市場給云南銅業的高速發展增加了一個新的“引擎”。1998年，云南銅業在深交所上市，募集資金7.34億元；2000年，云南銅業實施配股，募集資金4.32億元。9年來，云南銅業從資本市場募集資金近60億元。
銀河期貨高級研究員車紅云表示，全球銅行業的景氣周期還將持續。這有助于中國銅企業獲得一個穩定的收入預期。
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