10月1日至5日，正值國內(nèi)國慶長假之際，倫敦銅卻走出了一輪大幅上漲行情。周一以8020開盤后，一路穩(wěn)步上行，周三創(chuàng)造了本周也是近一年來的最高點8280，盡管周四、周五受多頭獲利回吐影響，倫銅稍有回落，但周五仍站穩(wěn)在8200重要心理價位以上，以8215收盤。

　　從基本面方面看，當前對國際銅價影響最大的因素莫過于美國宏觀經(jīng)濟形勢的演變。盡管受住房市場降溫和信貸危機影響，美國近幾個月來經(jīng)濟增長速度不盡人意，如美國商務(wù)部４日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國工廠訂貨８月份下降３．３％，大于此前分析人士預期的２．６％的降幅，并創(chuàng)７個月以來最大降幅，顯示美國經(jīng)濟前景不容樂觀。但美國9月份非農(nóng)就業(yè)人口增加11萬人，高于8月份增加8.9萬人的速度，盡管截止目前為止尚不能斷言美國經(jīng)濟已經(jīng)完全擺脫次級債市場危機對經(jīng)濟的沖擊，但也表明美國經(jīng)濟遠未達到原來人們想象的嚴重程度。

　　同時，美國聯(lián)邦住房抵押貸款公司4日公布的調(diào)查報告顯示，美國幾種主要的住房抵押貸款利率的全國平均水平上周全面下降。報告顯示，在截至10月4日的一周里，30年期固定利率水平從前幾周的6.42%降至6.37%。該種利率曾在6月中旬升至6.74%。兩周前，該種利率降至6.31%，為今年5月17日以來的最低點。同時，主要用于抵押再融資的15年期固定利率上周為 6.03%，低于前兩周的6.09%；五年期浮動利率也從前兩周周的6.15%降至上周6.11%；一年期浮動利率從5.60%降至5.58%。住房抵押貸款利率水平的降低為房地產(chǎn)市場走出低估注入了活力。　

　　總之，本人認為，在分析美國宏觀經(jīng)濟時，不僅要看到必然的一面，還應該看到美國宏觀經(jīng)濟中也出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)的苗頭。

　　今年第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟增長速度出乎意料地明顯放慢，比前一季度僅增長０．３％，遠低于第一季度的０．７％，是自２００５年初以來的最低增速。盡管經(jīng)濟減速風險增加，但歐元區(qū)季度經(jīng)濟報告仍認為，歐元區(qū)經(jīng)濟基本面依然穩(wěn)固，并且抗風險的能力比過去有所增強，應該可以平穩(wěn)應對美國次貸危機帶來的挑戰(zhàn)。根據(jù)歐盟委員會的最新預測，今年第三季度和第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟增速將比第二季度有所加快，有望達到０．５％。今年全年歐元區(qū)經(jīng)濟將增長２．５％，比歐盟委員會今年春季的預測值下調(diào)了０．１個百分點。

　　我國經(jīng)濟保持持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟增長速度，今年上半年達到11.5%高速增長勢頭，繼5月將2007年中國GDP增長預測由此前的9.6%上調(diào)至10.4%后，世界銀行發(fā)布的最新《中國經(jīng)濟季報》宣布，再次上調(diào)今年中國GDP增長預測值至11.3%。報告同時預測，2008年中國GDP增長率為10.8%。中國經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、快速的增長速度將對國際銅價產(chǎn)生強勁支撐。

　　同時，從行業(yè)消費角度看，9-10正值國內(nèi)銅消費旺季，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格始終比較堅挺，近期內(nèi)現(xiàn)貨市場已經(jīng)由過去的貼水轉(zhuǎn)為升水，現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)為銅期貨價格上漲提供了堅實的基礎(chǔ)。

　　從技術(shù)面看，倫銅從今年5月份以來已經(jīng)三次沖擊8000的重要心理價位，本輪上漲行情不僅沖破的8000的心理關(guān)口，并站穩(wěn)在8000以上，為滬銅今后上漲拓展的空間。

　　滬銅自今年5月份以來受倫銅拖累一直維持低位震蕩行情，以主力合約712為例，9月中旬以來在65000附近震蕩，但持倉量持續(xù)增加，顯然有新資金入市抄底。9月20日，多有突然發(fā)力，將期價保持在67000上方，表明在近期的多空較量中，多頭已經(jīng)占據(jù)主動。從形態(tài)上看，滬銅712已經(jīng)出現(xiàn)底部形態(tài)，滬銅已經(jīng)初現(xiàn)上漲的苗頭。

　　國慶長假期間，倫銅大幅上漲，倫銅滬銅比價降低至8.3左右，滬銅已經(jīng)處于價格洼地，可以預見，滬銅開盤后將呈現(xiàn)一輪補漲行情，從技術(shù)角度看，滬銅712有望沖擊75000的高點。
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