本周國內外銅市受基本面偏空影響，銅價承壓破位下行，市場對于銅價繼續走低的預期增強。短期滬銅(63720,-920,-1.42%)可能在倫銅的帶動下向下試探62000一線的支撐。

本周FED將利率下調25個基點，至4.50%，同時調降貼現率25個基點，到5.0%。但市場對此次降息幅度已有所預期，并預計FED已經步入減息周期，12月份可能還會再度降息。因此，目前美元走軟、原油和黃金上漲對銅價構成一定的支撐，一定程度上抑制了銅價下跌空間，但其并非是影響銅價的主導因素。基本面偏空是導致銅價上漲乏力的主要因素。本周LME庫存持續大增，歐洲庫存增加幅度最大，歐洲需求疲弱使得銅價雪上加霜。庫存的持續增加使得現貨升水加速下滑，目前已接近平水狀態，一旦現貨升水格局轉變，將會加強市場利空的信號。

本周上海期交所庫存減少778噸，反映現貨市場消費依舊疲弱，即使現貨銅價跌破64000，現貨貼水格局未變。對于現貨需求，市場普遍預期必須有一次強有力的價格回調，才能重新激發消費買盤。因此四季度銅價突破年內高點已經不可能，市場只能寄期望于明年的廠商的補庫需求與消費旺季的來臨。


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